本周國(guó)際匯市波動(dòng)劇烈，主要體現(xiàn)為美元大貶而日元大升。美元暴貶的原因主要是美國(guó)公布的包括非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)在內(nèi)的一系列經(jīng)濟(jì)指標(biāo)疲弱，日元暴升的原因是日本央行出人意料地“大幅”加息。 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷 本周美元大幅下跌，前四天只是震蕩，周五卻因非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷而暴跌。美元指數(shù)周五暴跌1.07%至103.22點(diǎn)，全周累計(jì)跌1.06%。 周三結(jié)束的美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議一如預(yù)期地維持利率不變，其后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示9月份有可能降息，并強(qiáng)調(diào)必須意識(shí)到“等待過久對(duì)勞動(dòng)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)”。周四公布的美國(guó)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)及7月ISM制造業(yè)PMI雙雙不及預(yù)期，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)就已開始懷疑美聯(lián)儲(chǔ)可能犯下了“降息過緩”的錯(cuò)誤，到了周五疲弱的非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)更加確信了這點(diǎn)。 具體來看，周五美國(guó)勞工部公布的7月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為11.4萬，大幅不及6月的17.9萬（修正后），也大幅不及預(yù)期的17.5萬；7月失業(yè)率由6月的4.1%升至4.3%，創(chuàng)近三年來最高水平，而預(yù)期是持平于4.1%。 非農(nóng)數(shù)據(jù)可說是相當(dāng)慘淡了，這使部分投資者不僅懷疑美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，甚至還擔(dān)憂起衰退的可能，故當(dāng)天美債收益率大降，美元暴跌。 在非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度的預(yù)期顯著提升，現(xiàn)在多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)余下的三次利率會(huì)議都會(huì)降息，其中一次甚至有機(jī)會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)。 與美元指數(shù)的主要對(duì)手貨幣相比較，美元利差優(yōu)勢(shì)在中短期內(nèi)大概率是趨降的，這顯然對(duì)美元后續(xù)走勢(shì)不利。 日元連續(xù)升值 本周日元表現(xiàn)強(qiáng)勁，全周日元累計(jì)升幅高達(dá)4.70%至146.55日元兌1美元，且日元已為連續(xù)第五周升值。 日本央行周三中午結(jié)束利率會(huì)議，決定加息15個(gè)基點(diǎn)，即由0%-0.10%上調(diào)至0.15%-0.25%。日本央行表示，如果經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹前景的良好情況繼續(xù)下去，將進(jìn)一步加息。 此前多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)期日本央行會(huì)維持利率不變，少部分人預(yù)期會(huì)加息10個(gè)基點(diǎn)。很明顯，日本央行加息15個(gè)基點(diǎn)是大超預(yù)期的。 日本央行周三會(huì)議還公布了縮表計(jì)劃，所有委員一致同意自8月起將國(guó)債購(gòu)買規(guī)模每個(gè)季度減少4000億日元，不及此前市場(chǎng)所預(yù)期的縮減1萬億日元。 因加息超預(yù)期但縮表規(guī)模又明顯弱于預(yù)期，故周三日元走勢(shì)一度反復(fù)，甚至日元一度還曾小幅貶值。然而數(shù)小時(shí)之后即亞太時(shí)段傍晚時(shí)分，日元多頭終于占據(jù)了上風(fēng)，其后日元才開始了暴升模式。到了周四及周五，因美國(guó)公布的數(shù)據(jù)大幅壓低了美元，加上周四英國(guó)央行降息，故日元強(qiáng)勢(shì)得以延續(xù)。當(dāng)前日元債券收益率雖然在主要經(jīng)濟(jì)體中最低，但未來利差劣勢(shì)縮窄是比較確定的，故這幾年超跌的日元便獲得了上漲動(dòng)能。