每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 文多    

8月27日，麥加芯彩（SH 603062，股價(jià)28.58元，市值30.87億元）發(fā)布2024年半年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.58億元，同比增長(zhǎng)39.59%；歸母凈利潤(rùn)7396.77萬(wàn)元，同比減少34.69%。

麥加芯彩是國(guó)內(nèi)風(fēng)電葉片、集裝箱領(lǐng)域領(lǐng)先的涂料供應(yīng)商，其涂料產(chǎn)品也應(yīng)用于橋梁、鋼結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域。截至2024年上半年，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-4790.80萬(wàn)元。

此前，公司在2023年財(cái)報(bào)中表示，自2022年下半年起，全球流通集裝箱出現(xiàn)冗余，新箱市場(chǎng)于2022年下半年至2023年三季度遭遇周期性低谷，導(dǎo)致集裝箱涂料收入下降。公司最新的2024年半年報(bào)中則表示，2023年四季度以來(lái)，集裝箱行業(yè)出現(xiàn)回暖，收入增加，因此2024年上半年公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~較上年同期的負(fù)值有所收窄。

集裝箱市場(chǎng)回暖帶動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)

在工業(yè)涂料領(lǐng)域，市場(chǎng)格局較為分散，全國(guó)工業(yè)涂料市占率前十的企業(yè)中，國(guó)際品牌占據(jù)主流。而麥加芯彩目前在風(fēng)電領(lǐng)域和集裝箱領(lǐng)域處于市場(chǎng)領(lǐng)先水平。

2024年上半年，集裝箱行業(yè)的回暖帶動(dòng)了大量的集裝箱涂料需求，報(bào)告期內(nèi)麥加芯彩的集裝箱涂料銷(xiāo)量為3.84萬(wàn)噸，已超2023年全年的3.56萬(wàn)噸；集裝箱涂料收入5.82億元，已經(jīng)基本相當(dāng)于2023 年全年（5.84億元）。

這使得麥加芯彩的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)39.59%。

至于公司今年上半年歸母凈利潤(rùn)同比下降34.59%的原因，公司表示：一方面，集裝箱涂料收入增加，但毛利率尚處于自低向高的恢復(fù)階段，而2023年呈現(xiàn)自高向低的趨勢(shì)；另一方面，風(fēng)電涂料產(chǎn)品收入和毛利率均有所下降。

今年上半年，麥加芯彩的風(fēng)電涂料銷(xiāo)售均價(jià)為3.21萬(wàn)元/噸，同比下降30.08%，環(huán)比下降18.12%。公司方面表示，本期風(fēng)電涂料產(chǎn)品收入和毛利率均出現(xiàn)下降，主要原因在于2024年上半年終端產(chǎn)品價(jià)格下降，公司涂料產(chǎn)品毛利率有所下降，但風(fēng)電涂料業(yè)務(wù)毛利率仍維持在接近40%的水平。

分季度來(lái)看，麥加芯彩的業(yè)績(jī)呈現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)趨勢(shì)，表明公司經(jīng)營(yíng)已從前兩個(gè)季度的低迷中復(fù)蘇。其中，營(yíng)業(yè)收入由今年第一季度的3.02億元提升至今年第二季度的4.56億元，環(huán)比增長(zhǎng)51.08%；第二季度的凈利潤(rùn)為4569.78萬(wàn)元，環(huán)比增幅達(dá)到61.65%。

風(fēng)電涂料收入占比低于去年同期

今年以來(lái)，麥加芯彩接受機(jī)構(gòu)調(diào)研與電話會(huì)議較去年更為頻繁，前7個(gè)月累計(jì)披露投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表17次。近期，投資者主要關(guān)注集裝箱與風(fēng)電行業(yè)下半年趨勢(shì)、光伏與船舶涂料進(jìn)展、回購(gòu)及股權(quán)激勵(lì)情況等。

就風(fēng)電行業(yè)趨勢(shì)，麥加芯彩董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)總監(jiān)崔健民在5月的投資者交流活動(dòng)中表示，風(fēng)電行業(yè)總體長(zhǎng)期向好，但難以對(duì)今年的裝機(jī)量做出判斷，因?yàn)槭艿胶芏喾鞘袌?chǎng)化因素影響，尤其是海風(fēng)機(jī)組的安裝，受更多的外部因素影響。

從行業(yè)需求來(lái)看，2024年1—5月，風(fēng)電行業(yè)裝機(jī)量為19.76GW，遠(yuǎn)低于行業(yè)預(yù)計(jì)的全年裝機(jī)量75~80GW的水平。2024年上半年，麥加芯彩的集裝箱涂料、風(fēng)電涂料業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為5.82億元和1.63億元。

對(duì)比公司招股書(shū)，2024年上半年收入結(jié)構(gòu)中，集裝箱涂料占比顯著高于去年同期，而風(fēng)電涂料占比顯著低于去年同期。公司表示，集裝箱涂料毛利率低于風(fēng)電涂料毛利率，因此成本增加幅度較大。

公司進(jìn)軍海外市場(chǎng)始于2023年底。今年上半年，公司產(chǎn)生了1184.09萬(wàn)元的境外營(yíng)業(yè)收入，主要來(lái)自集裝箱涂料于東南亞地區(qū)的銷(xiāo)售。風(fēng)電葉片涂料方面，除了向中材科技（SZ002080）巴西工廠供應(yīng)風(fēng)電葉片涂料之外，公司也成為了德國(guó)風(fēng)電整機(jī)廠“NORDEX”的供應(yīng)商。

展望今年全年，麥加芯彩認(rèn)為，2024年全球貿(mào)易有望實(shí)現(xiàn)反彈，集裝箱全球全行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量將增長(zhǎng)。從風(fēng)電行業(yè)歷史經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)看，通常下半年優(yōu)于上半年?；诖?，公司擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.56元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利5946.14萬(wàn)元（含稅）。

船舶涂料行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻高

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)的在建工程金額同比變動(dòng)幅度較大，主要是“珠海募集資金項(xiàng)目投入所致”。

由于主體建筑工程施工時(shí)間晚于預(yù)期，麥加芯彩7月披露，擬將總投資4.3億元的“新建年產(chǎn)七萬(wàn)噸高性能涂料項(xiàng)目”達(dá)產(chǎn)時(shí)間延至2025年6 月30 日。主要原因系，涂料行業(yè)進(jìn)入環(huán)保、綠色時(shí)代，公司在設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)進(jìn)行了反復(fù)修改，與此同時(shí)，集裝箱行業(yè)處于低迷時(shí)，公司原有產(chǎn)能利用率下降，因此至2023年末才開(kāi)工建設(shè)。

而就上述項(xiàng)目的可行性，公司方面表示，涂料行業(yè)的需求與下游市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)緊密相連，本項(xiàng)目產(chǎn)品主要應(yīng)用于公司現(xiàn)有及未來(lái)將進(jìn)入的應(yīng)用領(lǐng)域，其中新領(lǐng)域包括船舶涂料、儲(chǔ)能設(shè)備涂料等。

在今年5月的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司高層在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)強(qiáng)調(diào)：“我們非常知悉投資者對(duì)于船舶涂料項(xiàng)目充滿期待，但是我們還是要借此機(jī)會(huì)進(jìn)一步澄清：船舶項(xiàng)目是一個(gè)門(mén)檻極高的項(xiàng)目，也是一個(gè)外資壟斷的項(xiàng)目，希望國(guó)內(nèi)企業(yè)短期內(nèi)畢其功于一役是不現(xiàn)實(shí)的，必須一步一個(gè)腳印，期間還可能會(huì)有很多波折。珠海工廠投產(chǎn)之后，生產(chǎn)何種產(chǎn)品需要從客戶分布、運(yùn)輸半徑、經(jīng)濟(jì)性等角度考慮，因此，珠?；匚磥?lái)生產(chǎn)也會(huì)涉及不同應(yīng)用領(lǐng)域，而不是單一領(lǐng)域。”

就新品研發(fā)的進(jìn)度，公司介紹，其自主開(kāi)發(fā)的船舶涂料和光伏涂料均在測(cè)試驗(yàn)證階段，并于8月7日收購(gòu)了科思創(chuàng)（荷蘭）太陽(yáng)能玻璃涂層相關(guān)技術(shù)，目前已在交割中，人員培訓(xùn)、產(chǎn)線落地正在進(jìn)行之中。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)