每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

8月6日，市場(chǎng)全天高開(kāi)后震蕩分化，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲，滬指回落。截至收盤(pán)，滬指漲0.23%，深成指漲0.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.25%。

板塊方面，教育、光伏、游戲、創(chuàng)新藥等板塊漲幅居前，保險(xiǎn)、網(wǎng)約車(chē)、汽車(chē)整車(chē)、銀行等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4700只個(gè)股上漲。滬深兩市今日成交額6542億元，較上個(gè)交易日縮量1363億元。

昨天“黑周一”，今天“紅周二”，外圍市場(chǎng)的波動(dòng)仍然激烈。

有人說(shuō)，隔夜美股無(wú)懸念低開(kāi)+跌幅顯著縮窄，給了今天早上亞洲市場(chǎng)反彈的底氣；也有人說(shuō)，昨天的史詩(shī)級(jí)暴跌，本身就是過(guò)度恐慌。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，一方面，這是因?yàn)橥顿Y者從美國(guó)經(jīng)濟(jì)即將衰退的恐慌情緒中逐漸平復(fù)下來(lái)，從而調(diào)整了對(duì)日股及其他亞洲市場(chǎng)的投資策略。

周一，美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)公布的7月ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)反彈至51.4，符合市場(chǎng)預(yù)期。就業(yè)指數(shù)則躍升5點(diǎn)至51.1，這表明上周的非農(nóng)報(bào)告可能夸大了美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟。

另一方面，日股周二的反彈可能與退出套利交易潮逐漸平息也有關(guān)系。

有海外投資人士在日股開(kāi)盤(pán)前就預(yù)測(cè)，周一亞洲市場(chǎng)令人震驚的歷史性走勢(shì)，主要原因在于保證金頭寸的大量清算，因此預(yù)計(jì)周二開(kāi)盤(pán)后，市場(chǎng)上將出現(xiàn)強(qiáng)勁的反彈。

不過(guò)，該人士也警告稱(chēng)，在經(jīng)歷了如此激烈的杠桿調(diào)整之后，日本各大銀行已經(jīng)損失慘重，現(xiàn)在可能只有最勇敢的人才敢進(jìn)入市場(chǎng)。

不論真實(shí)的漲跌邏輯如何，先看下面這張K線圖，你會(huì)發(fā)現(xiàn)風(fēng)暴尚未平息，目前確實(shí)不是偏保守的右側(cè)交易者的入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。

我們都知道，大跌之后的“反包”動(dòng)作很重要，因?yàn)檫@預(yù)示著趨勢(shì)轉(zhuǎn)變，股指的反包，往往比個(gè)股更可信。

來(lái)做個(gè)簡(jiǎn)單的計(jì)算題吧：

昨天創(chuàng)紀(jì)錄下跌12.4%的日經(jīng)225指數(shù)，今天盤(pán)中最多上漲約11%，收盤(pán)漲幅為10.23%，那么當(dāng)下點(diǎn)位距其反包周一陰線，還差幾個(gè)點(diǎn)？

答案是約1.65%。

而如果想要收回上周四以來(lái)的跌幅，明天起該指數(shù)還需要累計(jì)上漲約10%。

而今天韓國(guó)股市的反彈，最后只收了個(gè)陰十字星，反包意愿自然更弱。

為什么推薦大家做這樣的計(jì)算題呢？

因?yàn)樵诠墒?，有一組“回本公式”很重要。借用一位網(wǎng)友的話說(shuō)：

跌10%，漲11.1%就會(huì)回本。

跌20%，要漲25%才能回本。

跌30%，要漲42.8%才能回本。

跌40%，要漲66.7%才能回本。

跌50%，要漲100%才能回本。

可以看到，虧損超過(guò)20%后回本難度就逐漸夸張，所以很多股民和機(jī)構(gòu)，都將20%的虧損率設(shè)置為平倉(cāng)線。

對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，及時(shí)認(rèn)錯(cuò)止損和及時(shí)獲利兌現(xiàn)同樣重要。

回到A股，來(lái)看一個(gè)極端的例子——

今天早盤(pán)，昨天走出11連板的大牛股騰達(dá)科技放量巨震，9:35跌停后于9:39翹板拉升，最終在10:10封住漲停板，但受大盤(pán)回落和高位股退潮影響，上午收盤(pán)前就炸板了；午后上攻無(wú)力，最終尾盤(pán)再度跌停。

如果早上跌停抄底，漲停賣(mài)出，就當(dāng)做了個(gè)20cm的大T，再不濟(jì)也能挽回一定損失。

但今天網(wǎng)上流傳的，某位網(wǎng)友的操作恰好反了過(guò)來(lái)。截圖顯示，其在跌停價(jià)清倉(cāng)，又在漲停價(jià)買(mǎi)了回來(lái)。

后續(xù)的走勢(shì)大家已經(jīng)知道，那么我們又要做計(jì)算題了：

假設(shè)所有操作都是全倉(cāng)，不再補(bǔ)充資金，也不考慮交易成本，今天這位在跌停割肉，漲停買(mǎi)回的投資者，截至收盤(pán)到底虧了多少？

答案大約是26%。如果不補(bǔ)倉(cāng)、不換股，想要回本，則需要該股上漲約35%。

平心而論，這容易嗎？

比起騰達(dá)科技的跌宕起伏，今日其他高位人氣股如大眾交通、金龍汽車(chē)、錦江在線等，跌停后動(dòng)靜都不大，持倉(cāng)者的單日虧損可能“僅”10%，擺在他們面前的是明天該何去何從。

有分析稱(chēng)，高位股抱團(tuán)的方向已出現(xiàn)松動(dòng)，今日指數(shù)表現(xiàn)偏弱主要受大金融等權(quán)重板塊下跌拖累，但個(gè)股層面情緒尚可（超4700家上漲），后續(xù)仍可在高低切輪動(dòng)中尋找一些補(bǔ)漲性機(jī)會(huì)。

比如今天，市場(chǎng)博弈反彈的資金就流向了教育、光伏、游戲等方向。

對(duì)于銀行板塊的下跌，可理解為近期小盤(pán)股活躍、紅利股回調(diào)行情的延續(xù)。

海通證券研報(bào)指出，①今年5月后紅利板塊超額收益逐步收斂、內(nèi)部走勢(shì)分化，背后或主要是資金集中、投資性價(jià)比下降，類(lèi)似2021年核心資產(chǎn)。②當(dāng)前紅利板塊內(nèi)部表現(xiàn)分化源于公司業(yè)績(jī)差異與國(guó)資改革推進(jìn)，基本面更優(yōu)、涉及市值管理等國(guó)資改革的細(xì)分領(lǐng)域或更受偏好。③政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)逆周期調(diào)節(jié)，下半年政策加碼或推動(dòng)基本面回暖，疊加海外流動(dòng)性改善望支撐A股中樞上臺(tái)階，結(jié)構(gòu)上關(guān)注業(yè)績(jī)占優(yōu)的高端制造。

至于保險(xiǎn)板塊，消息面上，金融監(jiān)管總局于8月2日向行業(yè)下發(fā)了《關(guān)于健全人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的通知》，要求自9月1日起，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%；自10月1日起，新備案的分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2%；新備案的萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品最低保證利率上限為1.5%。值得注意的是，《通知》首次提出建立預(yù)定利率與市場(chǎng)利率掛鉤及動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。

有分析指出，保險(xiǎn)板塊大跌，主要由于近期利率轉(zhuǎn)而快速向下以及預(yù)定利率下調(diào)后銷(xiāo)售端存在較大不確定性加劇市場(chǎng)擔(dān)憂。7月后在高基數(shù)以及主動(dòng)降低增額終身壽傭金率影響下新單和價(jià)值表現(xiàn)較為疲弱，市場(chǎng)擔(dān)憂定價(jià)利率下調(diào)后對(duì)增額壽依賴較大的太保負(fù)債端受沖擊更大。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝