每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 馬子卿    

近日，多家險(xiǎn)企陸續(xù)發(fā)布萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有225款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)布6月份結(jié)算利率。整體來(lái)看，6月份萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率最高為3.5%（年化，下同），最低為0.36%。從結(jié)算利率分布來(lái)看，結(jié)算利率在3%及以上的產(chǎn)品有135款，占比60%左右；結(jié)算利率低于3%的產(chǎn)品有90款，占比40%。

值得一提的是，雖然仍有六成的產(chǎn)品結(jié)算利率在3%及以上，但是萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率最高值已經(jīng)出現(xiàn)下調(diào)，從目前公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，3.5%是當(dāng)前結(jié)算利率最高點(diǎn)，較去年同期的4%左右已出現(xiàn)下滑。此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)比多款產(chǎn)品去年同期的結(jié)算利率，發(fā)現(xiàn)相較于去年同期，今年上半年的產(chǎn)品結(jié)算利率均出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。

6月僅有16款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率達(dá)到3.5%，占比不到一成

所謂萬(wàn)能險(xiǎn)，是指同時(shí)包含保障和投資兩大功能的新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品。客戶的保費(fèi)在扣除一定費(fèi)用后進(jìn)入萬(wàn)能賬戶，并通過(guò)在保單賬戶價(jià)值中扣取風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)來(lái)提供相應(yīng)的保障，剩余的保單賬戶價(jià)值按照結(jié)算利率增值。萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品作為投資屬性較強(qiáng)的一類保險(xiǎn)產(chǎn)品，在明確保證利率的基礎(chǔ)上，設(shè)有具有浮動(dòng)收益屬性的投資賬戶，投資賬戶與實(shí)際結(jié)算利率有關(guān)，依據(jù)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端的收益波動(dòng)，保險(xiǎn)公司以月為周期進(jìn)行萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率的公布。

根據(jù)此前監(jiān)管對(duì)多家保險(xiǎn)公司窗口指導(dǎo)，自2024年1月起，萬(wàn)能險(xiǎn)賬戶結(jié)算利率不得高于4%，6月后進(jìn)一步下調(diào)至3.8%、3.5%兩個(gè)上限檔位，其中部分規(guī)模較大及風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)構(gòu)需壓降至不超過(guò)3.5%。如今各家險(xiǎn)企已經(jīng)陸續(xù)公布6月份數(shù)據(jù)，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率是否真的下調(diào)呢？

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，已有225款產(chǎn)品公布了萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率，從數(shù)據(jù)來(lái)看，大部分產(chǎn)品的結(jié)算利率在2%—3%之間；僅有16款產(chǎn)品的結(jié)算利率能達(dá)到3.5%，占比不到一成（約7%）；此外，還有兩款產(chǎn)品的結(jié)算利率僅為1.5%和0.36%。

記者查閱相關(guān)條款發(fā)現(xiàn)，目前，多款萬(wàn)能險(xiǎn)的結(jié)算利率已經(jīng)是最低保證利率。例如，某人身險(xiǎn)公司推出的終身壽險(xiǎn)（萬(wàn)能型）6月份的結(jié)算利率為1.5%，根據(jù)產(chǎn)品條款，其最低保證利率正是年利率1.5%，當(dāng)前該產(chǎn)品已經(jīng)停止銷售。

對(duì)比往年同期，多家保司的多款產(chǎn)品的結(jié)算利率在今年上半年出現(xiàn)了下滑。以某保司的一款終身壽險(xiǎn)為例，其2023年6月份的結(jié)算利率為3.5%，該收益水平一直保持到2023年底，2024年1月份，該產(chǎn)品的結(jié)算利率下調(diào)到3.2%，隨后該產(chǎn)品的結(jié)算利率下調(diào)到3%。

結(jié)算利率下調(diào)的范圍不只局限于一款產(chǎn)品，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述保司的多款萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率都出現(xiàn)了下調(diào)，部分產(chǎn)品的結(jié)算利率甚至從4%下調(diào)至3%左右。

北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘珜?duì)記者表示，監(jiān)管部門已對(duì)部分人身險(xiǎn)公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求大部分中小保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率水平不超過(guò)3.3%，大型保險(xiǎn)公司的萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率不超過(guò)3.1%。因此，萬(wàn)能險(xiǎn)的收益率下調(diào)空間可能有限，但仍有下調(diào)的可能性。

業(yè)內(nèi)：險(xiǎn)企下調(diào)預(yù)定利率，有助于行業(yè)降低利差損風(fēng)險(xiǎn)

值得注意的是，當(dāng)前保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益下降不只局限于萬(wàn)能險(xiǎn)領(lǐng)域，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的實(shí)現(xiàn)率、增額終身壽產(chǎn)品的預(yù)定收益率也出現(xiàn)了不同程度的下調(diào)。

就分紅險(xiǎn)而言，部分險(xiǎn)企紅利實(shí)現(xiàn)率大幅下滑。某家大型壽險(xiǎn)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，該公司多款分紅險(xiǎn)產(chǎn)品2023年紅利實(shí)現(xiàn)率下滑至35.7%的水平。以該公司某款分紅險(xiǎn)為例，2022年度紅利實(shí)現(xiàn)率為107.1%，2023年大幅降低至35.7%。“分紅險(xiǎn)紅利實(shí)現(xiàn)率下滑主要受監(jiān)管對(duì)行業(yè)窗口指導(dǎo)政策和部分保司投資收益率下降的影響。”某業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，分紅限高的目的是，監(jiān)管為了壓降保險(xiǎn)公司負(fù)債端成本，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，從而保證消費(fèi)者長(zhǎng)遠(yuǎn)的保單權(quán)益。

而增額終身壽險(xiǎn)方面，保司則是直接下架預(yù)定收益率3%及以上的產(chǎn)品，上架預(yù)定收益率為2.75%的產(chǎn)品。泰康人壽官微7月1日發(fā)布公告稱，泰康人壽推出“泰康尊享世家（增額版）2024終身壽險(xiǎn)”。國(guó)信證券就部分人身險(xiǎn)公司陸續(xù)下調(diào)增額終身壽險(xiǎn)預(yù)定利率至2.75%的行為表示，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將有利于提升保費(fèi)收入。長(zhǎng)期來(lái)看，這一調(diào)整將有助于行業(yè)整體壓降負(fù)債成本，降低利差損風(fēng)險(xiǎn)。

目前，無(wú)論是下調(diào)預(yù)定收益率還是紅利實(shí)現(xiàn)率下滑，其實(shí)都是行業(yè)防范利差損的一個(gè)手段。但是在存款利率下行背景下，消費(fèi)者對(duì)于投資理財(cái)類的保險(xiǎn)產(chǎn)品依舊有需求，在需求的推動(dòng)下，消費(fèi)者該如何挑選適合自己的產(chǎn)品呢？

楊帆就萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、增額終身壽險(xiǎn)的特點(diǎn)進(jìn)行了分析。其表示，萬(wàn)能險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)在于繳費(fèi)靈活、保額可調(diào)整、保單賬戶價(jià)值領(lǐng)取方便，且結(jié)算透明、有保底收益；但缺點(diǎn)是費(fèi)用結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，且收益受市場(chǎng)利率影響較大，除保底外，實(shí)際結(jié)算利率會(huì)浮動(dòng)。

分紅險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)是除了能獲得產(chǎn)品的保證收益，還能額外獲得浮動(dòng)的分紅收益，適合想要追求高收益并且能夠承受一定風(fēng)險(xiǎn)的人；但缺點(diǎn)是分紅不確定，分紅水平可能受到市場(chǎng)波動(dòng)和公司經(jīng)營(yíng)狀況的影響。

增額終身壽險(xiǎn)優(yōu)點(diǎn)是鎖定利率，長(zhǎng)期穩(wěn)定收益，適合資產(chǎn)規(guī)劃與傳承；但缺點(diǎn)是前期現(xiàn)金價(jià)值較低，提前退保可能會(huì)有損失。

“消費(fèi)者在選擇保險(xiǎn)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資目標(biāo)、保障需求和在了解不同產(chǎn)品的優(yōu)缺點(diǎn)的情況下，選擇最符合自己需求的產(chǎn)品。”楊帆建議，消費(fèi)者在購(gòu)買前咨詢專業(yè)的保險(xiǎn)顧問(wèn)或理財(cái)規(guī)劃師，進(jìn)行詳細(xì)的產(chǎn)品比較和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。同時(shí)，關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和監(jiān)管政策變化，合理配置保險(xiǎn)資產(chǎn)。

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