每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

備受市場關(guān)注的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)終于按下暫停鍵。該利好大大提振了市場做多情緒。

楊靖制圖

上周，A股三大股指全線反彈，每經(jīng)品牌100指數(shù)也快速走強(qiáng)，周漲2.85%，以900.68點(diǎn)報(bào)收，成功收復(fù)900點(diǎn)大關(guān)。

品牌100指數(shù)大幅反彈

隨著證監(jiān)會暫停轉(zhuǎn)融通，以及美聯(lián)儲降息重新升溫，A股市場上周迎來久違的反彈行情。截至7月12日收盤，上證指數(shù)周漲0.72%，結(jié)束周線“七連陰”，收于2971.30點(diǎn)；深證成指周漲1.82%，收于8854.08點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指周漲1.69%，收于1683.63點(diǎn)；每經(jīng)品牌100指數(shù)周漲2.85%，收于900.68點(diǎn)，反彈更為迅猛。

從基本面來看，國家統(tǒng)計(jì)局近日發(fā)布了6月份全國CPI和PPI數(shù)據(jù)。6月份，消費(fèi)市場供應(yīng)總體充足，全國CPI同比繼續(xù)上漲，環(huán)比季節(jié)性下降?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與5月相同，繼續(xù)保持溫和上漲。6月份，受國際大宗商品價格波動及國內(nèi)部分工業(yè)品市場需求不足等因素影響，全國PPI同比降幅繼續(xù)收窄，環(huán)比有所下降。

從政策面來看，上周，證監(jiān)會依法批準(zhǔn)暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)、進(jìn)一步強(qiáng)化程序化交易監(jiān)管，體現(xiàn)了呵護(hù)市場穩(wěn)健運(yùn)行之意，堅(jiān)持問題導(dǎo)向和目標(biāo)導(dǎo)向，切實(shí)維護(hù)市場交易公平、提升市場內(nèi)在穩(wěn)定性。短期來看，A股市場自6月以來持續(xù)在底部震蕩蓄勢，此次政策出臺有助于推動市場企穩(wěn)，提振市場信心。中長期來看，新“國九條”推進(jìn)資本市場高質(zhì)量發(fā)展，重要會議深化改革預(yù)期也在逐步升溫，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會有望繼續(xù)增加。

從市場主要大盤指數(shù)ETF的資金變動可以看出，“國家隊(duì)”資金持續(xù)流入市場，股市微觀流動性可能在邊際上有所改善，這也將對市場情緒形成一定提振。

港股方面，2024年全球風(fēng)險資產(chǎn)出現(xiàn)“普漲”和“補(bǔ)漲”。港股此前已經(jīng)受益于全球風(fēng)險資產(chǎn)上漲，出現(xiàn)階段性反彈。未來，港股也很可能再次出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。與此同時，美債利率若進(jìn)一步下降，將利好港幣流動性，促進(jìn)港股反彈。

百度集團(tuán)上周一枝獨(dú)秀

港股對美聯(lián)儲的加減息預(yù)期變化更加敏感。從上周每經(jīng)品牌100指數(shù)表現(xiàn)來看，港股市場以互聯(lián)網(wǎng)板塊反彈為主，A股市場汽車板塊表現(xiàn)突出。具體來看，上周百度集團(tuán)上漲15.16%，一枝獨(dú)秀；京東集團(tuán)、阿里巴巴周漲幅也均超過7%。A股市場，長城汽車和長安汽車周漲幅雙雙超過10%，比亞迪周漲幅達(dá)到8.51%。

公開資料顯示，2024年以來，百度集團(tuán)為了促進(jìn)人工智能原生應(yīng)用程序、智能體的開發(fā)，以及在百度的MaaS平臺創(chuàng)建客制化模型，百度推出并改進(jìn)了企業(yè)客戶的MaaS平臺工具，使得百度在一季度從在線營銷中獲得了170億元收入。在AI基礎(chǔ)設(shè)施層面，百度的深度學(xué)習(xí)框架PaddlePaddle通過不斷創(chuàng)新和改進(jìn)，目前已能兼容超過50種不同芯片，開發(fā)者社區(qū)已經(jīng)增長到1300萬人。

同時，公司積極推動無人駕駛車隊(duì)的硬件成本下降，第六代機(jī)器人出租車RT6的量產(chǎn)和時間線保持在正軌，并計(jì)劃在2024年底前，將武漢運(yùn)營的全無人駕駛車隊(duì)擴(kuò)大到1000輛，為2023年底的3倍，未來有望實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)展運(yùn)營。

京東則自營模式壁壘堅(jiān)實(shí)、平臺模式增長潛力大。“6·18”期間，百億補(bǔ)貼和9.9元包郵頻道的在線商品數(shù)、用戶數(shù)和訂單量同比增長均超過100%。另外，京東于二季度上線新產(chǎn)品京準(zhǔn)通全站營銷，以商品全站投產(chǎn)比為優(yōu)化目標(biāo)進(jìn)行自動化投放、以付費(fèi)流量撬動免費(fèi)流量全面增長，未來有望在幫助商家實(shí)現(xiàn)確定性增長的同時，增強(qiáng)平臺變現(xiàn)能力。

而阿里巴巴國內(nèi)電商以及云業(yè)務(wù)逐漸企穩(wěn)，國際電商業(yè)務(wù)維持強(qiáng)勁增長，后續(xù)新廣告產(chǎn)品推出帶來的貨幣化率提升、AEChoice的UE模型優(yōu)化以及雙重主要上市帶來的流動性提升，有望成為公司基本面和估值改善的三大催化劑。

中概互聯(lián)ETF彈性更足

除了個股投資價值凸顯外，中概互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)ETF也值得關(guān)注，比如中概互聯(lián)ETF（513220）、中概互聯(lián)ETF（159605）和中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（159607）。上述3只ETF本周漲幅均超過4%，反彈幅度較大。

從投資邏輯來看，中長期角度而言，AIGC產(chǎn)業(yè)正展現(xiàn)出巨大的增長潛力和變革性機(jī)遇。隨著技術(shù)不斷進(jìn)步和創(chuàng)新，AIGC正在改變內(nèi)容創(chuàng)作、分發(fā)和消費(fèi)的方式，為各行各業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響。國內(nèi)企業(yè)若能把握這一機(jī)會，通過投資研發(fā)、優(yōu)化AI產(chǎn)品和服務(wù)，將能在新一輪國產(chǎn)替代過程中獲得競爭優(yōu)勢。

據(jù)了解，中概互聯(lián) ETF（513220）追蹤的是中證全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)。該指數(shù)從全球上市的中國內(nèi)地公司證券中，選取市值較大的30只互聯(lián)網(wǎng)公司證券作為指數(shù)樣本，以反映全球上市中國互聯(lián)網(wǎng)公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)主要聚焦于互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司，符合互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的發(fā)展趨勢。該指數(shù)成分股集中度較高，且權(quán)重股當(dāng)前的基本面情況均較為良好，業(yè)績表現(xiàn)普遍優(yōu)于市場預(yù)期。

從中證全球中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)主要權(quán)重股來看，騰訊控股、阿里巴巴、美團(tuán)以及網(wǎng)易權(quán)重合計(jì)占比近50%，而上述公司也均是每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股，具有覆蓋投資意義。

而中概互聯(lián)ETF（159605）和中概互聯(lián)網(wǎng)ETF（159607）追蹤的是中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30指數(shù)。該指數(shù)選取海外交易所上市的30家中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)作為樣本股，以反映在海外交易所上市知名中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的投資機(jī)會。

封面圖片來源：楊靖制圖