每經(jīng)記者 袁 園    每經(jīng)編輯 馬子卿    

近日，多家險(xiǎn)企陸續(xù)發(fā)布萬能險(xiǎn)結(jié)算利率。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，已有225款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)布6月份結(jié)算利率。整體來看，6月份萬能險(xiǎn)結(jié)算利率最高為3.5%（年化，下同），最低為0.36%。從結(jié)算利率分布來看，結(jié)算利率在3%及以上的產(chǎn)品有135款，占比60%左右；結(jié)算利率低于3%的產(chǎn)品有90款，占比40%。

資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局、Wind、華寶證券研究創(chuàng)新部、湘財(cái)證券研究所 楊靖制圖

值得一提的是，雖然仍有六成的產(chǎn)品結(jié)算利率在3%及以上，但是萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率最高值已經(jīng)出現(xiàn)下調(diào)，從目前公布的數(shù)據(jù)來看，3.5%是當(dāng)前結(jié)算利率最高點(diǎn)，較去年同期的4%左右已出現(xiàn)下滑。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)比多款產(chǎn)品去年同期的結(jié)算利率，發(fā)現(xiàn)相較于去年同期，今年上半年的產(chǎn)品結(jié)算利率均出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。

225款產(chǎn)品公布利率

萬能險(xiǎn)，是指同時(shí)包含保障和投資兩大功能的新型壽險(xiǎn)產(chǎn)品。客戶的保費(fèi)在扣除一定費(fèi)用后進(jìn)入萬能賬戶，并通過在保單賬戶價(jià)值中扣取風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)費(fèi)來提供相應(yīng)的保障，剩余的保單賬戶價(jià)值按照結(jié)算利率增值。萬能險(xiǎn)產(chǎn)品作為投資屬性較強(qiáng)的一類保險(xiǎn)產(chǎn)品，在明確保證利率的基礎(chǔ)上，設(shè)有具有浮動(dòng)收益屬性的投資賬戶，投資賬戶與實(shí)際結(jié)算利率有關(guān)，依據(jù)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端的收益波動(dòng)，保險(xiǎn)公司以月為周期進(jìn)行萬能險(xiǎn)結(jié)算利率的公布。

根據(jù)此前監(jiān)管對(duì)多家保險(xiǎn)公司的窗口指導(dǎo)，自2024年1月起，萬能險(xiǎn)賬戶結(jié)算利率不得高于4%，6月后進(jìn)一步下調(diào)至3.8%、3.5%兩個(gè)上限檔位，其中部分規(guī)模較大及風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)構(gòu)需壓降至不超過3.5%。

根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，截至7月15日，已有225款產(chǎn)品公布了6月份的萬能險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)算利率。從數(shù)據(jù)來看，大部分產(chǎn)品的結(jié)算利率在2%到3%之間；僅有16款產(chǎn)品的結(jié)算利率能達(dá)到3.5%，占比不到一成（約7%）；此外，還有兩款產(chǎn)品的結(jié)算利率僅為1.5%和0.36%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱相關(guān)條款發(fā)現(xiàn)，目前，多款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率已經(jīng)是最低保證利率。例如，某人身險(xiǎn)公司推出的終身壽險(xiǎn)（萬能型）6月份的結(jié)算利率為1.5%。根據(jù)產(chǎn)品條款，其最低保證利率正是年利率1.5%，當(dāng)前該產(chǎn)品已經(jīng)停止銷售。

收益率下調(diào)空間有限？

對(duì)比往年同期，多家保司的多款產(chǎn)品的結(jié)算利率在今年上半年出現(xiàn)了下滑。以某保司的一款終身壽險(xiǎn)為例，其2023年6月份的結(jié)算利率為3.5%，該收益水平一直保持到2023年底，2024年1月份，該產(chǎn)品的結(jié)算利率下調(diào)到3.2%，隨后該產(chǎn)品的結(jié)算利率下調(diào)到3%。

結(jié)算利率下調(diào)的范圍不局限于一款產(chǎn)品，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述保司的多款萬能險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率都出現(xiàn)了下調(diào)，部分產(chǎn)品的結(jié)算利率甚至從4%下調(diào)至3%左右。

北京排排網(wǎng)保險(xiǎn)代理有限公司總經(jīng)理?xiàng)罘珜?duì)記者表示，監(jiān)管部門已對(duì)部分人身險(xiǎn)公司進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求大部分中小保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率水平不超過3.3%，大型保險(xiǎn)公司的萬能險(xiǎn)結(jié)算利率不超過3.1%。因此，萬能險(xiǎn)的收益率下調(diào)空間可能有限，但仍有下調(diào)的可能。

值得注意的是，當(dāng)前保險(xiǎn)產(chǎn)品的收益下降不局限于萬能險(xiǎn)領(lǐng)域，分紅險(xiǎn)產(chǎn)品的紅利實(shí)現(xiàn)率、增額終身壽產(chǎn)品的預(yù)定收益率也出現(xiàn)了不同程度的下調(diào)。

例如分紅險(xiǎn)，部分險(xiǎn)企紅利實(shí)現(xiàn)率大幅下滑。一家大型壽險(xiǎn)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，該公司多款分紅險(xiǎn)產(chǎn)品2023年紅利實(shí)現(xiàn)率下滑至35.7%的水平。以該公司某款分紅險(xiǎn)為例，2022年度紅利實(shí)現(xiàn)率為107.1%，2023年大幅降低至35.7%。

“分紅險(xiǎn)紅利實(shí)現(xiàn)率下滑主要受監(jiān)管對(duì)行業(yè)窗口指導(dǎo)政策和部分保司投資收益率下降的影響。”一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，分紅限高源于監(jiān)管壓降保險(xiǎn)公司負(fù)債端成本，防范利差損風(fēng)險(xiǎn)，從而保證消費(fèi)者長遠(yuǎn)的保單權(quán)益。

封面圖片來源：資料來源：國家金融監(jiān)督管理總局、Wind、華寶證券研究創(chuàng)新部、湘財(cái)證券研究所 楊靖制圖