每經(jīng)編輯 葉峰    

又發(fā)錢啦！真月月分紅。8月9日，紅利國企ETF（510720）發(fā)布第四次分紅公告，本次分紅方案為0.039元/10份基金份額。權(quán)益登記日為8月12日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為8月16日。

這也是紅利國企ETF上市以來連續(xù)4個(gè)月分紅。難怪有投資者直接在紅利國企ETF（510720）股吧感慨“比我們單位發(fā)工資還準(zhǔn)時(shí)”。

來源：股吧網(wǎng)友發(fā)文截圖

區(qū)別于市場(chǎng)上大多數(shù)紅利產(chǎn)品，紅利國企ETF（510720）的最大特色是“可月月分紅”，在符合基金分紅條件下可安排收益分配，每年最多分紅12次。

機(jī)制上看，紅利國企ETF（510720）有望多次分紅的原理來自于標(biāo)的指數(shù)上證國企紅利在編制策略上對(duì)高股息行業(yè)的有效覆蓋，使得指數(shù)擁有較高且持續(xù)穩(wěn)定的股息率，以及較好的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)。

從行業(yè)分布角度看，當(dāng)前上證國企紅利指數(shù)成分股所占行業(yè)中，煤炭、銀行、交通運(yùn)輸?shù)鹊凸乐?、高股息行業(yè)占比最高，權(quán)重占比分別達(dá)到了28.5%、27.6%、16.1%；從成分股市值分布來看，上證國企紅利指數(shù)成分股中，500億以上市值成分股權(quán)重占比達(dá)到了50.22%，千億以上市值成分股權(quán)重占比43.73%，集合了A股大批大體量央國企上市公司。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/8/8。指數(shù)成分股及行業(yè)分布變化波動(dòng)，僅供參考）

事實(shí)上，央國企是A股市場(chǎng)的分紅主力，無論是分紅規(guī)模還是分紅意愿都顯著高于民營企業(yè)。分紅本來也是央國企最常使用的市值管理工具，有助于獲得價(jià)值認(rèn)同和估值修復(fù)。因此，聚焦高股息央國企的上證國企紅利指數(shù)過去幾年股息率亮眼，而且持續(xù)性較好。

截至8月8日，上證國企紅利指數(shù)近12個(gè)月股息率達(dá)5.40%，超過紅利指數(shù)、紅利低波、紅利低波100、中證紅利、深證紅利等主流紅利指數(shù)，同時(shí)也遠(yuǎn)超滬深300、上證指數(shù)、深證成指等市場(chǎng)主要寬基指數(shù)。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/8/8。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

從指數(shù)過往表現(xiàn)來看，在“紅利”+“中特估”的雙重增益加持下，上證國企紅利指數(shù)在近年來在市場(chǎng)震蕩中表現(xiàn)明顯占優(yōu)。

截至8月8日，上證國企紅利指數(shù)近三年漲幅為34.34%，同期上證綜指下跌17.21%，滬深300下跌32.45%。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/8/8。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）

從宏觀環(huán)境來看，當(dāng)前宏觀利率環(huán)境或有利于紅利風(fēng)格。國內(nèi)看，類債思路下，近年來國債利率與紅利風(fēng)格負(fù)向關(guān)聯(lián)居多。當(dāng)前央行實(shí)施寬松貨幣政策呵護(hù)市場(chǎng)；宏觀穩(wěn)增長的政策基調(diào)下，流動(dòng)性環(huán)境易松難緊，或有利于紅利風(fēng)格。

政策端看，政策積極鼓勵(lì)上市公司分紅。2024年4月12日，國務(wù)院印發(fā)新“國九條”，提出：對(duì)多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示。加大對(duì)分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵(lì)力度，多措并舉推動(dòng)提高股息率。增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

對(duì)于央國企而言，“中特估+市值管理”可能進(jìn)一步提高央國企分紅意愿。諸多市值管理工具中，現(xiàn)金分紅是央國企最常使用的工具。對(duì)于央國企來說，健全分紅政策，穩(wěn)定分紅預(yù)期，既有助于增加投資者回報(bào)；又有助于央國企獲得價(jià)值認(rèn)同、估值修復(fù)，是市值管理的有效路徑，也符合“中特估”重塑價(jià)值的要求。

近年來，伴隨經(jīng)濟(jì)增速中樞的下移，紅利回報(bào)的確定性優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯，相對(duì)低波動(dòng)、低回撤的特質(zhì)也有望為投資提供更高的風(fēng)險(xiǎn)收益比。紅利資產(chǎn)的價(jià)值正在逐漸凸顯。

作為高股息、高分紅的代表，上證國企紅利指數(shù)本身具備紅利和“中特估”的雙重屬性，在新“國九條”的背景下有望繼續(xù)有所表現(xiàn)。投資者不妨通過紅利國企ETF（510720）把握投資機(jī)會(huì)，同時(shí)還能享受一下月月準(zhǔn)時(shí)“拿工資”的快樂哦~

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。提及基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您詳閱基金法律文件，關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

注：紅利國企ETF基金收益分配原則為：1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，本基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行收益分配，具體分配方案以公告為準(zhǔn)。若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配；2、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；3、基金收益評(píng)價(jià)日核定的基金份額凈值增長率超過標(biāo)的指數(shù)同期增長率時(shí)，可進(jìn)行收益分配。在收益評(píng)價(jià)日，基金管理人對(duì)基金凈值增長率和標(biāo)的指數(shù)同期增長率進(jìn)行計(jì)算；4、基金管理人可每月進(jìn)行評(píng)估及收益分配，在符合基金分紅條件下，可安排收益分配。評(píng)估時(shí)間、分配時(shí)間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；5、基于本基金的性質(zhì)和特點(diǎn)，本基金收益分配無需以彌補(bǔ)虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；6、每一基金份額享有同等分配權(quán)；7、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 在不違反法律法規(guī)以及對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下，基金管理人可酌情調(diào)整以上基金收益分配原則，此項(xiàng)調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會(huì)，但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介上公告。