文/溫夢華

當(dāng)潮玩公司泡泡瑪特開始“火力全開”，外界真正看到了IP運營企業(yè)背后的無窮潛力。

8月20日，泡泡瑪特交出了一份超出市場預(yù)期的“成績單”。上半年泡泡瑪特實現(xiàn)營收45.6億元（人民幣，下同），同比增長62.0%，經(jīng)調(diào)整后凈利10.2億元，同比增長90.1%。其中，海外業(yè)務(wù)持續(xù)保持高增長，實現(xiàn)營收13.5億元，同比增長259.6%，收入占比拉升至30%。

值得注意的是，此次財報中，泡泡瑪特首度將零售業(yè)務(wù)劃分為手辦、MEGA、毛絨玩具、衍生品及其他四大板塊，并披露了業(yè)務(wù)占比，其中手辦收入占比首次低于60%，毛絨玩具增速超過傳統(tǒng)的手辦品類，達(dá)到了近994%的增長，成為最大亮點以及最大驚喜。

“我們在春節(jié)期間就覺察到了消費者對于毛絨玩具的需求”，泡泡瑪特供應(yīng)鏈中心總裁袁俊杰表示，“隨著市場需求越來越大，我們通過對供應(yīng)鏈的精益生產(chǎn)與精益制造，將毛絨玩具的產(chǎn)能從4月的40萬只提升到了7月的300萬只，實現(xiàn)了近600%的增長。”

從財報上來看，泡泡瑪特利潤高速增長離不開其在供應(yīng)鏈、庫存周轉(zhuǎn)、控制成本等方面的精進(jìn)。不斷向好的數(shù)字背后，是泡泡瑪特供應(yīng)鏈的再次進(jìn)化。

一直以來，大多數(shù)以IP為核心資產(chǎn)的潮玩品牌，往往低估了供應(yīng)鏈能力的重要性。但面對愈發(fā)激烈的企業(yè)競爭，敏捷、協(xié)同和因地制宜的供應(yīng)鏈體系正在成為企業(yè)脫穎而出的“法寶”。此次袁俊杰首度亮相業(yè)績會，他表示，“海外的發(fā)展很蓬勃，公司也在積極布局全球供應(yīng)鏈，挑最合適的地方做合適的產(chǎn)品，我們希望在越南的合作工廠今年能達(dá)到接近10%左右產(chǎn)品的供應(yīng)。未來我們會更多地走出去，以各地最富有特點的商品或產(chǎn)品，更快更敏捷地觸達(dá)每一個消費者。”

從40萬到300萬

“收藏級”毛絨背后的供應(yīng)鏈“內(nèi)功”

“做供應(yīng)鏈就要甘居幕后”雖然是首次參加業(yè)績會議，但作為供應(yīng)鏈的負(fù)責(zé)人，袁俊杰切身感受到泡泡瑪特對供應(yīng)鏈的高度重視。在他看來，供應(yīng)鏈?zhǔn)钦w上下游內(nèi)外部的協(xié)作，泡泡瑪特做供應(yīng)鏈?zhǔn)情L期主義和共贏思路，供應(yīng)鏈能力不但決定了短期產(chǎn)品、利潤表現(xiàn)，也決定了企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展?jié)摿Α?/p>

在業(yè)績保持高速增長的同時，2024年上半年泡泡瑪特的毛利率、凈利率、庫存周轉(zhuǎn)等再次提升。袁俊杰觀察到，過去兩年以來，泡泡瑪特的供應(yīng)鏈正變得更敏捷、更協(xié)同、更因地制宜。

數(shù)據(jù)顯示，泡泡瑪特毛利率由2023年上半年的60.4%增長至2024年上半年的64.0%，提升3.6個百分點；存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2023年年底的133天降至101天，精細(xì)化運營能力進(jìn)一步提升。

在返單周期上，泡泡瑪特有了更快的“速度”。袁俊杰回憶，兩年前，泡泡瑪特的返單周期要平均4～5個月，現(xiàn)在返單周期縮短了近三分之二，針對重點產(chǎn)品會更快速反應(yīng)；在快速提升的同時品質(zhì)也進(jìn)一步優(yōu)化，以前2%左右的客訴率大幅降至如今的0.5%。

毛絨品類是今年上半年的“爆款”。今年618期間，泡泡瑪特毛絨品類銷售規(guī)模實現(xiàn)超4位數(shù)增長；毛絨玩具收入從上年同期的4079萬元增長至2024年上半年的4.5億元，增長了993.6%。銷量的快速增長也帶動了產(chǎn)能的躍升，今年3月泡泡瑪特毛絨品類的單月產(chǎn)能為40萬只，到今年7月，單月產(chǎn)能已達(dá)到300萬只。

不過，產(chǎn)能的快速爬升，離不開泡泡瑪特和整個供應(yīng)鏈上下游的共同“死磕”。袁俊杰表示：“我們的產(chǎn)能爬坡也是逐步起來的，隨著市場需求的不斷變化，不斷優(yōu)化，大家對生意都有敏感度，也都最大程度地進(jìn)行配合。說一千道一萬，你不實際做也等于零。”在他看來，產(chǎn)能快速提升也為集團(tuán)品類擴(kuò)展積累了至關(guān)重要的能力，如泡泡瑪特積木新品類，上市以后也獲得了超高人氣。

他總結(jié)，首先主力供應(yīng)商是長期協(xié)作的戰(zhàn)略，出了“問題”，努力一起往前干，否則很難在短時間內(nèi)產(chǎn)能翻倍；同時則是對市場的敏感度，比如3月份當(dāng)時訂單量才30萬單，產(chǎn)品上市后一掃而空，幾個部門協(xié)同，每天都在針對生產(chǎn)計劃進(jìn)行更新。此外，還與供應(yīng)商一起針對產(chǎn)能爬坡進(jìn)行分析，找出問題，工人、技術(shù)、能力等缺點快速補(bǔ)充等。

困難并非沒有。短期內(nèi)產(chǎn)能的急劇上揚，以及短期交付的品質(zhì)保證，都考驗著泡泡瑪特的“能力”。例如，在溝通中，有遇到供應(yīng)商舉手投降放棄，短期內(nèi)做不到產(chǎn)能提升就不做的；也有剛開始生產(chǎn)時輕視，因沒有試產(chǎn)測試就開始生產(chǎn)而帶來的“被動和卡頓”。

“當(dāng)時每天晚上現(xiàn)場討論想辦法解決，調(diào)整生產(chǎn)線。能實現(xiàn)這個產(chǎn)能，是我們與供應(yīng)商齊心協(xié)力奮斗的結(jié)果。”袁俊杰坦言。

他舉例稱，例如當(dāng)下最火的搪膠，面部要求0瑕疵，和潮玩標(biāo)準(zhǔn)一樣；而毛絨本身很軟，很容易形狀不一致，因此在生產(chǎn)過程中會通過一些工具來控制它的外形，并用工具進(jìn)行測量來保證細(xì)節(jié)，包括布料、顏色、手感等泡泡瑪特都有一套完整獨立的控制系統(tǒng)。

在袁俊杰看來，泡泡瑪特賣得好的毛絨，和傳統(tǒng)的不一樣。“市面上很多供應(yīng)商做不到。我們的毛絨更趨向于手辦品質(zhì)，對工廠要求很高。我們不把毛絨定義成玩具，做的是收藏級毛絨。”

此外，面對產(chǎn)能的快速爬升和可能存在的產(chǎn)能陷阱，泡泡瑪特也十分“警惕”。一方面，在內(nèi)部，泡泡瑪特進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)同，第一時間同步相關(guān)信息，減少誤判；另一方面，相比歐美公司一次性給出8~12月的訂單相比，泡泡瑪特則給出未來，給出2～3個月的預(yù)測，給供應(yīng)商提供一個保證，吃下“定心丸”。

全球化視角加碼供應(yīng)鏈

掌握制造標(biāo)準(zhǔn)才能構(gòu)建護(hù)城河

事實上，看似簡單的一組組不斷優(yōu)化的數(shù)據(jù)，其實是泡泡瑪特從內(nèi)部、外部、成本、生產(chǎn)、信息化等整個供應(yīng)鏈多方面、多領(lǐng)域的“合力”。

從持續(xù)推進(jìn)的銷售運營計劃會SOP，改善提高協(xié)同性；到針對產(chǎn)品排期、上市前貨品準(zhǔn)備等，從產(chǎn)品設(shè)計到財務(wù)對賬，一盤棋打通；再到上下游培植和發(fā)展重點主力供應(yīng)商長期的協(xié)作關(guān)系，長期持續(xù)與供應(yīng)商一起改善品質(zhì)、提升效率；同時進(jìn)一步在海外布局供應(yīng)鏈，改善成本，重視工藝質(zhì)量，探索信息化等，這些并非一蹴而就，而在于一朝一夕的“苦下功夫”。

“對于企業(yè)而言，只有掌握了標(biāo)準(zhǔn)才能掌握核心競爭力。”袁俊杰表示，泡泡瑪特不但制造產(chǎn)能，更重要的是掌握制造標(biāo)準(zhǔn)。從去年至今，泡泡瑪特在供應(yīng)鏈上嘗試和探索的一些企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，正逐漸演成行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

今年6月，中國消費品質(zhì)量安全促進(jìn)會攜手泡泡瑪特、萬代玩具（深圳）有限公司、奧飛娛樂股份有限公司等潮玩頭部企業(yè)，發(fā)布“潮玩及其衍生品系列團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)”，為國內(nèi)潮玩產(chǎn)業(yè)建立標(biāo)準(zhǔn)體系，進(jìn)一步規(guī)范和提升國內(nèi)潮玩質(zhì)量，助力產(chǎn)業(yè)出海。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，早期玩具品牌在國內(nèi)尋找工廠時，都傾向于找為日本玩具品牌（如萬代）生產(chǎn)玩具的工廠，因為彼時行業(yè)內(nèi)公認(rèn)日本品牌的質(zhì)量要求是最高的。如今，大家更愿意找生產(chǎn)中國潮玩企業(yè)的工廠，因為泡泡瑪特等潮玩品牌近乎苛刻的要求，造就出了更高的生產(chǎn)水準(zhǔn)。

早在1989年就進(jìn)入玩具制造業(yè)、深耕產(chǎn)業(yè)30多年的黃廠長，曾與美泰、孩之寶、樂高等全球知名品牌進(jìn)行過合作，他見證并親身經(jīng)歷了中國玩具行業(yè)的發(fā)展與變遷。

“作為制造廠家，磨合都是難免的。之前我對接了40多個客戶，每個客戶的需求都不一樣，以前我們都是4個月的排期，能夠看到生產(chǎn)趨勢，提前對生產(chǎn)要素進(jìn)行規(guī)劃，從大計劃落地到每一個生產(chǎn)小計劃。”黃廠長坦言，但泡泡瑪特的要求更加嚴(yán)格，具體到以天為單位，以前歐美客戶都不會精確到這么細(xì)致。這對于工廠既是挑戰(zhàn)，也是對運營能力的提升。

黃廠長舉例稱，歐美產(chǎn)品對產(chǎn)品上的黑點個數(shù)、位置、大小等要求比較松，而泡泡瑪特則是零容忍。這意味著，工廠要對整個生產(chǎn)環(huán)境、生產(chǎn)工藝、品質(zhì)控制等進(jìn)行全面提升才能達(dá)到要求。“一旦能夠做到泡泡瑪特的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，再做其他品牌的活兒，就沒有困難了。”

泡泡瑪特一直強(qiáng)調(diào)，供應(yīng)商與公司是同步發(fā)展。“不是你有100個供應(yīng)商，每個人做你1%的生意，這個看起來很平均，但其實是最不負(fù)責(zé)任的做法，這是一種短視模式。我們要培養(yǎng)主力供應(yīng)商、超級供應(yīng)商。”袁俊杰表示。

當(dāng)下，泡泡瑪特正加速跑向全球市場，2024年泡泡瑪特進(jìn)入印尼、越南等國家，并在英國、法國、美國、日本、韓國等地開設(shè)更多線下門店。在這一趨勢下，袁俊杰認(rèn)為，要用全球視角，更科學(xué)地去考量東南亞的供應(yīng)商擅長什么，歐洲的供應(yīng)商擅長什么等。“我們下半年提出了‘雙百萬’計劃，國內(nèi)國外產(chǎn)能同時爬坡。”

用全球化視角布局供應(yīng)鏈，進(jìn)一步提升供應(yīng)鏈能力的真正價值，正成為泡泡瑪特的下一個“小目標(biāo)”。

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