每經(jīng)記者 楊卉    每經(jīng)編輯 楊夏    

中國電信交出半年報后，上半年三大運營商業(yè)績悉數(shù)出爐。除了正向增長且可觀的業(yè)績外，數(shù)據(jù)資源入表、AI變現(xiàn)上的探索、AI基礎設施布局等“新鮮物件”也十分值得關(guān)注。

凈利潤同比均有正向增長

整體來看，上半年三大運營商（中國電信、中國移動、中國聯(lián)通）的營收同比增幅均在3%左右，凈利潤同比均實現(xiàn)了正向增長，中國聯(lián)通凈利潤同比增速最高。

拆開細看，上半年中國移動（600941.SH）實現(xiàn)營收5467億元，同比增長3.0%；凈利潤802億元，同比增長5.3%，預期全年營收將破萬億。中國電信（601728.SH）實現(xiàn)營收2660億元，同比增長2.8%；凈利潤218億元，同比增長8.2%。中國聯(lián)通（600050.SH）實現(xiàn)營收1973億元，同比增長2.9%；凈利潤60.39億元，同比增長10.9%。

雖然中國移動營收是中國電信和中國聯(lián)通的總和，但與過去兩年相比，中國移動的營收和凈利潤同比增速已有所放緩。對此，中國移動董事長楊杰在業(yè)績說明會上解釋稱，上半年收入增幅相比前幾年有所放緩，主要在于諸多外部環(huán)境變化帶來的傳導效應，如有效需求不足、新質(zhì)生產(chǎn)力培育還處于新舊動能轉(zhuǎn)換期等。

“同時，公司發(fā)展到了新的轉(zhuǎn)型升級階段，所以還需要時間去調(diào)整培育提升。信息服務市場也呈現(xiàn)一些新的變化，傳統(tǒng)通信需求趨于飽和，新的潛在信息服務需求還需要進一步挖掘激發(fā)，傳統(tǒng)增收動能有所減弱，AI新動能的培育還需要時間。”楊杰稱。

此外，來自運營商的“三朵云”也是業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，上半年中國移動的移動云收入504億元，同比增長19.3%。其中IaaS（基礎設施即服務）+PaaS（平臺即服務）收入份額占到了業(yè)界前五。中國電信的“王牌業(yè)務”天翼云上半年收入552億元，同比增長20.4%，占服務收入比升至22.4%。中國聯(lián)通的聯(lián)通云收入較另外兩家略低，為317億元，同比增長24.3%。

AI基礎設施搭建各有傾向

楊杰提到的AI新動能培育，是上半年運營商謀求轉(zhuǎn)型時最大的動作之一。

先看大模型。截至目前，三大運營商均已推出各自的大模型矩陣，但也沒能繞過困擾業(yè)界的變現(xiàn)難題。根據(jù)楊杰在中期業(yè)績交流會上的說法，AI大模型，尤其是作為底座的算力投入非常大，回報變現(xiàn)也不容易。雖然當前呈現(xiàn)“百模大戰(zhàn)”的態(tài)勢，但一兩年內(nèi)會有一大批模型“死去”。在他看來，行業(yè)大模型是很好的變現(xiàn)途徑，AI大模型的應用重點是To B。

中國電信董事長柯瑞文也在業(yè)績溝通會上直言，大模型在短時間內(nèi)不會有太多直接的商業(yè)變現(xiàn)，但若沒有大模型的研發(fā)，沒有萬卡的支撐，將來（公司）在人工智能領(lǐng)域?qū)⒎浅１粍?。其實，談起人工智能，大模型和行業(yè)小模型往往最先“出圈”。

不過，運營商在AI基礎設施的布局也值得關(guān)注。

具體來看，算力規(guī)模方面，根據(jù)財報數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)，中國移動的通用算力規(guī)模為8.2EFLOPS（ExaFLOPS，是一種衡量計算機性能的單位），智能算力規(guī)模達到19.6EFLOPS；中國電信智能算力規(guī)模達到21EFLOPS；中國聯(lián)通全網(wǎng)智算算力達到10EFLOPS。

從未來搭建路徑來看，中國移動正在推進“三萬計劃”：投產(chǎn)萬卡智算集群，訓練萬億級token數(shù)據(jù)，發(fā)布萬億參數(shù)大模型正推動數(shù)據(jù)中心全面向AIDC（智算中心）升級。中國電信正推動數(shù)據(jù)中心全面向AIDC（智算中心）升級，構(gòu)建“息壤”一體化智算服務能力。

柯瑞文還在業(yè)績說明會上提到，今年上半年中國電信的資本開支較去年增長近13.5%，主要是結(jié)構(gòu)性的變化，相當一部分投資用于智算建設?？氯鹞姆Q，中國電信在上海臨港的萬卡算力池，利用率和預定數(shù)量表現(xiàn)良好，呈現(xiàn)很強的變現(xiàn)能力。“所以這種情況下我們就應該大膽地投。”

中國聯(lián)通方面，智算中心也是當下主要的發(fā)展方向。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，報告期內(nèi)中國聯(lián)通建設了上海臨港、呼和浩特等萬卡智算中心，同時還布局了20多個大型算力中心園區(qū)。

三大運營商數(shù)據(jù)資源均已入表

傳統(tǒng)通信業(yè)務之外，數(shù)據(jù)資源的產(chǎn)業(yè)化也是此次運營商財報中較為亮眼的部分。

根據(jù)德邦證券發(fā)布的研報，運營商數(shù)據(jù)資源入表落地有望成為未來資產(chǎn)項目下新的創(chuàng)收來源。運營商在用戶規(guī)模、網(wǎng)絡覆蓋、連接數(shù)量上優(yōu)勢明顯，其數(shù)據(jù)價值是一座儲量驚人的“數(shù)據(jù)富礦”，也是推動數(shù)據(jù)資源化、資產(chǎn)化沉淀的核心力量。

不過，三大運營商在數(shù)據(jù)資源入表的處理方式上略有不同。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，企業(yè)在處理數(shù)據(jù)資源的研發(fā)支出時需要明確區(qū)分研究階段和開發(fā)階段的支出。研究階段的支出因無法確定能帶來未來的經(jīng)濟利益，必須在發(fā)生時直接計入當期損益。在開發(fā)階段，如果項目滿足無形資產(chǎn)準則中列出的資本化條件，如技術(shù)可行性、未來經(jīng)濟利益的預期流入以及能夠可靠計量等，可以進行資本化處理，在“開發(fā)支出”項目下增設“其中：數(shù)據(jù)資源”項目，反映資產(chǎn)負債表日正在進行數(shù)據(jù)資源研究開發(fā)項目滿足資本化條件的支出金額。

對應來看，在合并資產(chǎn)負債表中，中國移動將數(shù)據(jù)資源列入了無形資產(chǎn)以及開發(fā)支出。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，截至6月30日，中國移動無形資產(chǎn)為466.22億元，其中數(shù)據(jù)資源為2900萬元；開發(fā)支出為23.19億元，其中數(shù)據(jù)資源為4100萬元。截至6月30日，中國移動費用化研發(fā)支出中包含與數(shù)據(jù)資源相關(guān)的研發(fā)支出約1.21億元。

中國移動方面稱，在大數(shù)據(jù)業(yè)務領(lǐng)域，中國移動依托梧桐大數(shù)據(jù)平臺，沉淀數(shù)據(jù)資源超2000PB，數(shù)據(jù)治理水平達到國內(nèi)最高等級（DCMM五級），數(shù)據(jù)年調(diào)用量達千億次，在數(shù)據(jù)治理、應急管理、智慧文旅等多個行業(yè)被廣泛應用。

中國電信的數(shù)據(jù)資源被列入了開發(fā)支出。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，截至6月30日，中國電信開發(fā)支出為28.77億元，其中數(shù)據(jù)資源1.05億元。從入表金額來看，三大運營商中中國電信居首。今年上半年，中國電信符合資本化條件的數(shù)據(jù)資源研究開發(fā)支出為1.05億元。

中國聯(lián)通方面，數(shù)據(jù)資源被全部計入了開發(fā)支出。截至6月30日，中國聯(lián)通開發(fā)支出為37.89億元，其中數(shù)據(jù)資源為8476.39萬元。截至6月30日，中國聯(lián)通開發(fā)支出余額中包含尚在開發(fā)中的數(shù)據(jù)資源約0.85億元，主要包含為現(xiàn)有數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務提供支撐的行業(yè)數(shù)據(jù)庫和模型等。

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