每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

臨近中報(bào)披露結(jié)束，越來(lái)越多的基金準(zhǔn)備棄考，實(shí)施清盤(pán)，此外，上周仍有多只FOF產(chǎn)品提示清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。與之對(duì)應(yīng)的是慘淡的業(yè)績(jī)和難以提振的募資環(huán)境，上周權(quán)益類(lèi)FOF投資勝率極低，且沒(méi)有新品發(fā)布，這已經(jīng)是連續(xù)兩周沒(méi)有新品發(fā)布。

連續(xù)兩周未發(fā)新品

上周（8.19-8.25），公募FOF行業(yè)再現(xiàn)零發(fā)行周，這也是最近兩周連續(xù)出現(xiàn)的情況，盡管全年來(lái)看類(lèi)似的情形不在少數(shù)，但需看到的是，存量產(chǎn)品當(dāng)中越來(lái)越多出現(xiàn)了清盤(pán)提示。

統(tǒng)計(jì)顯示，上周又有中歐基金、南方基金旗下產(chǎn)品出現(xiàn)提示性公告，中歐星選一年基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)40個(gè)工作日低于5000萬(wàn)元；南方景氣楚薈3個(gè)月發(fā)布可能觸發(fā)基金合同終止情形的提示性公告。

而就今年的情況來(lái)看，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2024年以來(lái)，共有8只養(yǎng)老FOF觸發(fā)合同終止條款并清盤(pán)。包括中信保誠(chéng)養(yǎng)老2040三年持有、景順長(zhǎng)城頤心養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有、鵬華長(zhǎng)樂(lè)穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有期、平安養(yǎng)老2045五年、浦銀安盛養(yǎng)老2040三年持有等。

加上此前清盤(pán)的摩根錦程積極成長(zhǎng)養(yǎng)老目標(biāo)五年、泰達(dá)養(yǎng)老2040三年、景順長(zhǎng)城養(yǎng)老2045五年、國(guó)聯(lián)安安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年等產(chǎn)品，市場(chǎng)上養(yǎng)老FOF產(chǎn)品的清盤(pán)數(shù)量已擴(kuò)至20只以上。

從業(yè)績(jī)的表現(xiàn)來(lái)看，行業(yè)現(xiàn)狀的確較差，上周，各類(lèi)型公募FOF投資勝率極低，股票型FOF全部告負(fù)，混合型FOF僅有26只業(yè)績(jī)收正（統(tǒng)計(jì)初始份額），就連債券型FOF也是頻頻出現(xiàn)周收益為負(fù)的情形。

臨近中報(bào)披露結(jié)束，更是有越來(lái)越多的FOF產(chǎn)品選擇清盤(pán)，這讓市場(chǎng)對(duì)于FOF投資的信心更加不足。雖然目前投向海外資產(chǎn)的基金能為部分FOF貢獻(xiàn)些許正收益，但隨著外部環(huán)境的不確定增加，這一趨勢(shì)性能否延續(xù)備受業(yè)界質(zhì)疑，再加上一眾紅利高股息資產(chǎn)的抱團(tuán)，未來(lái)FOF基金到底應(yīng)該配置哪些資產(chǎn)備受業(yè)界關(guān)注。

說(shuō)明：上周各類(lèi)型公募FOF頭部業(yè)績(jī)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì) 來(lái)源：Wind

科技投資依然備受關(guān)注，有望成為重倉(cāng)方向

當(dāng)前，還沒(méi)有公募FOF發(fā)布今年中報(bào)，雖然此前二季報(bào)的重倉(cāng)基金帶有明顯的隨行就市特征，跨境基金以及紅利類(lèi)ETF等備受關(guān)注，但科技方向是目前公募機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注的方向，期間是否醞釀著新的成長(zhǎng)股投資機(jī)遇值得期待。

據(jù)公募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，上周超百家公募機(jī)構(gòu)進(jìn)行了2080次調(diào)研，調(diào)研對(duì)象覆蓋到24個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中的138家上市公司，被公募機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)居前的公司當(dāng)中，通信、電子以及生物醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)公司明顯。

包括天孚通信、中際旭創(chuàng)、水晶光電以及魚(yú)躍醫(yī)療、海泰新光等公司，其中天孚通信被公募機(jī)構(gòu)調(diào)研133次，參與調(diào)研公募高達(dá)97家數(shù)量最多。此外，也有一些被調(diào)研公司的股價(jià)有所表現(xiàn)，上周公募調(diào)研覆蓋的138家上市公司單周股價(jià)漲跌幅均值為-3.61%，其中28家上市公司逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)上漲，占比為20.29%。

有分析觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，被調(diào)研公司至少在所處行業(yè)以及股價(jià)估值等方面具有優(yōu)勢(shì)，結(jié)合未來(lái)發(fā)展前景做投資布局能有不錯(cuò)的預(yù)期空間。但就現(xiàn)在公募FOF的配置來(lái)看，覆蓋成長(zhǎng)科技線(xiàn)的基金依然較少，而隨著這一局面的改變，未來(lái)或許能有更多偏科技成長(zhǎng)方向的基金被FOF重倉(cāng)。

中歐基金的觀(guān)點(diǎn)就指出，受益市場(chǎng)短期反彈中結(jié)構(gòu)切換的板塊可能包含超跌低估值板塊，尤其是受益后續(xù)政策刺激的地產(chǎn)等穩(wěn)增長(zhǎng)核心行業(yè)；其次為內(nèi)需板塊超跌后的反彈機(jī)會(huì)；最后是科技自立和果鏈等成長(zhǎng)主線(xiàn)。

以中長(zhǎng)期視角來(lái)看，伴隨財(cái)報(bào)的逐漸披露，符合新“國(guó)九條”指導(dǎo)思想的新質(zhì)生產(chǎn)力主線(xiàn)、高ROE企業(yè)和具備ROE改善空間的行業(yè)有望獲得市場(chǎng)的進(jìn)一步關(guān)注。但也需要看到，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)預(yù)計(jì)仍將受結(jié)構(gòu)性行情主導(dǎo)，指數(shù)的反彈高度恐受限，結(jié)構(gòu)性行情短期表現(xiàn)將體現(xiàn)在板塊估值差異收斂之上。