7月18日早盤，TMT板塊重挫，電子、通信、計算機、傳媒領(lǐng)跌申萬31個一級行業(yè)，蘋果、消費電子代工、光模塊（CPO）、AI手機等概念指數(shù)跌幅居前，光模塊龍頭新易盛盤中一度跌超7%。ETF方面，聚焦AI算力的云計算50ETF（516630）一度跌超3%，新易盛、萬興科技、中際旭創(chuàng)、中科曙光、太極股份、拓爾思等持倉股跌幅居前。 消息面上，新易盛近期公布的中報業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，盈利能力亮眼：中報歸母凈利潤8.1億元-9.5億元，同比增長180.89%-229.44%。單Q2凈利潤區(qū)間為4.86-6.26億元，中位數(shù)為5.56億元，超越市場預(yù)期。國泰君安認(rèn)為，公司Q2來自北美大客戶400G需求上量速度超預(yù)期，同時公司在降本增效表現(xiàn)突出，隨著外部美元相較Q1略微升值，同時公司400G出貨量環(huán)比大幅提升下，公司通過供應(yīng)鏈的國產(chǎn)化、工藝的優(yōu)化整合，帶動盈利能力繼續(xù)提升。 關(guān)于光模塊板塊，西南證券認(rèn)為，AIGC帶來的超大算力需求拉動通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及擴容，光模塊作為數(shù)據(jù)傳輸?shù)幕A(chǔ)部件，需求首先迎來爆發(fā)。同時隨著光連接高速率、大密度方向發(fā)展，2022年為800G元年，市場出貨量約為萬只級別，2023年逐步起量，2024年隨著大模型廠商加速AI建設(shè)，加單意愿強烈、節(jié)奏頻繁，預(yù)計將迎來爆發(fā)式增長。同時隨著芯片速率翻倍，英偉達(dá)的B100和H200等產(chǎn)品將逐步標(biāo)配1.6T光模塊，光模塊更新迭代也將加速。中國光模塊企業(yè)占據(jù)全球60%以上的市場份額，進入市場較早，先發(fā)優(yōu)勢顯著，拿下北美訂單具有高確定性，同時業(yè)績能見度高、落地性強。 云計算50ETF（516630）標(biāo)的指數(shù)聚焦算力產(chǎn)業(yè)鏈，成份股涉及了AI服務(wù)器、光模塊、數(shù)據(jù)中心、液冷服務(wù)器、算力設(shè)備、數(shù)據(jù)要素等多個熱門概念。全球AI產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，算力短期或仍供不應(yīng)求，相關(guān)板塊有望深度受益。