每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 趙云    

8月22日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)近期起草形成《關(guān)于修改〈首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則〉的決定（征求意見稿）》，并于近日開始征求行業(yè)意見。該修訂規(guī)則擬定于10月1日開始實(shí)施。

此次對(duì)《網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》的修改范圍廣，涉及30條，其中修訂22條、新增6條、刪除2條。修改重點(diǎn)在于強(qiáng)化網(wǎng)下投資者的專業(yè)性、優(yōu)化注冊(cè)條件、做好與科創(chuàng)板新股市值配售制度的銜接、強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理和行為管理等方面。

其中最值得一提的是，本次新增規(guī)定“網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)設(shè)置首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核指標(biāo)”。

該條款要求網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者對(duì)報(bào)價(jià)的客觀性、審慎性進(jìn)行回溯驗(yàn)證，對(duì)于上市公司上市當(dāng)年及之后第二年被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示、股票終止上市或者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上市前一年發(fā)生大幅下滑、首發(fā)證券暫緩發(fā)行、自身不當(dāng)報(bào)價(jià)行為引發(fā)負(fù)面輿情、被投訴或舉報(bào)等情況，納入對(duì)定價(jià)小組成員的績(jī)效薪酬遞延支付或者回退機(jī)制，并定期向協(xié)會(huì)報(bào)告。交易人員出現(xiàn)操作失誤的，也應(yīng)由網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)。

以下是《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者總結(jié)的本次打新規(guī)則修改較重要部分。

要點(diǎn)一：對(duì)網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)對(duì)員工薪酬績(jī)效考核作出規(guī)定

修改后的新規(guī)新增了網(wǎng)下打新機(jī)構(gòu)對(duì)員工薪酬與績(jī)效考核的原則。

一是要求建立首發(fā)證券薪酬考核機(jī)制，綜合考量研究人員和投資決策人員的專業(yè)勝任能力、執(zhí)業(yè)質(zhì)量、合規(guī)情況、業(yè)務(wù)收入等各項(xiàng)因素確定人員薪酬標(biāo)準(zhǔn)。二是明確規(guī)定網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)當(dāng)設(shè)置首發(fā)證券風(fēng)險(xiǎn)績(jī)效考核指標(biāo)，對(duì)報(bào)價(jià)的客觀性、審慎性進(jìn)行回溯驗(yàn)證。

其中，對(duì)于上市公司上市當(dāng)年及之后第二年被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示、股票終止上市或者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上市前一年發(fā)生大幅下滑、首發(fā)證券暫緩發(fā)行、自身不當(dāng)報(bào)價(jià)行為引發(fā)負(fù)面輿情、被投訴或舉報(bào)等情況，應(yīng)納入對(duì)定價(jià)小組成員的績(jī)效薪酬遞延支付或者回退機(jī)制，并定期向協(xié)會(huì)報(bào)告。

此外，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者還應(yīng)當(dāng)明確定價(jià)小組成員出現(xiàn)被采取與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)相關(guān)的自律管理措施、紀(jì)律處分、行政監(jiān)管措施、市場(chǎng)禁入措施、行政處罰、刑事處罰等情形的，網(wǎng)下投資者應(yīng)當(dāng)視情節(jié)嚴(yán)重程度，根據(jù)內(nèi)部制度和勞動(dòng)合同的規(guī)定，經(jīng)過內(nèi)部審批程序，要求其退還違規(guī)行為發(fā)生當(dāng)年部分或全部績(jī)效薪酬。交易人員出現(xiàn)操作失誤的，由網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者

要點(diǎn)二：明確科創(chuàng)板網(wǎng)下打新增加600萬(wàn)市值要求

新規(guī)明確規(guī)定，網(wǎng)下投資者所屬的自營(yíng)投資賬戶注冊(cè)配售對(duì)象，應(yīng)具備一定的投資實(shí)力，其從上海證券交易所和深圳證券交易所二級(jí)市場(chǎng)買入的非限售股票和非限售存托憑證截至最近一個(gè)月末總市值應(yīng)不低于6000萬(wàn)元。除此之外，注冊(cè)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)權(quán)限，其從科創(chuàng)板買入的非限售股票和非限售存托憑證截至最近一個(gè)月末總市值應(yīng)不低于600萬(wàn)元。

值得一提的是，根據(jù)上交所發(fā)布《上海市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則（2024年修訂）》，針對(duì)投資者參與科創(chuàng)板網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)，上述細(xì)則也新增了科創(chuàng)板600萬(wàn)市值要求。因此本處修改應(yīng)是為保持相關(guān)規(guī)則一致性。

要點(diǎn)三：明確被采取自律措施的網(wǎng)下投資者需按照注冊(cè)程序向協(xié)會(huì)提交注冊(cè)申請(qǐng)

網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象因被采取不得參與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)、列入限制名單自律措施的，期限屆滿后自動(dòng)轉(zhuǎn)為暫停狀態(tài)。網(wǎng)下投資者或其管理的配售對(duì)象被暫停的，申請(qǐng)重新參與首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)的，應(yīng)按照注冊(cè)程序向協(xié)會(huì)提交注冊(cè)申請(qǐng)，并符合網(wǎng)下投資者或配售對(duì)象注冊(cè)條件。

要點(diǎn)四：明確網(wǎng)下投資者應(yīng)審慎使用主承銷商研報(bào)，不得由券商代寫定價(jià)依據(jù)

新規(guī)新增了兩條對(duì)網(wǎng)下投資者如何使用券商研報(bào)或服務(wù)的規(guī)定，并明確不得由券商代為報(bào)價(jià)、申購(gòu)。

網(wǎng)下投資者應(yīng)合理、審慎使用首發(fā)證券項(xiàng)目主承銷商提供的投資價(jià)值研究報(bào)告，不得以任何形式擅自公開或者泄露投資價(jià)值研究報(bào)告或其內(nèi)容，或者發(fā)表與網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)相關(guān)不實(shí)或不當(dāng)言論，對(duì)網(wǎng)下發(fā)行秩序造成不良影響或后果。

證券公司及其工作人員在首發(fā)證券網(wǎng)下詢價(jià)和配售業(yè)務(wù)中，不得接受網(wǎng)下投資者的委托代其撰寫定價(jià)依據(jù)或者進(jìn)行報(bào)價(jià)、申購(gòu)。

要點(diǎn)五：明確存在關(guān)聯(lián)關(guān)系網(wǎng)下投資者需采取有效隔離措施

針對(duì)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的網(wǎng)下投資者，如何保持報(bào)價(jià)和申購(gòu)的獨(dú)立性，新規(guī)也作了規(guī)定。

網(wǎng)下投資者之間如存在關(guān)聯(lián)關(guān)系、對(duì)處分共同財(cái)產(chǎn)、股票投資等事項(xiàng)協(xié)商一致的，在參與同一個(gè)項(xiàng)目網(wǎng)下詢價(jià)與申購(gòu)業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)確保在符合相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管規(guī)定要求的前提下，采取有效隔離措施獨(dú)立開展網(wǎng)下詢價(jià)與申購(gòu)業(yè)務(wù)，不得就撰寫定價(jià)依據(jù)、確定報(bào)價(jià)區(qū)間或具體價(jià)格等事項(xiàng)進(jìn)行協(xié)商。不能采取有效隔離措施獨(dú)立開展網(wǎng)下詢價(jià)與申購(gòu)業(yè)務(wù)的，不得參與同一項(xiàng)目的網(wǎng)下詢價(jià)和申購(gòu)業(yè)務(wù)。

此外，新規(guī)還規(guī)定，網(wǎng)下投資者申請(qǐng)主體隱瞞重大情況或者提供虛假材料申請(qǐng)注冊(cè)網(wǎng)下投資者以及配售對(duì)象的，協(xié)會(huì)不予受理或者不予注冊(cè)，同時(shí)申請(qǐng)主體在一年內(nèi)不得再次提交注冊(cè)申請(qǐng)。

封面圖片來(lái)源：視覺中國(guó)