每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，納指一度跌超2%，最終收跌1.28%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.5%，道指漲0.5%；科技股多數(shù)下跌，英偉達(dá)跌7.04%，創(chuàng)5月底以來(lái)收盤(pán)新低；特斯拉跌超4%，奈飛、微軟、亞馬遜、Meta小幅下跌。中概股普跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)跌1.5%。小鵬汽車(chē)、滿幫跌超3%，理想汽車(chē)跌超2%，百度、富途控股、嗶哩嗶哩跌超1%，京東、唯品會(huì)、阿里巴巴、騰訊音樂(lè)、微博小幅下跌；網(wǎng)易、蔚來(lái)小幅上漲。

2、國(guó)際油價(jià)全線下跌，美油8月合約跌0.7%，報(bào)75.28美元/桶；布油9月合約跌0.66%，報(bào)78.53美元/桶。歐洲主要股指多數(shù)收漲，德國(guó)DAX30指數(shù)漲0.43%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.24%，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.42%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.53%。

（二）宏觀新聞

7月30日召開(kāi)了重磅會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作，審議《整治形式主義為基層減負(fù)若干規(guī)定》。會(huì)議指出，宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力。要推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放。要強(qiáng)化行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”惡性競(jìng)爭(zhēng)。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要以改革為動(dòng)力促進(jìn)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)體制改革的牽引作用，及時(shí)推出一批條件成熟、可感可及的改革舉措。深入挖掘內(nèi)需潛力，不斷增強(qiáng)新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)主體活力，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)社會(huì)信心。經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)，要多渠道增加居民收入。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

正圓投資：海外，流動(dòng)性放緩預(yù)期抬升。二季度美國(guó)GDP與PCE物價(jià)指數(shù)表明，在經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)“軟著陸”的情況下，通脹環(huán)境得到改善，強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升。國(guó)內(nèi)，政策利好不斷積蓄。一方面，貨幣政策寬松延續(xù)，國(guó)有大行啟動(dòng)新一輪存款降息；另一方面，兩部委統(tǒng)籌安排3000億元左右的超長(zhǎng)期特別國(guó)債，加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新，預(yù)計(jì)有望進(jìn)一步提振國(guó)內(nèi)需求。資本市場(chǎng)方面，7月29日，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步明確資本市場(chǎng)改革重點(diǎn)。對(duì)于國(guó)內(nèi)，轉(zhuǎn)型換擋的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)期，維持當(dāng)前制造優(yōu)勢(shì)，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力以構(gòu)建新經(jīng)濟(jì)支柱是關(guān)鍵。能源發(fā)展是未來(lái)大國(guó)對(duì)弈中的重中之重。我們能與之相抗衡且具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的能源便是綠色能源，光伏實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)的基礎(chǔ)上，無(wú)論是面對(duì)大國(guó)博弈加劇的“安全”需求，還是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中穩(wěn)定低價(jià)的能源供應(yīng)而言，大力發(fā)展儲(chǔ)能便是題中應(yīng)有之義。當(dāng)下，新能源供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格逐步見(jiàn)底回暖背景下，盈利觸底的細(xì)分龍頭即將進(jìn)入業(yè)績(jī)環(huán)比上行期，現(xiàn)在最壞的時(shí)點(diǎn)孕育好機(jī)會(huì)，我們要做的是等待最合適的時(shí)機(jī)，做最堅(jiān)定的布局。

富榮基金：近期權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，一方面是投資者基于三中全會(huì)的樂(lè)觀預(yù)期階段性落地，另一方面是海外整體風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回落。雖然從月度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然疲軟，但我們看到在三中全會(huì)指明中長(zhǎng)期發(fā)展方向后，政策支撐力度在加強(qiáng)，如財(cái)政安排3000億元左右超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金以支持設(shè)備更新和以舊換新。盡管當(dāng)前階段政策端已開(kāi)始持續(xù)發(fā)力，但市場(chǎng)情緒極度悲觀，多數(shù)上市公司股價(jià)接近今年2月份以來(lái)的低點(diǎn)，我們認(rèn)為又到了中長(zhǎng)期較好的重點(diǎn)關(guān)注階段。隨著建設(shè)進(jìn)入沖刺階段，疊加行業(yè)今年下半年業(yè)績(jī)的低基數(shù)以及行業(yè)當(dāng)前估值處于相對(duì)低位區(qū)間。另一方面，受益于“G60”發(fā)射儀式，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等主題板塊相對(duì)活躍，隨著民機(jī)、軍貿(mào)等成果的不斷落實(shí)，成長(zhǎng)空間有望不斷被打開(kāi)。目前行業(yè)處于低估值、低配置的底部區(qū)域。展望后市，伴隨著今年以來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的重建，業(yè)績(jī)逐漸好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下半年行業(yè)投入或?qū)⒎€(wěn)定向上，后續(xù)訂單也有望逐漸兌現(xiàn)。隨著市場(chǎng)關(guān)注的持續(xù)提升，行業(yè)也將保持震蕩上行。

排排網(wǎng)財(cái)富：近期市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯的風(fēng)格轉(zhuǎn)換，之前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的以滬深300為代表的大盤(pán)藍(lán)籌股陷入調(diào)整，而此前跌幅較大的以中證2000為代表的小微盤(pán)股則企穩(wěn)反彈，不過(guò)當(dāng)前市場(chǎng)成交量依舊低迷，表明市場(chǎng)交投依舊不活躍，做多信心還是不足，存量騰挪的現(xiàn)狀非常明顯。值得一提的是，近期雖然整體市場(chǎng)依舊處于弱勢(shì)，但上漲個(gè)股數(shù)量明顯開(kāi)始增多，這有助于市場(chǎng)做多信心的修復(fù)，會(huì)對(duì)市場(chǎng)起到支撐作用，而且周二收盤(pán)前半小時(shí)，滬深300再次放量，信號(hào)非常明顯。接下來(lái)，我們認(rèn)為在海外不確定性未能有效降低之前，市場(chǎng)或較難走出向上行情，更多會(huì)延續(xù)筑底走勢(shì)。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)報(bào)道，華為正在加快推進(jìn)鴻蒙PC，目前進(jìn)展順利，有望年內(nèi)推出。搭配麒麟處理器，運(yùn)行HarmonyOS NEXT的PC顯示出更好的散熱效果，軟件的動(dòng)畫(huà)效果也更流暢。按照消息人士的說(shuō)法，HarmonyOS NEXT是一款低資源操作系統(tǒng)，不會(huì)有多個(gè)應(yīng)用程序在后臺(tái)運(yùn)行，從而帶來(lái)更好的溫度。更重要的是，鴻蒙PC可以在麒麟處理器上運(yùn)行，帶來(lái)更好的體驗(yàn)。鴻蒙是一款具有跨界、適用多設(shè)備和場(chǎng)景的高度分散化的操作系統(tǒng)，它能夠在不同的場(chǎng)景下實(shí)現(xiàn)無(wú)縫的運(yùn)行。鴻蒙系統(tǒng)的引人注目的特性是跨端遷移，家庭中的各種設(shè)備，可以運(yùn)行相同的鴻蒙系統(tǒng)，從而實(shí)現(xiàn)無(wú)縫的信息傳遞和共享。隨著相關(guān)生態(tài)技術(shù)完善，鴻蒙操作系統(tǒng)有望打造100%純國(guó)產(chǎn)的電腦，從CPU、內(nèi)存、硬盤(pán)到操作系統(tǒng)和軟件都是國(guó)產(chǎn)的。概念股包括亞華電子，軟通動(dòng)力等。

2、7月29日，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛在美國(guó)丹佛舉行的Siggraph大會(huì)上展示了該公司的最新產(chǎn)品，稱“英偉達(dá)本周發(fā)送Blackwell樣品，這是今年首發(fā)的新款架構(gòu)”。根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新報(bào)告，由于英偉達(dá)將在2024年底前推出新一代平臺(tái)Blackwell，屆時(shí)大型云端服務(wù)商也會(huì)開(kāi)始建置Blackwell新平臺(tái)的AI服務(wù)器數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)液冷散熱方案滲透率達(dá)10%。在B200和GB200等追求高效能的AI服務(wù)器機(jī)種，單顆GPU功耗可達(dá)1000W以上，顯著的能耗將促進(jìn)AI服務(wù)器散熱液冷供應(yīng)鏈的成長(zhǎng)。目前針對(duì)NVIDIAAI方案，以維諦技術(shù)為主力CDU供應(yīng)商。在AI架構(gòu)升級(jí)的大趨勢(shì)下，液冷已經(jīng)從“選配”到“必配”，概念股包括精研科技，飛榮達(dá)，碩貝德等。

3、國(guó)辦7月30日舉行“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)，海關(guān)總署新聞發(fā)言人在會(huì)上表示，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2023年我國(guó)跨境電商進(jìn)出口較2018年增長(zhǎng)了1.2倍。中國(guó)海關(guān)將不斷完善有利于跨境電商發(fā)展的海關(guān)監(jiān)管制度。目前，海關(guān)正在研究推廣跨境電商出口貨物“先查驗(yàn)后裝運(yùn)”模式，以及擴(kuò)大跨境電商零售出口跨關(guān)區(qū)退貨試點(diǎn)范圍等措施。海關(guān)還將不斷優(yōu)化完善海關(guān)跨境電商通關(guān)服務(wù)系統(tǒng)功能，更好滿足廣大消費(fèi)者和企業(yè)“買(mǎi)全球、賣(mài)全球”的需要。發(fā)展跨境電商、海外倉(cāng)等外貿(mào)新業(yè)態(tài)。預(yù)計(jì)2024年，全球跨境電商市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到2.1萬(wàn)億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到15%。中國(guó)作為跨境電商的重要參與者，相繼推出了一系列政策措施，為中國(guó)出口增長(zhǎng)注入了新動(dòng)力。概念股包括樂(lè)歌股份，華鵬飛等。