每經評論員 賈運可

近期，黃金價格的暴漲成為全球金融市場的一道亮麗風景線，萊紳通靈（SH603900，股價5.35元，市值18.36億元）作為涉足黃金業(yè)務的“滬市珠寶第一股”，亦在這股浪潮中連續(xù)兩日（7月16~17日）漲停，市場關注度空前高漲。然而，在投資者追逐黃金概念的狂熱中，我們需冷靜審視萊紳通靈的現狀，警惕其中潛藏的風險。

首先，萊紳通靈的黃金業(yè)務仍在拓展階段。雖然公司加大了對黃金業(yè)務的投入，但由于黃金業(yè)務的毛利率較低，導致公司整體毛利率下降，業(yè)績表現不佳。根據公司公告，萊紳通靈預計2024年上半年歸母凈利潤虧損3000萬元至4300萬元，同比由盈轉虧，上年同期盈利603.22萬元。對于業(yè)績下降的原因，萊紳通靈解釋稱，2024年上半年，公司持續(xù)加大黃金業(yè)務拓展力度，營業(yè)收入同比增長超過40%，黃金業(yè)務收入占比大幅提高，但黃金業(yè)務的毛利率較低，導致公司綜合毛利率下降明顯，未能實現盈利。

其次，公司創(chuàng)始人沈東軍的清倉式減持計劃對市場信心產生了明顯影響。沈東軍作為萊紳通靈的創(chuàng)始人和曾經的掌舵者，其減持行為引發(fā)了市場的廣泛關注和擔憂。盡管沈東軍已于2022年離開公司管理層，但其減持仍然對公司未來的發(fā)展帶來了不確定性。消息發(fā)布次日（7月9日），萊紳通靈股價大跌5.41%。

再者，歷史總是驚人的相似。在今年3月底至4月初，萊紳通靈曾因黃金概念被市場熱炒，區(qū)間漲幅一度高達138.85%（3月29日至4月12日），但好景不長，隨后公司股價便進入了暴跌模式，截至7月15日，區(qū)間跌幅已達59.15%。這一輪暴漲暴跌的教訓猶在眼前，投資者切勿被眼前的繁榮景象所迷惑，盲目追漲，需謹記歷史不會簡單重復，但總會押著相似的韻腳。

在黃金價格的劇烈波動下，萊紳通靈的股價猶如過山車，給投資者帶來刺激的同時，也考驗著他們的耐心與智慧。

黃金雖然珍貴，但投資需的資金也不是大風刮來的。真正的價值投資不應僅憑一時的市場熱度，而應基于對公司基本面的深入分析和對未來趨勢的準確判斷。在黃金價格暴漲的背景下，萊紳通靈的投資者需更加審慎，既要看到黃金業(yè)務帶來的機遇，也要警惕其中蘊含的風險，避免在市場泡沫破裂時成為無辜的犧牲品。