每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 魏官紅    

8月12日晚間，新潔能（605111.SH，股價(jià)30.29元，市值125.8億元）披露2024年半年報(bào)，其營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙同比增長(zhǎng)。其中營(yíng)收8.73億元，同比增長(zhǎng)15.16%；歸母凈利潤(rùn)2.18億元，同比增長(zhǎng)47.45%。

目前，新潔能是國(guó)內(nèi)8英寸和12英寸工藝平臺(tái)上IGBT（絕緣柵雙極型晶體管）和MOSFET（金屬氧化物半導(dǎo)體場(chǎng)效應(yīng)晶體管）芯片投片量最大的半導(dǎo)體功率器件設(shè)計(jì)公司。

功率半導(dǎo)體主要分為IGBT、MOSFET和晶閘管等。從結(jié)構(gòu)角度看，新潔能上半年各類MOSFET收入均保持增長(zhǎng)，但I(xiàn)GBT收入出現(xiàn)下降。

圖片來(lái)源：財(cái)報(bào)截圖

凈利潤(rùn)緣何上漲？

新潔能歸母凈利潤(rùn)同比上漲，或與毛利率上漲以及銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用下降有關(guān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，新潔能2024年上半年毛利率為35.78%，而上年同期為30.54%。

新潔能是芯片設(shè)計(jì)公司，需要采購(gòu)芯片代工和封裝測(cè)試。上市公司表示，芯片代工和封測(cè)服務(wù)為公司主要的采購(gòu)內(nèi)容，占產(chǎn)品成本的比重較大。芯片代工和封測(cè)服務(wù)價(jià)格的波動(dòng)將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

供應(yīng)商方面，新潔能稱，公司是半導(dǎo)體專業(yè)化垂直分工企業(yè)，芯片代工及封裝測(cè)試環(huán)節(jié)主要通過(guò)向供應(yīng)商采購(gòu)。公司與華虹宏力建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系，并不斷拓展境內(nèi)外的芯片代工供應(yīng)渠道。

據(jù)天眼查，華虹宏力正是“A+H”上市公司華虹公司（688347.SH，股價(jià)31.77元，市值545.7億元）全資子公司。據(jù)華虹公司官網(wǎng)演示材料，其2024年二季度毛利率（未經(jīng)審核）為10.5%，而上年同期為27.7%。對(duì)于毛利率變動(dòng)，華虹公司認(rèn)為，主要由于平均銷售價(jià)格下降。也就是說(shuō)，華虹公司二季度晶圓平均價(jià)格是同比下降的。

因此，新潔能毛利率上漲原因之一或與上游晶圓價(jià)格同比下降有關(guān)。

除了毛利率上漲，新潔能多項(xiàng)費(fèi)用同比下降。2024年上半年，上市公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別同比下降29.35%、25.77%和13.75%。對(duì)此，新潔能表示，主要系上期對(duì)銷售人員、管理人員、研發(fā)人員激勵(lì)導(dǎo)致的股份支付費(fèi)用較多所致。

進(jìn)口替代進(jìn)行時(shí)

目前，功率半導(dǎo)體主要為IGBT、MOSFET兩大市場(chǎng)。根據(jù)WSTS統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2023年全球MOSFET市場(chǎng)規(guī)模為143億美元，預(yù)計(jì)2026年將增長(zhǎng)至160億美元；2023年全球IGBT市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到90億美元，預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到121億美元。

可以看出，MOSFET當(dāng)下市場(chǎng)規(guī)模更大，而IGBT市場(chǎng)潛力更大。有趣的是，新潔能MOSFET收入全面上漲，IGBT收入反而下跌。

2024年上半年，新潔能IGBT實(shí)現(xiàn)了銷售收入1.41億元，相比去年同期減少了22.64%；銷售占比從去年同期的24.07%降低到今年的16.20%。

新潔能表示，IGBT產(chǎn)品作為光伏和儲(chǔ)能行業(yè)的重點(diǎn)應(yīng)用產(chǎn)品，2023年受到光伏儲(chǔ)能行業(yè)整體去庫(kù)存的影響，需求有所減弱。2024年初以來(lái)，下游客戶需求逐漸恢復(fù)，并逐步加大提貨力度，但整體銷售尚未達(dá)到去年同期水平。對(duì)此，公司積極調(diào)整結(jié)構(gòu)應(yīng)對(duì)下游變化，拓寬了更多的應(yīng)用領(lǐng)域，加大了對(duì)于變頻、小家電、工業(yè)自動(dòng)化、汽車電子等領(lǐng)域的銷售力度。

新潔能預(yù)計(jì)，下半年光伏IGBT產(chǎn)品會(huì)進(jìn)一步回暖，同時(shí)新品大電流IGBT單管上量，銷售將比上半年有所增長(zhǎng)。

MOSFET方面，新潔能SGT-MOSFET（屏蔽柵MOSFET）實(shí)現(xiàn)銷售收入3.60億元，相比去年同期增長(zhǎng)了40.29%，銷售占比從去年同期33.95%增長(zhǎng)到41.44%。SJ-MOSFET（超級(jí)結(jié)）產(chǎn)品方面，上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入1.02億元，相比去年同期增加了8.49%，Trench-MOSFET（溝槽型）產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入2.55億元，比去年同期增長(zhǎng)了19.64%。

據(jù)悉，SGT-MOSFET產(chǎn)品為公司中低壓產(chǎn)品中替代國(guó)際一流廠商產(chǎn)品料號(hào)最多的產(chǎn)品工藝平臺(tái)，也是公司產(chǎn)品中銷售基數(shù)最大、客戶群體最多的產(chǎn)品平臺(tái)。

目前，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)品特別是高端半導(dǎo)體產(chǎn)品依賴進(jìn)口。新潔能的研發(fā)設(shè)計(jì)緊跟英飛凌等國(guó)外一線品牌，溝槽型場(chǎng)、IGBT、屏蔽柵功率MOSFET以及超結(jié)功率MOSFET等產(chǎn)品已成為其主力銷售產(chǎn)品，部分產(chǎn)品的參數(shù)性能及應(yīng)用表現(xiàn)與英飛凌等國(guó)外一線品牌主流產(chǎn)品甚至最新產(chǎn)品相當(dāng)，實(shí)現(xiàn)對(duì)MOSFET、IGBT等中高端產(chǎn)品的進(jìn)口替代。

值得一提的是，英飛凌近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較為落寞。據(jù)英飛凌官方微信號(hào)，其2024年第三財(cái)季（即今年第二季度）營(yíng)收為37.02億歐元，而上年同期為40.89億歐元。

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