每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期百度旗下蘿卜快跑火爆出圈，疊加上海將有序開放新城智能網(wǎng)聯(lián)汽車應(yīng)用范圍等利好消息，相關(guān)概念成為賣方研究熱點話題。

《每日經(jīng)濟新聞》記者在Wind金融終端以“蘿卜快跑”為熱詞搜索相關(guān)行業(yè)研報，得到多達523份。如果以“無人駕駛”為熱詞搜索，更有超過5000份之多。

有券商2021年8月開始關(guān)注蘿卜快跑

從搜索結(jié)果來看，有關(guān)蘿卜快跑最早的一份研報要追溯到2021年8月21日。當時百度于WAIC大會發(fā)布L5級汽車機器人及蘿卜快跑平臺，德邦證券就對此進行了關(guān)注并在汽車行業(yè)周報中進行了點評。

根據(jù)德邦證券周報，后續(xù)百度自動駕駛領(lǐng)先技術(shù)及出行平臺加持下，有望進一步推動自動駕駛商業(yè)化進程，并建議投資者關(guān)注智能網(wǎng)聯(lián)進程疊加碳達峰+碳中和投資背景下，電動汽車在政策指引下帶來的機會。

值得一提的是，上述2021年8月的這份周報由汽車行業(yè)分析師倪正洋、研究助理崔若瑜署名。而在2024年7月14日，時隔近三年，德邦證券再次發(fā)布了一份有關(guān)蘿卜快跑的最新研報，但關(guān)注的分析師為計算機行業(yè)分析師陳涵泊、研究助理王思。

在該份研報中，德邦證券詳細復(fù)盤了蘿卜快跑目前經(jīng)營情況、政策推動和技術(shù)革新對自動駕駛的影響，并在標題鮮明指出“蘿卜快跑驗證自動駕駛未來已來”，并建議投資者關(guān)注自動駕駛主題相關(guān)標的：德賽西威、中科創(chuàng)達、千方科技、經(jīng)緯恒潤、光庭信息、四維圖新、華陽集團、均勝電子、星網(wǎng)宇達、誠邁科技、萬集科技、金溢科技、通行寶等。

不同行業(yè)分析師從不同角度關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈影響

不僅是德邦證券，近期國內(nèi)多家券商研究所密集發(fā)布關(guān)于無人駕駛及車路云一體化概念的研究報告，顯示了市場對智能交通領(lǐng)域，特別是無人駕駛技術(shù)及其生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)建的高度關(guān)注與樂觀預(yù)期。值得一提的是，關(guān)注的分析師不僅局限于汽車、計算機行業(yè)，電子、傳媒、電力、工業(yè)品等行業(yè)分析師也紛紛將目光投向無人駕駛的未來。

這是因為，無人駕駛汽車產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋了上游設(shè)備供應(yīng)商、中游汽車制造商以及下游應(yīng)用領(lǐng)域等多個環(huán)節(jié)。產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展帶來了眾多潛在投資機會，也激發(fā)了不同行業(yè)分析師的靈感。如通信行業(yè)分析師關(guān)注的是無人駕駛背后的“算力故事”，汽車行業(yè)分析師則關(guān)注它帶來的零部件行業(yè)變化。而在無人駕駛巨大的市場前景下，絕大部分分析師都給予相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈“看好”“推薦”“強于大市”等正面的評級。

以東方證券為例，近期東方證券計算機、汽車行業(yè)研究小組均發(fā)布了有關(guān)無人駕駛的研報。

7月11日，東方證券發(fā)布的最新計算機行業(yè)動態(tài)跟蹤中，對無人駕駛進行了深度跟蹤。其中提及，“車路云一體化建設(shè)為無人駕駛提供基礎(chǔ)設(shè)施保障。自6月以來，北京、武漢等地紛紛啟動車路云一體化示范項目。車路云相關(guān)政策的陸續(xù)出臺，證明了我國車路云一體化規(guī)劃具有全面性和延續(xù)性，基于車路協(xié)同的高級別自動駕駛是我國政府堅定支持、重點發(fā)展的方向。無人駕駛對于車路云基礎(chǔ)設(shè)施的要求較高，在國家的大力支持建設(shè)下，無人駕駛有望迎來快速發(fā)展期。無人駕駛商業(yè)化運營的快速發(fā)展有望帶動汽車智能駕駛廠商、車路云基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)企業(yè)受益。”

智能駕駛方面，東方證券建議關(guān)注百度集團-SW、中科創(chuàng)達、光庭信息等。車路云方面則建議關(guān)注千方科技、通行寶、高新興等。

7月12日，東方證券汽車行業(yè)也發(fā)布了相關(guān)研報，指出“在自動駕駛技術(shù)逐步成熟、政策支持力度加大的背景下，預(yù)計無人駕駛出租車對現(xiàn)有出租車、網(wǎng)約車市場形成部分替代將成為可能；未來隨著無人自動駕駛市場規(guī)模持續(xù)擴大，預(yù)計無人車制造及營運成本或?qū)⑦M一步下探，無人駕駛出租車滲透率或?qū)⒖赡苓M一步提升”。建議投資者關(guān)注相關(guān)整車和零部件相關(guān)公司，其中整車推薦長安汽車、江淮汽車等；零部件推薦伯特利、德賽西威等。

另一些券商則發(fā)布了系列研究報告。如國信證券分析師熊莉發(fā)布了八篇有關(guān)汽車智能化系列專題報告。值得一提的是，其中2022年發(fā)布了5篇報告，對覆蓋板塊給予了“超配”評級，但2023年未繼續(xù)撰寫。2024年5月又開始研究，5月、6月、7月均有相關(guān)報告問世，目前對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的評級為“優(yōu)于大市”。

此外，在無人駕駛的熱潮下，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司也成為包括賣方研究調(diào)研的重點。Wind數(shù)據(jù)顯示，4月14日~7月14日，中科創(chuàng)達被473家機構(gòu)調(diào)研，其中涉及證券公司62家；德賽西威被183家調(diào)研，涉及證券公司42家。

智能駕駛板塊有望迎來強催化

最后我們再來簡單看看近期部分券商研究機構(gòu)對無人駕駛相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的評價和投資建議。

中信證券研報認為，近期，高級別自動駕駛迎密集催化。伴隨“政策開放+成本下降+效率提升”，高級別自動駕駛產(chǎn)品投放正在加速，特斯拉入場后有望進一步擴大聲量。利好產(chǎn)業(yè)鏈，包括：（1）自動駕駛技術(shù)提供方；（2）自動駕駛頭部零部件供應(yīng)商；（3）路側(cè)設(shè)備和云控平臺供應(yīng)商；（4）整車代工服務(wù)提供商。

民生證券指出，社會公眾對于全無人自動駕駛汽車接受度不斷提升，智駕逐步成為購車重要影響因素。2024年智能駕駛將迎來為產(chǎn)業(yè)化加速的元年，看好高階智能駕駛功能（NOA）滲透率穩(wěn)步提升。乘用車看好智能化、全球化加速突破的優(yōu)質(zhì)自主，建議關(guān)注比亞迪、賽力斯、長安汽車。零部件中期成長不斷強化，看好新勢力產(chǎn)業(yè)鏈+智能電動增量，建議關(guān)注智能駕駛，比如伯特利、德賽西威、科博達；智能座艙，比如上聲電子、繼峰股份。

國盛證券指出：憑借成熟的無人駕駛能力與新一代整車，蘿卜快跑的成本價格優(yōu)勢明顯，公司目標在2024年底實現(xiàn)收支平衡，2025年全面進入盈利期。技術(shù)成熟+商業(yè)化落地的背景下，智能駕駛板塊有望迎來強催化，產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。智能駕駛板塊建議關(guān)注整車方面，比如北汽藍谷、小鵬汽車；零部件方面，比如德賽西威、經(jīng)緯恒潤等。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孫磊 攝