每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 葉峰    

隨著科創(chuàng)板在持續(xù)7月出現(xiàn)反彈，保薦機(jī)構(gòu)跟投浮虧比例環(huán)比收窄。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月末，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例達(dá)到了72.9%，環(huán)比下降了近1個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，科創(chuàng)50、科創(chuàng)100指數(shù)在7月走勢(shì)出現(xiàn)分化，顯示近期市場(chǎng)科創(chuàng)藍(lán)籌的表現(xiàn)雖佳，但大部分科創(chuàng)板個(gè)股仍在下跌。這也在一定程度上印證盡管科創(chuàng)50指數(shù)在7月大幅上漲超4%，但科創(chuàng)板跟投數(shù)據(jù)改善仍不明顯。

值得關(guān)注的是，雖然7月科創(chuàng)50指數(shù)出現(xiàn)反彈，然而科創(chuàng)50ETF卻出現(xiàn)了贖回壓力。

券商跟投浮虧比例環(huán)比收窄

今年7月，科創(chuàng)50指數(shù)迎來(lái)了最近幾個(gè)月幅度最大的反彈，當(dāng)月上漲4.4%。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今7月末，保薦機(jī)構(gòu)跟投限售期還沒(méi)滿(mǎn)的科創(chuàng)板上市公司共有133家，其中出現(xiàn)浮虧的共有97家，保薦機(jī)構(gòu)科創(chuàng)板跟投浮虧比例達(dá)72.9%，環(huán)比下降了近1個(gè)百分點(diǎn)，但跟投浮虧比例仍然處于歷史高位。

整體而言，雖然7月科創(chuàng)50指數(shù)上漲，但大部分科創(chuàng)板個(gè)股仍在下跌。部分科創(chuàng)板上市公司由于7月出現(xiàn)較大幅度的下跌，使得相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮虧進(jìn)一步加深。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上述133家保薦機(jī)構(gòu)跟投限售期還沒(méi)滿(mǎn)的科創(chuàng)板上市公司中有恒爍股份、山外山、美埃科技、驕成超聲等5家公司7月累計(jì)跌幅超過(guò)15%。其中，諸如驕成超聲等公司上市以來(lái)呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，而部分個(gè)股產(chǎn)生的跟投浮虧已經(jīng)對(duì)相關(guān)保薦機(jī)構(gòu)的承銷(xiāo)保薦費(fèi)造成了較大幅度的侵蝕。

截至7月31日，保薦機(jī)構(gòu)跟投浮盈規(guī)模排名前10的科創(chuàng)板公司

另一方面，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月31日收盤(pán)，保薦機(jī)構(gòu)跟投浮盈規(guī)模過(guò)億的科創(chuàng)板公司有2家，環(huán)比減少了1家，分別為海光信息、百利天恒-U。7月，佰維存儲(chǔ)下跌超10%也讓保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮盈跌破億元大關(guān)。

此外，數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，有8單科創(chuàng)板項(xiàng)目給保薦機(jī)構(gòu)帶來(lái)的跟投浮盈與跟投金額的比值超過(guò)了1，環(huán)比持平。其中，百利天恒-U的保薦機(jī)構(gòu)國(guó)投證券的跟投浮盈比例高達(dá)590%。

與此同時(shí)，截至7月末，仍然有7單科創(chuàng)板項(xiàng)目帶給保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮盈超過(guò)了承銷(xiāo)保薦費(fèi)收入，環(huán)比同樣持平。同樣是百利天恒-U，保薦機(jī)構(gòu)國(guó)投證券的跟投浮盈幾乎是首發(fā)承銷(xiāo)保薦費(fèi)的三倍。

得益于近期股價(jià)持續(xù)反彈，截至7月末，華虹公司保薦機(jī)構(gòu)的跟投浮虧收窄至2.44億元，一度達(dá)到了承銷(xiāo)保薦費(fèi)能夠覆蓋的水平。不過(guò)8月以來(lái)，由于公司股價(jià)再度回調(diào)，“安全墊”也再度被跌穿。

7月科創(chuàng)50ETF出現(xiàn)凈贖回

盡管近期市場(chǎng)一直不乏看多科技股的聲音，但從預(yù)期走向現(xiàn)實(shí)似乎還有一段距離。7月科創(chuàng)50指數(shù)出現(xiàn)了預(yù)期中的反彈，然而科創(chuàng)50ETF卻面臨贖回的壓力。

據(jù)中信證券統(tǒng)計(jì)，7月在A股寬基ETF中，科創(chuàng)50ETF中規(guī)模最大的華夏上證科創(chuàng)板50ETF，是7月資金凈贖回最多的ETF之一。相比之下，2024年7月A股ETF資金整體凈流入1686億元，滬深300ETF獲凈申購(gòu)超千億元。

另?yè)?jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，華夏上證科創(chuàng)50ETF曾在今年一季度被凈贖回，在二季度則出現(xiàn)了凈申購(gòu)。國(guó)金證券研報(bào)顯示，6月在“科創(chuàng)板八條”發(fā)布的背景下，科創(chuàng)類(lèi)指數(shù)的寬基ETF資金流入規(guī)模排名前三，達(dá)到了111億元，僅次于滬深300指數(shù)。

盡管目前市場(chǎng)的科技類(lèi)主題投資還較為低迷，不過(guò)最近一些機(jī)構(gòu)人士依然表示看好下半年科技股的投資機(jī)會(huì)。

華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家燕翔日前在一次公開(kāi)演講中指出，包括半導(dǎo)體在內(nèi)的整個(gè)TMT板塊的盈利周期性邏輯、相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)處于觸底回升的狀態(tài)，另外在政策層面目前新質(zhì)生產(chǎn)力也獲得了大力支持。預(yù)計(jì)今年下半年科技成長(zhǎng)從短周期的角度值得關(guān)注，可能也是彈性最大的方向之一。

值得一提的是，截至7月末，今年8月即將解禁的科創(chuàng)板跟投項(xiàng)目多達(dá)17單，保薦機(jī)構(gòu)跟投浮虧的比例達(dá)76.5%。其中，部分跟投項(xiàng)目的浮虧對(duì)承銷(xiāo)保薦費(fèi)的侵蝕幅度達(dá)到了將近30%，例如保薦機(jī)構(gòu)中金公司對(duì)菲沃泰的跟投（截至7月末跟投浮虧0.3億元，首發(fā)承銷(xiāo)保薦費(fèi)收入0.9億元），保薦機(jī)構(gòu)國(guó)元證券對(duì)恒爍股份的跟投（截至7月末跟投浮虧0.295億元，承銷(xiāo)保薦費(fèi)收入1.09億元）。

不過(guò)科創(chuàng)板明星股之一的海光信息今年8月中旬的解禁，即將讓跟投保薦機(jī)構(gòu)中信證券獲得不菲的投資收益。截至7月末，中信證券對(duì)海光信息的跟投浮盈達(dá)到了2.62億元，近兩年時(shí)間投資收益率達(dá)到了120%，屆時(shí)投資收益有望超過(guò)承銷(xiāo)保薦費(fèi)收入。然而8月以來(lái)海光信息股價(jià)持續(xù)下跌，截至今日收盤(pán)，8月跌幅已經(jīng)達(dá)到了9.9%。