每經(jīng)記者 黃海    每經(jīng)編輯 董興生    

8月26日晚間，上海貴酒（股票名稱：巖石股份 600696.SH，股價7.34元，市值24.55億元）披露2024年半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.91億元，同比減少77.32%。歸屬于上市公司股東的凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損7738萬元，上年同期為5351萬元。

針對營收下滑，上海貴酒在財報中給出多條理由，直言受到資金壓力以及負面信息等影響，上半年經(jīng)銷商信心不足。

《每日經(jīng)濟新聞•將進酒》記者查閱財報后發(fā)現(xiàn)，分季度來看，上海貴酒今年二季度仍未有扭虧趨勢，且虧損額較一季度進一步拉大。根據(jù)今年一季報，公司營收1.09億元，同比減少71.94%；凈虧損1966萬元，同比下降163.35%。參考一季報的經(jīng)營數(shù)據(jù)，今年二季度，公司凈虧損已擴大至5772萬元。

圖片來源：財報截圖

白酒行業(yè)正處于去庫存周期，中小酒企面臨行業(yè)洗牌。今年以來，圍繞上海貴酒的負面新聞不斷，監(jiān)管問詢、高管離職、債務(wù)逾期、員工欠薪??留給上海貴酒待解決的問題仍有很多。

銷售費用同比減少72.54%，經(jīng)營現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負

談及當下的白酒市場，上海貴酒在財報中用寥寥數(shù)語勾勒出一幅中小酒企承壓的圖樣。“白酒行業(yè)的整體復(fù)蘇未達預(yù)期，終端動銷整體放緩，消費增長動能不足，產(chǎn)品價格倒掛成為行業(yè)普遍現(xiàn)象。白酒產(chǎn)業(yè)仍處于去庫存周期，產(chǎn)業(yè)向優(yōu)勢產(chǎn)區(qū)、優(yōu)勢企業(yè)、優(yōu)勢品牌集中的趨勢明顯，中小品牌酒企愈加受到擠壓。”

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

但與其他中小酒企不同，導(dǎo)致上海貴酒業(yè)績滑坡的主要因素并非外患，而是內(nèi)憂。

今年2月，上海貴酒公告稱，由于集中歸還控股股東3.74億元借款導(dǎo)致上市公司出現(xiàn)暫時流動性困難，給上市公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來一定的影響。“當前公司存在暫時性的資金壓力，在全力保證生產(chǎn)經(jīng)營正常運行的前提下，公司需要對資金調(diào)配進行統(tǒng)籌管理，因此存在拖欠員工部分工資、供應(yīng)商貨款及客戶現(xiàn)金返利等情形。”

多米諾骨牌接連倒下，直接給公司的經(jīng)銷商關(guān)系、日常營銷活動以及市場信心帶來打擊。

在半年報中，上海貴酒坦言，從2023年年末開始，由于資金壓力，公司未能及時兌付經(jīng)銷商返利返貨、費投、市場活動費用，經(jīng)銷商關(guān)系受挫。同時，報告期內(nèi)公司資金緊張情況未能得到有效改善，品牌投放和市場活動等廣告宣傳大幅減少，對招商引商帶來較大影響。

財報顯示，因廣告宣傳、市場推廣投入減少，今年上半年，上海貴酒的銷售費用從上年同期的3.52億元降至9674.07萬元，同比減少了72.54%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也從上年期末的3.68億元降至-5970.95萬元。

圖片來源：財報截圖

此外，今年上半年，上海貴酒的研發(fā)費用直接歸零。

高管變動頻繁，審計機構(gòu)出具保留意見報告

除上述財務(wù)層面的問題外，上海貴酒面臨的困境還有經(jīng)銷商信心。“上半年公司受媒體負面報道、監(jiān)管問詢等影響，經(jīng)銷商對公司未來發(fā)展信心不足，對于補貨、備貨持更加審慎觀望態(tài)度，導(dǎo)致公司營業(yè)收入與去年同期相比大幅減少。”上海貴酒在財報中直言。

上海貴酒曾在今年2月收到上海證券交易所對公司下發(fā)的《關(guān)于巖石股份有關(guān)信訪投訴事項的監(jiān)管工作函》，文件顯示存在信訪投訴稱公司通過未披露的關(guān)聯(lián)方提高銷售業(yè)績等相關(guān)事項。

今年7月16日，上海貴酒發(fā)布了一份由審計機構(gòu)出具的保留意見審計報告。中興財光華表示，針對上交所提出的關(guān)聯(lián)方問題，年審會計師實施了檢查、函證、訪談等審計程序，雖然基于謹慎性未確認疑似關(guān)聯(lián)方交易金額6235.09萬元，根據(jù)獲取的審計證據(jù)，不能排除公司本期及前期可能存在類似情況。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

業(yè)務(wù)發(fā)展遇阻的同時，上海貴酒的高管團隊變動不斷。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來，上海貴酒公告披露的高級管理人員變動人數(shù)達7人。

8月10日，上海貴酒公告稱，已收到公司副總經(jīng)理桂李鑫的書面辭職報告。此前的5月28日，上海貴酒公告稱，已收到董事潘震，副總經(jīng)理吳建誠、陳有為遞交的書面辭職報告。

進一步向前追溯，今年3月，上海貴酒公告稱，已收到鄢克亞和鄒衛(wèi)東的書面辭職報告，辭職前二人分別擔(dān)任公司總經(jīng)理和董事會秘書職務(wù)。在隨后召開的董事會上，公司聘任胥馳騁為公司董秘，但后者在今年6月7日已申請辭職。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝