每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 梁梟    

8月22日收盤后，萬(wàn)泰生物（603392.SH，股價(jià)68.84元，市值873.03億元）發(fā)布2024年半年度報(bào)告，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.66億元，同比減少67.19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.60億元，同比減少84.70%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)6352.06萬(wàn)元，同比減少96.09%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為1.29億元，同比減少22.62%。

記者注意到，一方面，受九價(jià)宮頸癌疫苗擴(kuò)齡影響以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、降庫(kù)存等因素影響，公司銷售收入下滑；另一方面，為了摘下首個(gè)國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗的桂冠，公司研發(fā)費(fèi)用連年走高。截至6月30日，萬(wàn)泰生物的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額為29.84億元，同比減少19.37%。

但公司九價(jià)HPV疫苗能否領(lǐng)先同行上市仍然未知。8月中旬，同樣被市場(chǎng)認(rèn)為是“國(guó)產(chǎn)九價(jià)”種子選手的康樂(lè)衛(wèi)士（BJ833575，股價(jià)17.19元，市值48.29億元）副董事長(zhǎng)、首席運(yùn)營(yíng)官郝春利曾對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)法消化在研廠商的產(chǎn)能，真正的競(jìng)爭(zhēng)還將發(fā)生在國(guó)際市場(chǎng)。

疫苗分部收入大降，境外收入增加83.49%

作為首個(gè)國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗的生產(chǎn)廠商，萬(wàn)泰生物的業(yè)績(jī)滑坡始于去年。2023年年報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別同比下滑50.73%和73.65%，主要原因之一是“公司二價(jià)宮頸癌疫苗受九價(jià)宮頸癌疫苗擴(kuò)齡影響以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素影響，銷售不及預(yù)期”。

而這一因素還在持續(xù)影響公司。在發(fā)布半年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告時(shí)，萬(wàn)泰生物曾解釋，業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是：疫苗板塊主要產(chǎn)品二價(jià)HPV疫苗持續(xù)受九價(jià)HPV疫苗擴(kuò)齡以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、降庫(kù)存等因素影響，銷售收入及利潤(rùn)較去年同期回落；診斷板塊受益于流水線等相關(guān)大項(xiàng)目的加速推進(jìn)，與全國(guó)300強(qiáng)醫(yī)院的合作開(kāi)展，剔除新冠診斷相關(guān)業(yè)務(wù)，診斷板塊業(yè)務(wù)收入及利潤(rùn)維持一季度增速，總體運(yùn)行平穩(wěn)。

按合同分類，公司上半年診斷分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約8.27億元，同比增長(zhǎng)8.38%，其中境內(nèi)收入7.91億元，同比增長(zhǎng)6.89%，境外收入3565.82萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)56.90%；疫苗分部實(shí)現(xiàn)收入約5.26億元，同比減少84.48%，其中境內(nèi)收入4.89億元，同比減少85.47%，境外收入3643.31萬(wàn)元，同比增加83.49%。

半年報(bào)顯示，公司的二價(jià)HPV疫苗通過(guò)WHO PQ（世界衛(wèi)生組織藥品預(yù)認(rèn)證）認(rèn)證后，截至半年報(bào)披露日，已獲得18個(gè)國(guó)家的市場(chǎng)準(zhǔn)入，其中大部分為亞洲和非洲國(guó)家。公司表示，目前二價(jià)HPV疫苗還有亞洲、非洲、拉丁美洲等地的10個(gè)國(guó)家注冊(cè)申報(bào)正在進(jìn)行。

不過(guò)，7月22日，萬(wàn)泰生物公告稱，經(jīng)全資子公司萬(wàn)泰滄海與GSK友好協(xié)商，雙方不再繼續(xù)《合作協(xié)議》項(xiàng)下的HPV9-AS04候選疫苗的開(kāi)發(fā)和商業(yè)化合作，并于7月20日簽訂《合作協(xié)議》終止函。

2019年，雙方曾約定基于萬(wàn)泰滄海的大腸桿菌原核表達(dá)疫苗抗原技術(shù)和GSK的佐劑技術(shù)合作開(kāi)發(fā)新一代宮頸癌疫苗，其抗原由萬(wàn)泰滄海負(fù)責(zé)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)，GSK則負(fù)責(zé)在海外進(jìn)行疫苗佐劑及成品疫苗的開(kāi)發(fā)及生產(chǎn)。雙方按《合作協(xié)議》約定的區(qū)域進(jìn)行商業(yè)化開(kāi)發(fā)。

上半年HPV疫苗批簽發(fā)減少89%，九價(jià)苗已被納入優(yōu)先審評(píng)

2024年截至目前，萬(wàn)泰生物股價(jià)累計(jì)跌幅為7.94%；2022年、2023年，萬(wàn)泰生物股價(jià)年度跌幅分別為16.99%和16.11%。與此同時(shí)，HPV疫苗的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、預(yù)期市場(chǎng)規(guī)模有所縮減。

目前，國(guó)內(nèi)共有5款獲批HPV疫苗，按照獲批時(shí)間排序，分別為葛蘭素史克的二價(jià)HPV疫苗、默沙東的四價(jià)HPV疫苗、默沙東的九價(jià)HPV疫苗、萬(wàn)泰生物的二價(jià)HPV疫苗和沃森生物的二價(jià)HPV疫苗。

與進(jìn)口疫苗相比，萬(wàn)泰生物的低價(jià)次HPV疫苗預(yù)防覆蓋的HPV病毒亞型種類更少，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在進(jìn)口疫苗“擴(kuò)齡”后相對(duì)減少。在沃森生物獲批上市后，萬(wàn)泰生物又陷入政府采購(gòu)市場(chǎng)的“價(jià)格戰(zhàn)”。

今年3月，江蘇政府采購(gòu)網(wǎng)公布萬(wàn)泰生物的二價(jià)HPV疫苗以單支86元的價(jià)格中標(biāo)，該價(jià)格首次將國(guó)內(nèi)二價(jià)HPV疫苗拉入百元以下的價(jià)格區(qū)間；8月，沃森生物的二價(jià)HPV疫苗在山東省疾病預(yù)防控制中心采購(gòu)中的中標(biāo)價(jià)降低至27.5元/支，再次刷新了國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗價(jià)格的歷史新低。

對(duì)此，曾有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示“大跌眼鏡”，實(shí)際上政府采購(gòu)市場(chǎng)在HPV疫苗市場(chǎng)中占比不足10%，自費(fèi)市場(chǎng)才是各家廠商的爭(zhēng)搶大頭。不過(guò)，根據(jù)西南證券7月研報(bào)，從批簽發(fā)數(shù)據(jù)看，今年上半年HPV疫苗批簽發(fā)同比減少72%，二價(jià)HPV疫苗下滑較多。具體來(lái)說(shuō)，上半年二價(jià)HPV疫苗共33批次，其中萬(wàn)泰生物25批次，同比減少89%，沃森生物6批次，同比減少74%，GSK（葛蘭素史克）2批次，同比減少50%，默沙東四價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)2批次，同比減少92%；默沙東九價(jià)HPV疫苗批簽發(fā)62批次，同比減少5%。

不難發(fā)現(xiàn)，九價(jià)HPV疫苗的批簽發(fā)占比最高，下降幅度最小。8月13日，萬(wàn)泰生物公告稱，旗下九價(jià)HPV疫苗已被擬納入優(yōu)先審評(píng)品種公示名單，但記者注意到，康樂(lè)衛(wèi)士日前也已適用指導(dǎo)原則迭代疫苗概念，成為萬(wàn)泰生物爭(zhēng)奪首款國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

而在8月中旬的媒體溝通會(huì)中，康樂(lè)衛(wèi)士郝春利表示，首個(gè)國(guó)產(chǎn)九價(jià)HPV疫苗將花落誰(shuí)家，不確定因素較多，但未來(lái)九價(jià)HPV疫苗的市場(chǎng)已相對(duì)明確，分別是對(duì)HPV疫苗認(rèn)識(shí)尚不充分的基層市場(chǎng)、補(bǔ)種加強(qiáng)市場(chǎng)和海外市場(chǎng)。

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