每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 張益銘

8月9日，人民銀行發(fā)布了二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，總結(jié)上半年貨幣政策執(zhí)行情況。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，今年以來，為支持經(jīng)濟(jì)回升向好，央行貨幣政策用心良苦，三輪大的組合拳政策先后出臺(tái)，有效體現(xiàn)了逆周期調(diào)節(jié)。

靠前發(fā)力，助力經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局。年初，市場(chǎng)上對(duì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在一些擔(dān)憂。1月24日，國(guó)新辦召開新聞發(fā)布會(huì)，央行帶頭釋放重磅信號(hào)提振信心。下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超1萬億元，為市場(chǎng)提供了充裕的流動(dòng)性，銀行資金成本顯著下降。2月，5年期以上LPR下行0.25個(gè)百分點(diǎn)，是2019年LPR改革以來最大降幅。專家認(rèn)為，年初貨幣政策發(fā)力早、用力足，支持經(jīng)濟(jì)良好開局，一季度GDP增長(zhǎng)5.3%，明顯好于市場(chǎng)預(yù)期。

抓住關(guān)鍵，緩解房地產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累。業(yè)內(nèi)專家表示，央行年初在總量上用力，年中在結(jié)構(gòu)上又下了大功夫，抓住了穩(wěn)好經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)鍵點(diǎn)。5月17日，央行針對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)打出政策組合拳，降低個(gè)人住房貸款最低首付比例、取消個(gè)人房貸利率下限、下調(diào)公積金貸款利率，降低居民購房成本，釋放剛性和改善性購房需求。同時(shí)，設(shè)立3000億元保障性住房再貸款，支持房地產(chǎn)行業(yè)去庫存。政策力度空前，有效緩釋房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，上半年全國(guó)新建商品房銷售面積、銷售額同比降幅分別較1-5月收窄1.3個(gè)和2.9個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)進(jìn)一步鞏固。

深化改革，積極響應(yīng)三中全會(huì)部署。三中全會(huì)提出加快完善中央銀行制度，暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。業(yè)內(nèi)專家分析，7月下旬以來央行一系列貨幣政策操作，既是短期宏觀調(diào)控，也是中長(zhǎng)期金融改革思路的體現(xiàn)。短期看，通過降息進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，鞏固增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)。7月22日，公開市場(chǎng)7天期逆回購操作利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，同日?qǐng)?bào)出的1年期和5年期以上LPR均同步下降10個(gè)基點(diǎn)。中長(zhǎng)期看，人民銀行在健全市場(chǎng)化利率調(diào)控機(jī)制方面邁出實(shí)質(zhì)性步伐。宣布公開市場(chǎng)7天期逆回購操作采用固定利率、數(shù)量招標(biāo)，進(jìn)一步明示政策利率，市場(chǎng)利率與7天期逆回購操作利率掛鉤聯(lián)動(dòng)增強(qiáng)，MLF利率的政策利率色彩明顯淡化。7月LPR與公開市場(chǎng)7天期逆回購操作利率同日、同幅變化，而MLF利率則是在LPR下行之后才有變動(dòng)，二者下行幅度也不同。市場(chǎng)人士認(rèn)為，近期央行操作也是潘功勝行長(zhǎng)此前陸家嘴論壇講話內(nèi)容的逐步落實(shí)，央行貨幣政策框架的總體改革思路是明晰的，未來整個(gè)改革步伐也會(huì)穩(wěn)步有序推進(jìn)。

封面圖片來源：601988.SH)\中國(guó)人民銀行 加息 降息 降準(zhǔn) 央行 人民幣中間價(jià) 中國(guó)央行 人民銀行 金融支持 人民幣匯率 貨幣政策 在岸人民幣 人民幣貶值 人民幣升值（每經(jīng)記者 彭斐 攝