8月29日早盤，港股三大指數(shù)集體低開，恒生指數(shù)跌0.44%，報17614.41點，恒生科技指數(shù)跌1.65%，恒生中國企業(yè)指數(shù)跌0.56%。盤面上，科網(wǎng)股普遍低開，汽車股集體重挫，黃金股低開。ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)下跌，持倉股跌多漲少，美團(tuán)績后大漲超7%，理想汽車重挫13%，比亞迪電子、小鵬汽車、蔚來、嗶哩嗶哩等跌幅居前。

消息面上，降息交易再添重磅信號。近日美聯(lián)儲官網(wǎng)公布了最新美聯(lián)儲貼現(xiàn)率會議紀(jì)要，提供了對美聯(lián)儲貨幣政策可能走向的洞察。紀(jì)要顯示，芝加哥聯(lián)儲、紐約聯(lián)儲的董事會成員在7月便投票贊成下調(diào)貼現(xiàn)率25個基點。CME FedWatch Tool數(shù)據(jù)顯示，目前市場預(yù)期美聯(lián)儲會在9月降息，甚至不排除大幅降息50個基點的可能性。

國泰君安認(rèn)為，港股資產(chǎn)已系統(tǒng)性低估，隱含較高預(yù)期回報率，具備較高配置性價比，配置向恒生科技要彈性，向高分紅要確定性。海外方面，流動性拐點漸近，而前期港股市場對降息定價不足，后續(xù)有望受益于分母端增量資金回流。