每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

8月，市場上再度出現(xiàn)大熱券商“金股”。

據(jù)每市統(tǒng)計，12家券商在8月金股組合中推薦了美的集團，10家券商推薦比亞迪，9家券商推薦立訊精密。這些個股都是近期的熱門金股，上個月也是這3只個股位居推薦度前三。

今年上半年，高股息板塊在市場上占據(jù)了上風，然而7月的高股息板塊卻出現(xiàn)了較為明顯的調整。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察，盡管7月最后一個交易日市場出現(xiàn)大漲，但展望8月市場，目前一些研究所給出的觀點以謹慎樂觀為主，認為高股息策略仍然較為重要。

多只金股7月表現(xiàn)欠佳

從近期熱門券商金股的案例來看，當月眾多券商推薦的人氣金股，短期實盤表現(xiàn)往往容易“見光死”。

一個月前，各家券商推出的7月金股組合中，10家券商推薦比亞迪。不過從7月實盤表現(xiàn)來看，比亞迪當月漲幅接近零，呈現(xiàn)沖高回落的走勢。

另外，7月金股組合中推薦較多的個股還有立訊精密、美的集團、長電科技、牧原股份、中際旭創(chuàng)、中國神華、中國海油、溫氏股份、桐昆股份、騰訊控股、寧德時代等。這些個股7月的市場表現(xiàn)總體乏善可陳。其中，中國海油、桐昆股份7月跌幅達到兩位數(shù)。此外，多數(shù)個股7月的表現(xiàn)同樣是沖高回落。投資者如果在熱度較高的時候追漲，大概率會短期被套。

6月末，AI手機、PC產(chǎn)業(yè)鏈一度成為市場風口，當時不少券商積極推薦相關產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭個股。而從市場表現(xiàn)來看，電子行業(yè)在7月小幅上漲1.13%，表現(xiàn)落后于之前關注度較低的非銀金融、商貿(mào)零售行業(yè)。

截至目前，各券商的8月金股組合大多已發(fā)布完畢。據(jù)每市統(tǒng)計，8月再度出現(xiàn)10余家券商推薦的大熱金股，12家券商在8月金股組合中推薦美的集團；10家券商推薦比亞迪，9家券商推薦立訊精密。另外，6家券商推薦的金股分別為中際旭創(chuàng)、長安汽車；5家券商推薦的金股分別為寧德時代、徐工機械；4家券商推薦的金股有6只，分別為中國移動、新和成、天孚通信、騰訊控股、牧原股份、東方電纜。此外，還有24只金股同時有3家券商推薦，包括多只“中字頭”個股，如中國重工、中國中車、中國建筑、中國核電等。

從8月金股的行業(yè)分布來看，推薦度排名前五的行業(yè)分別是電子、汽車、電力設備、國防軍工、機械設備，醫(yī)藥行業(yè)本月掉出前五來到第六。值得一提的是，近期國防軍工板塊的市場關注度有攀升趨勢，5月國防軍工行業(yè)的推薦度僅排在第十三。

多家券商觀點比較謹慎

A股市場歷來有“五窮，六絕，七翻身”的說法，多家券商在此前發(fā)布的研報中預計，A股市場有望在7月迎來轉機，不過7月A股各核心指數(shù)大部分出現(xiàn)了下跌。

值得一提的是，無論是此前各券商發(fā)布的2024年中期策略還是7月的市場展望，“啞鈴型”策略都受到較多認同。“啞鈴”的一頭通常為紅利資產(chǎn)，另一頭則通常是與“科特估”相關的一系列科技賽道。

不過，這些“一致預期”在7月部分落空。通過A股各大核心指數(shù)來看，7月跌幅排名第一的指數(shù)為紅利指數(shù)，該指數(shù)在7月累計下跌5.1%，創(chuàng)下年內單月最大跌幅。紅利板塊中的代表行業(yè)，如煤炭、石油石化等在7月表現(xiàn)欠佳，其中煤炭指數(shù)7月大幅下跌11%?？萍妓{籌則在7月表現(xiàn)不俗，科創(chuàng)50指數(shù)7月累計上漲4.4%。

7月最后一個交易日，市場以大幅上漲收官，這也給8月行情帶來了較好預期。有券商甚至認為，未來A股將出現(xiàn)“吃飯行情”。日前，國投證券金工團隊從技術面的角度推測，目前市場已經(jīng)進入底部區(qū)域，從MACD、KDJ以及其他各常見技術面角度看，當前市場類似于2022年10月底，或已十分接近同年11月初。

中泰證券策略團隊在日前發(fā)布的8月A股策略中坦言，7月持續(xù)提示“階段性上行風險大于下行風險”，但市場整體震蕩下跌，嚴格來說是“看錯了”。不過，站在當前時點，中泰證券策略團隊繼續(xù)強調市場的上行風險大于下行風險。

然而，據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者觀察，展望8月市場，仍有多家券商的觀點偏謹慎，認為高股息“防御”策略較為重要。

國投證券發(fā)布最新8月市場展望指出，當前大盤指數(shù)始終處于難有“持續(xù)大跌”“或有小幅反彈”的定價狀態(tài)，匯率和北向資金或許是一個重要的跟蹤指標，但核心是要看后續(xù)財政發(fā)力的程度。面向8月，對于結構的判斷是高股息+科技美股映射的輪動。

另外，7月以來央行連續(xù)下調逆回購、LPR及MLF利率，也引發(fā)了市場較多關注。對此，國金證券首席策略分析師張弛表示，此舉旨在修復居民和企業(yè)的負債端，提振內需，促進經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇。預計8月和9月有望看到進一步的降息動作。

不過張弛認為：“在降息幅度尚未明顯打開前，投資者應保持耐心，盡量采取右側交易策略。”而隨著降息周期深入，A股市場風格或將從“銀行+高股息”切換至“消費+成長”，為投資者帶來顯著的趨勢性投資機會。在行業(yè)配置上，建議投資者維持“大盤價值防御”策略，同時積極布局具有成長潛力的板塊。

值得關注的是，據(jù)興業(yè)證券策略團隊統(tǒng)計，今年以來，ETF凈流入已經(jīng)超過5000億元，是A股市場的核心增量來源之一，其對市場生態(tài)、風格的影響也日益顯著。

在國投證券策略團隊看來，這輪高股息行情持續(xù)演繹與以權益ETF為核心的被動權益投資大發(fā)展推動有關。目前，滬深300指數(shù)ETF高股息權重占比約為20%，二季報主動多頭公募高股息配置約在14%，市場標配比例為18%。在此過程中，若被動權益投資作為增量資金主體，其長期大發(fā)展是不可逆趨勢，那么主動多頭公募高股息配置比例會逐漸向標配倉位靠攏，這意味著主動多頭高股息倉位提升空間很大程度上將受被動權益投資發(fā)展影響。