每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 文 多    

作為國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)龍頭之一的明陽(yáng)智能（SH601615，股價(jià)9.13元，市值207.4億元），2023年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比雙雙下滑，其中歸母凈利潤(rùn)更是同比下滑了89.19%，由2022年度的34.45億元（調(diào)整后）縮減至3.72億元。在年報(bào)披露的一個(gè)多月后，明陽(yáng)智能收到了來(lái)自上交所下發(fā)的年報(bào)披露監(jiān)管工作函。7月11日晚間，該企業(yè)發(fā)布回復(fù)公告。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，除了關(guān)注明陽(yáng)智能不同業(yè)務(wù)板塊的收入、毛利率變動(dòng)、大客戶及大供應(yīng)商等情況，監(jiān)管工作函也關(guān)注明陽(yáng)智能2023年期末應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款的變動(dòng)，以及關(guān)聯(lián)采購(gòu)交易等具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變化。

盡管業(yè)績(jī)不佳并引來(lái)監(jiān)管工作函，但在2023年ESG報(bào)告中，明陽(yáng)智能提到要?jiǎng)?chuàng)造“產(chǎn)值、市值、凈資產(chǎn)三個(gè)千億的非凡成就”。但是，2023年明陽(yáng)智能股價(jià)整體處于下行通道，每股價(jià)格去年初時(shí)在27元上下浮動(dòng)，到去年底時(shí)僅為12元左右，到今年2月更是一度跌破9元，截至7月15日收盤(pán)，明陽(yáng)智能收盤(pán)總市值207.4億元，距離千億元的目標(biāo)仍有較大差距。

去年毛利率同比大幅下降

監(jiān)管工作函提到，明陽(yáng)智能2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入278.59億元，同比下降9.39%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.72億元，同比下降89.19%。公司主要產(chǎn)品毛利率下降是導(dǎo)致凈利潤(rùn)下降的主要原因之一。分業(yè)務(wù)板塊看，風(fēng)機(jī)及相關(guān)配件收入235.17億元，同比增長(zhǎng)3.11%，毛利率6.35%，同比減少11.42個(gè)百分點(diǎn)；其他業(yè)務(wù)收入2.98億元，同比下降39.04%，毛利率為-24.05%，同比減少25.22個(gè)百分點(diǎn)。此外，公司2023年的研發(fā)費(fèi)用為5.85億元，同比下降30.67%。

回復(fù)公告中，明陽(yáng)智能披露了去年風(fēng)機(jī)板塊前五大客戶，其中包括中國(guó)能源建設(shè)集團(tuán)廣東省電力設(shè)計(jì)研究院有限公司、中國(guó)大唐集團(tuán)國(guó)際貿(mào)易有限公司等多年合作的客戶，也有華能（龍口）新能源科技發(fā)展有限公司這樣的新客戶。明陽(yáng)智能對(duì)前五大客戶的合計(jì)交易額達(dá)到106.17億元。

至于風(fēng)電板塊的毛利率下降，明陽(yáng)智能表示，風(fēng)電機(jī)組技術(shù)的不斷進(jìn)步和成本優(yōu)化是導(dǎo)致招標(biāo)價(jià)格降低的重要原因之一。隨著技術(shù)的不斷發(fā)展，風(fēng)電機(jī)組的效率不斷提高，同時(shí)風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)的成本也在逐漸降低。此外，隨著國(guó)內(nèi)風(fēng)電市場(chǎng)的逐漸成熟和競(jìng)爭(zhēng)加劇，風(fēng)電企業(yè)為了獲得更多的市場(chǎng)份額，也不得不采取更加優(yōu)惠的價(jià)格策略，因此風(fēng)電行業(yè)的風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格持續(xù)下行。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在明陽(yáng)智能列示的2023年風(fēng)機(jī)及相關(guān)配件同行毛利率數(shù)據(jù)中，電氣風(fēng)電（SH688660，股價(jià)2.85元，市值38億元）為5.74%，金風(fēng)科技（SZ002202，股價(jià)6.86元，市值289.84億元）為6.41%，與明陽(yáng)智能接近。但是，公司也提到，運(yùn)達(dá)股份（SZ300772，股價(jià)9.22元，市值64.7億元）的毛利率達(dá)到12.51%，三一重能（SH688349，股價(jià)24.79元，市值 304.03 億元）則為15.45%。

其他業(yè)務(wù)板塊中，光伏組件收入1.89億元，毛利率為-38.31%。明陽(yáng)智能解釋稱，光伏毛利率低于同行業(yè)的主要原因?yàn)楣竟夥a(chǎn)品業(yè)務(wù)處于投產(chǎn)初期和產(chǎn)能爬坡期，整體產(chǎn)能利用率較低，產(chǎn)品分擔(dān)固定攤銷成本較高。此外，2023年，明陽(yáng)智能風(fēng)場(chǎng)建造收入1.08億元，毛利率0.62%，售電收入45.35萬(wàn)元，毛利率37.13%。

應(yīng)收賬款與收入走勢(shì)背離

2023年報(bào)中，明陽(yáng)智能的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、貨幣資金等數(shù)據(jù)也受到市場(chǎng)關(guān)注。

監(jiān)管工作函提到，截至2023年末，明陽(yáng)智能應(yīng)收賬款余額150.51億元，同比增長(zhǎng)31.73%，與收入走勢(shì)背離，此外，2023年還計(jì)提信用減值損失5.14億元，同比增長(zhǎng)116.88%。監(jiān)管工作函要求明陽(yáng)智能補(bǔ)充說(shuō)明的包括應(yīng)收賬款前五名客戶、交易金額、交易內(nèi)容、應(yīng)收賬款形成時(shí)間、賬齡情況分析等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，明陽(yáng)智能前五大應(yīng)收賬款客戶的賬齡較多為6個(gè)月以內(nèi)，不過(guò)該企業(yè)也披露，對(duì)客戶中廣核工程有限公司的應(yīng)收賬款約為11.1億元，但其中有9.59億元的應(yīng)收賬款賬齡在1~2年。

預(yù)付賬款方面，年報(bào)顯示，明陽(yáng)智能預(yù)付款項(xiàng)賬面余額7.65億元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備400.43萬(wàn)元，其中1名債務(wù)人對(duì)應(yīng)預(yù)付款2536.03萬(wàn)元賬齡超過(guò)1年未及時(shí)結(jié)算；其他非流動(dòng)資產(chǎn)中，預(yù)付工程款2.00億元，預(yù)付設(shè)備款6217.93萬(wàn)元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備462.26萬(wàn)元。

對(duì)于上述超過(guò)1年未及時(shí)結(jié)算的2536.03萬(wàn)元，明陽(yáng)智能稱這是來(lái)自向利勃海爾（中國(guó)）有限公司（以下簡(jiǎn)稱利勃海爾）的預(yù)付賬款，主要原因?yàn)楣鞠蚶栔Ц?000萬(wàn)元預(yù)付款后，由于公司項(xiàng)目需求變化，提貨進(jìn)度慢于計(jì)劃。截至2023年12月31日，已到貨沖減預(yù)付款1463.97萬(wàn)元（合同約定按到貨額20%沖減預(yù)付款），導(dǎo)致預(yù)付賬款余額2536.03萬(wàn)元超過(guò)合同結(jié)算期。2023年底，公司已重新與利勃海爾就上述預(yù)付款金額進(jìn)行洽談，約定2024年下單提貨時(shí)可全額抵扣其貨款，因此該筆預(yù)付款不存在減值跡象。

此外，2023年，明陽(yáng)智能發(fā)生關(guān)聯(lián)采購(gòu)9.84億元，同比增長(zhǎng)30.48%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，去年明陽(yáng)智能的關(guān)聯(lián)交易對(duì)象包括明陽(yáng)電氣（SZ301291，股價(jià)31.7元，市值98.97億元）、中山市泰陽(yáng)科慧實(shí)業(yè)有限公司、北京博陽(yáng)慧源電力科技有限公司等。明陽(yáng)智能稱，向這些關(guān)聯(lián)方采購(gòu)產(chǎn)品符合公司正常的商業(yè)利益訴求，具有必要性和合理性，比價(jià)同類產(chǎn)品，其定價(jià)公允、付款安排合理、不存在向關(guān)聯(lián)方傾斜利益的情形。