7月12日早盤，或受海外降息預(yù)期大幅回暖的提振，港股三大指數(shù)悉數(shù)高開，恒生指數(shù)高開1.05%，報(bào)18020.17，恒生科技指數(shù)高開1.35%，恒生中國企業(yè)指數(shù)高開1.12%。ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）開盤漲1.19%，京東集團(tuán)、小鵬汽車、美團(tuán)、京東健康、嗶哩嗶哩、騰訊控股等持倉股漲幅居前。

具體來看，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月CPI同比上升3%，低于預(yù)期值3.1%，回落至去年6月以來最低水平；環(huán)比下降0.1%，為2020年5月以來首次錄得負(fù)值，預(yù)估為上升0.1%。此外，上周公布的美國6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為20.6萬人，雖略超市場預(yù)期，但此前4月、5月的數(shù)值被大幅下修，失業(yè)率則意外攀升至4.1%，不僅高于預(yù)期值，也是2021年11月以來的最高水平。

美國6月通脹全面降溫，或有望推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)于年內(nèi)盡快開啟首次降息。據(jù)悉，舊金山聯(lián)儲(chǔ)官員瑪麗·戴利（Mary Daly）表示，鑒于最新的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，對利率進(jìn)行一些調(diào)整可能是合理的。而摩根大通已將美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期從之前的11月改為9月。CME FedWatch Tool最新數(shù)據(jù)顯示，今年9月降息25BP的概率已飆升至近85%。

國泰君安認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，目前美國部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已達(dá)到過去降息周期啟動(dòng)時(shí)的水平。隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息周期啟動(dòng)，國內(nèi)政策空間更加廣闊。美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開啟后，港股市場上漲空間進(jìn)一步打開。經(jīng)濟(jì)政策不確定性下降，海外利率水平下行是趨勢，港股將震蕩向上，科技股占優(yōu)。