每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)收盤走勢分化，道指漲0.08%，納指、標普終結(jié)七連漲，納指跌1.95%，標普500指數(shù)跌0.88%，大型科技股普遍下跌，特斯拉跌超8%，終結(jié)11連漲，市值蒸發(fā)708億美元，英偉達跌超5%，Meta跌超4%，蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜跌超2%。中概股普漲，納斯達克中國金龍指數(shù)漲2.24%。小鵬汽車漲超7%，京東、唯品會漲超6%，愛奇藝漲超4%，嗶哩嗶哩、理想汽車、微博、阿里巴巴漲超3%。

2、美國6月CPI同比上升3%，漲幅回落至去年6月以來最低水平，預估為上升3.1%，前值為上升3.3%；美國6月CPI環(huán)比下降0.1%，為2020年5月以來首次環(huán)比下降，預估為上升0.1%，前值為0%。美國上周首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)為22.2萬人，預估為23.5萬人，前值為23.8萬人。美聯(lián)儲古爾斯比表示，6月的通脹報告非常出色，看起來正在2%的通脹路徑上；對一次降息或者一系列降息持開放態(tài)度，這將取決于數(shù)據(jù)。

3、離岸人民幣盤中大漲超300點，一度漲穿7.26元，最高報7.2580，最終收盤漲249個基點，報7.2677。國際油價全線上漲，美油8月合約漲0.9%，報82.84美元/桶。布油9月合約漲0.49%，報85.50美元/桶。歐股主要指數(shù)收盤普漲，德國DAX30指數(shù)漲0.68%，英國富時100指漲0.34%，法國CAC40指數(shù)漲0.75%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.47%。

（二）宏觀新聞

中國工程院院士、北京郵電大學團隊基于通信與智能融合的多項關(guān)鍵技術(shù)，搭建了國際首個通信與智能融合的6G外場試驗網(wǎng)，驗證了4G、5G鏈路具備6G傳輸能力的可行性。這一通信系統(tǒng)，設計智能而簡約，其容量、覆蓋、效率三項核心指標也有了顯著提升。這一成果及其創(chuàng)新理論以論文形式發(fā)表于我國通信期刊《通信學報》上。相較于5G，6G具有更高速率、更低時延、更廣的連接密度，還能實現(xiàn)通信與人工智能、智能感知的深度融合。

（三）機構(gòu)觀點

玄元投資：從宏觀經(jīng)濟層面來看，海外我們維持之前的判斷，美債收益率略向下的箱體震蕩，等待數(shù)據(jù)的繼續(xù)確認，同時關(guān)注美國經(jīng)濟高頻數(shù)據(jù)走弱的現(xiàn)象。國內(nèi)方面，等待地產(chǎn)政策落地后的市場反饋以及7月政治局會議的定性。我們已經(jīng)優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)，提升中期維度持有的景氣方向資產(chǎn)的整體確定性。同時，加強二季度財報季的跟蹤強度，并對下半年的中國資產(chǎn)重要配置窗口進行提前研究儲備。AI方向，我們繼續(xù)看好主產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績趨勢。電子產(chǎn)業(yè)鏈方向，市場已經(jīng)開始對明年的新產(chǎn)品周期展開預期，我們會根據(jù)BOM各環(huán)節(jié)的競爭壁壘和量價預期進行優(yōu)化配置。同時，我們依然定性產(chǎn)業(yè)鏈處于預期階段。出口鏈方向，之前的關(guān)注點依然未變。從中國制造供全球的角度看，出口的量并未出現(xiàn)問題。需要關(guān)注的是企業(yè)所得稅與企業(yè)增值稅增速趨勢中反應的盈利能力變化。

排排網(wǎng)財富研究員卜益力：監(jiān)管層出臺了關(guān)于限制高頻量化和暫停轉(zhuǎn)融券的政策，較大地提振了市場情緒，市場實現(xiàn)了久違的百股漲停，說明政策確實提振了投資者情緒。本輪調(diào)整以來，最低成交額已經(jīng)低于1月初的低點，極致縮量后本身容易引發(fā)變盤，政策利好只是催化劑。市場見底的信號之一是看高股息板塊何時出現(xiàn)持續(xù)2天的放量大陰線，同時伴隨著低位板塊的絕地反擊。比較好的現(xiàn)象是，低位的新能源、醫(yī)藥、房地產(chǎn)均有不錯表現(xiàn)，這些板塊中不少代表性公司近期公布的中報都是虧損的，但是市場認為之前的下跌已經(jīng)充分反映業(yè)績利空，因此不少個股在業(yè)績預告后不跌反漲，這是個好現(xiàn)象。但是還需進一步觀察這些低位板塊反彈的持續(xù)性以及高位的高股息板塊的動向。穩(wěn)健的投資者可以等待指數(shù)站穩(wěn)20均線再擇機進場。板塊方面，可以繼續(xù)關(guān)注我們此前強調(diào)的蘋果概念股、英偉達概念股等，同時可以留意低位板塊中新能源、醫(yī)藥等超跌板塊估值修復的機會。

青島安值投資董事長于超：前期市場持續(xù)調(diào)整，整體風險偏好較低，成交活躍度較低，市場持續(xù)低迷。證監(jiān)會批準中證金暫停轉(zhuǎn)融券并整體調(diào)高融券保證金率一定程度上有助于市場情緒提振。與此同時，智能駕駛方向也有催化，市場開啟反彈。對于后續(xù)，經(jīng)歷了前期的連續(xù)調(diào)整，市場整體估值較低，同時七月也將召開三中全會，會議中的重大改革方向可能對市場產(chǎn)生關(guān)鍵影響，提振市場情緒的可能性較大。經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，基數(shù)因素減弱后，經(jīng)濟數(shù)據(jù)有望企穩(wěn)，市場后續(xù)可能會延續(xù)反彈走勢。方向上，7月是中報預報披露期，業(yè)績增長的方向可能存在更多機會。

（四）行業(yè)掘金
　
1、據(jù)媒體報道，7月10日，行業(yè)標準制定組織JEDEC固態(tài)技術(shù)協(xié)會宣布，即將完成HBM4標準的制定。這項新的技術(shù)在提供更高帶寬、更低功耗的同時，還進一步提高了數(shù)據(jù)處理速率。與HBM3相比，HBM4的標準堆棧通道數(shù)增加了一倍，并且物理尺寸更大。為了支持設備兼容性。JEDEC指出，在生成式人工智能（AI）、高性能計算、高端顯卡和服務器等領(lǐng)域，這些改進對于需要高效處理大型數(shù)據(jù)集和復雜計算的應用至關(guān)重要。HBM（高帶寬存儲器）技術(shù)作為基于3D堆棧工藝的高性能DRAM，打破內(nèi)存帶寬及功耗瓶頸，市場需求激增。三星、SK海力士和美光都在積極投資HBM產(chǎn)能擴張計劃，年增長率將達到105%，實現(xiàn)產(chǎn)能翻倍。存儲巨頭們正在計劃推出下一代HBM，今年HBM3e將是市場主流。概念股包括同有科技，聯(lián)瑞新材，朗科科技等。

2、全國最大規(guī)模的車網(wǎng)互動示范區(qū)——江蘇無錫車網(wǎng)互動示范區(qū)7月10日正式商用。近期蘿卜快跑在武漢市全無人訂單量迎來了爆發(fā)式增長，單日單車超20單，這相當于出租車司機平均一天的單量。數(shù)據(jù)顯示，在武漢搭乘蘿卜快跑，10公里的路程車費為4元-16元，普通網(wǎng)約車為18元-30元。除了武漢，蘿卜快跑還在北京、重慶、深圳、上海開展全無人自動駕駛出行服務測試，并且在11個城市開放載人測試運營服務。自動駕駛技術(shù)的商業(yè)化進程也在加速。小馬智行、文遠知行、百度蘿卜快跑均開始商業(yè)化運營，有公司甚至實現(xiàn)商業(yè)化盈利。隨著時間的臨近，這也將成為無人駕駛出租車市場催化劑之一。概念股包括高新興，中海達，萬集科技等。

3、北京郵電大學團隊基于通信與智能融合的多項關(guān)鍵技術(shù)，搭建了國際首個通信與智能融合的6G外場試驗網(wǎng)，驗證了4G、5G鏈路具備6G傳輸能力的可行性，容量、覆蓋、效率三項核心指標也有了顯著提升。6G將人工智能的觸角延伸到各領(lǐng)域各角落，二者融合將加快形成數(shù)字經(jīng)濟新業(yè)態(tài)。中國移動研究院6G首席專家劉光毅近日表示，6G技術(shù)正逐漸接近技術(shù)標準制定、產(chǎn)業(yè)推進和應用培育的研究階段，有望在2030年具備商用能力，屆時將超越傳統(tǒng)通信范疇，在無人機、家用機器人等領(lǐng)域形成廣泛應用場景。隨著5G-A、6G等新通信標準的持續(xù)研發(fā)和商用推進，運營商有望在低空經(jīng)濟、自動駕駛、工業(yè)元宇宙等方面獲得新的商業(yè)機會。概念股包括碩貝德，麥捷科技，信維通信等。