每經(jīng)評論員 賈運可

7月25日晚，旗天科技（SZ300061，股價5.04元，市值33.21億元）發(fā)布公告，擬通過“表決權委托解除+表決權放棄+向特定對象發(fā)行股票”的一攬子安排，引入七彩虹皓悅為公司新的控股股東。公司股東興路基金、大數(shù)據(jù)基金、費錚翔、洛陽盈捷、劉濤、上海圳遠與七彩虹皓悅簽署了《合作框架協(xié)議》。交易完成后，公司控股股東將從興路基金變更為七彩虹皓悅。此次交易若成行，將是四年內(nèi)旗天科技第三次變更實際控制人。

這樣的頻繁變動對公司來說并非好事。穩(wěn)定的實際控制人不僅有助于公司的長遠發(fā)展，更能為投資者提供信心，保證公司戰(zhàn)略的持續(xù)性和一致性。

旗天科技的案例中，每一次實際控制人變更都伴隨著公司的股權轉(zhuǎn)讓或表決權的調(diào)整。這種頻繁的股權變動不僅增加了公司的治理結構不確定性，還可能影響公司的日常運營和決策效率。更重要的是，新的控股股東七彩虹皓悅凈資產(chǎn)僅320萬元，其實力相對薄弱，能否為旗天科技帶來真正的戰(zhàn)略支持和資源投入，仍然是一個未知數(shù)。

實際控制人穩(wěn)定的重要性在于，它能夠確保公司的治理結構保持穩(wěn)定，有利于公司戰(zhàn)略的持續(xù)執(zhí)行和長遠規(guī)劃。一個穩(wěn)定且有實力的實際控制人，能夠為公司提供強有力的支持，包括資金、技術和市場資源等。反之，頻繁的實際控制人變更可能導致公司發(fā)展戰(zhàn)略的頻繁調(diào)整，難以形成連續(xù)性和一致性，最終影響公司的長期發(fā)展。

另外，頻繁更換實際控制人也會對投資者信心產(chǎn)生負面影響。投資者希望看到的是一個穩(wěn)定且有前景的公司治理結構，而不是頻繁的股權變動或者管理層更替。旗天科技四年內(nèi)三次變更實際控制人，投資者難以預見公司的未來發(fā)展方向，增加了投資的不確定性和風險。

實際上，自2016年年中創(chuàng)出24.29元的高點之后，公司股價基本在走下坡路。即便消息發(fā)布后，旗天科技26日開盤“一字漲停”（上漲20%），但距離當年的股價高點，也已經(jīng)跌去79.25%。在算上7月26日漲停的情況下，其股價年內(nèi)跌幅也有13.99%。

旗天科技多次更換實際控制人反映出其內(nèi)在治理結構的不穩(wěn)定。這不僅會影響公司的業(yè)務發(fā)展和市場表現(xiàn)，也可能對公司聲譽產(chǎn)生負面影響。公司應盡快建立一個穩(wěn)定的治理結構，確保實際控制人的穩(wěn)定性，從而為公司和投資者提供穩(wěn)定的預期和信心。只有這樣，旗天科技才能在競爭激烈的市場中保持穩(wěn)健發(fā)展，實現(xiàn)長期的價值增長。