每經(jīng)記者 朱成祥    每經(jīng)編輯 楊夏    

8月28日晚間，光伏設(shè)備龍頭邁為股份（300751.SZ，股價80.71元，市值225.42億元）披露2024年中報，公司2024年上半年營業(yè)收入48.69億元，同比增加69.74%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4.61億元，同比增加8.63%。

圖片來源：邁為股份中報截圖

需要注意的是，截至中報期末，邁為股份存貨賬面價值達109.83億元，占當期總資產(chǎn)的比例為45.14%。對此，邁為股份表示，公司存貨賬面價值較高主要與公司的產(chǎn)品驗收周期相關(guān)，由于公司產(chǎn)品驗收期相對較長，導(dǎo)致公司存貨結(jié)構(gòu)中發(fā)出商品期末數(shù)額較大。

8月29日上午，《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資人身份致電邁為股份董秘辦公室，其工作人員表示：“（產(chǎn)品）驗收周期約為9個月至12個月。”

百億元存貨壓頂

據(jù)悉，邁為股份存貨分為在途物資、原材料、周轉(zhuǎn)材料（包括包裝物和低值易耗品）、委托加工物資、在產(chǎn)品、庫存商品（產(chǎn)成品）、發(fā)出商品等。

2024年上半年，邁為股份存貨中，發(fā)出商品賬面價值為72.84億元，占存貨賬面價值比例為66.32%。

關(guān)于發(fā)出商品中，HJT（異質(zhì)結(jié)）和TOPCon（隧穿氧化層鈍化接觸）設(shè)備比例分別是多少，上述工作人員回復(fù)稱：“這兩方面都有，我們沒有進行區(qū)分。”

邁為股份為光伏電池片設(shè)備環(huán)節(jié)絲網(wǎng)印刷龍頭，此外，公司還進入異質(zhì)結(jié)真空鍍膜設(shè)備領(lǐng)域。據(jù)邁為股份中報，其主營產(chǎn)品為太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備，主要應(yīng)用于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的中游電池片生產(chǎn)環(huán)節(jié)，包括HJT太陽能電池PECVD（等離子化學(xué)氣相沉積）真空鍍膜設(shè)備、HJT太陽能電池PVD（物理氣相沉積）真空鍍膜設(shè)備、全自動太陽能電池絲網(wǎng)印刷機等主設(shè)備以及自動上片機、紅外線干燥爐、測試分選機等生產(chǎn)線配套設(shè)備。

然而目前市場主流為TOPCon電池。邁為股份上述工作人員也表示：“異質(zhì)結(jié)還是沒有大規(guī)模擴產(chǎn)，而且現(xiàn)在光伏（行業(yè)）整體也不好。”

關(guān)于存貨，邁為股份也表示，存貨規(guī)模較大，一方面占用了公司營運資金，另一方面由于發(fā)出商品尚未實現(xiàn)收入，若產(chǎn)品不能達到驗收標準，可能產(chǎn)生存貨跌價和損失的風(fēng)險，給公司生產(chǎn)經(jīng)營帶來負面影響。

那么，為什么光伏設(shè)備驗證周期較長？其工作人員表示：“我們的設(shè)備是一臺單機，到客戶那邊需要組裝聯(lián)調(diào)，還要一段（產(chǎn)能）爬坡時期。”

異質(zhì)結(jié)方面，邁為股份在原有絲網(wǎng)印刷設(shè)備的基礎(chǔ)上攻關(guān)研發(fā)了最新的HJT絲網(wǎng)印刷設(shè)備，通過自主研發(fā)陸續(xù)突破核心工藝環(huán)節(jié)非晶硅薄膜沉積、TCO膜沉積所需的PECVD設(shè)備和PVD設(shè)備，并通過參股子公司吸收引進日本YAC的制絨清洗技術(shù)，從而實現(xiàn)了HJT電池設(shè)備的整線供應(yīng)能力。

該工作人員表示：“異質(zhì)結(jié)我們有四道工序（設(shè)備），也是到客戶的廠房進行聯(lián)調(diào)。我們不是一條產(chǎn)線直接發(fā)過去，客戶就可以生產(chǎn)了，而是會派人過去調(diào)試。”

一般而言，光伏電池片生產(chǎn)分為清洗、制絨/刻蝕、鍍膜、絲網(wǎng)印刷等環(huán)節(jié)，邁為股份異質(zhì)結(jié)設(shè)備可以整線供應(yīng)，而其他技術(shù)路線設(shè)備則主要是單機，因此需要和其他廠商設(shè)備進行聯(lián)調(diào)。

顯示設(shè)備、半導(dǎo)體封裝設(shè)備能否成為營收第二曲線？

在光伏行業(yè)產(chǎn)能擴張潮告一段落后，不少光伏設(shè)備廠商紛紛拓展半導(dǎo)體設(shè)備、顯示面板設(shè)備業(yè)務(wù)。

邁為股份表示，公司依托“真空技術(shù)、激光技術(shù)、精密裝備技術(shù)”三大關(guān)鍵平臺技術(shù)，聚焦“光伏、顯示、半導(dǎo)體”三大高端裝備領(lǐng)域。公司在保持太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，積極拓展新領(lǐng)域，相繼研制顯示面板核心設(shè)備、半導(dǎo)體封裝核心設(shè)備，包括OLED（有機發(fā)光二極管）柔性屏激光切割設(shè)備、MLED（Mini LED和Micro LED的統(tǒng)稱）全線自動化設(shè)備解決方案、半導(dǎo)體晶圓封裝設(shè)備等。

據(jù)邁為股份公眾號發(fā)布的2024上半年發(fā)展回顧，2024年1月，其半導(dǎo)體晶圓研拋一體設(shè)備順利發(fā)往國內(nèi)頭部封測企業(yè)華天科技（江蘇）有限公司，標志著公司自主研發(fā)的國內(nèi)首款（干拋式）晶圓研拋一體設(shè)備各項性能指標達到預(yù)期，開啟客戶端產(chǎn)品驗證。

2024年3月，邁為股份首次推出自主研發(fā)的鍵合工藝裝備產(chǎn)品：全自動晶圓臨時鍵合設(shè)備、晶圓激光解鍵合設(shè)備、全自動熔融/混合鍵合設(shè)備，以及磨劃工藝裝備新品：IGBT（絕緣柵雙極晶體管）晶圓研磨設(shè)備、晶圓擴片設(shè)備、等離子體晶圓切割設(shè)備等。

2024年6月，邁為股份Micro LED巨量轉(zhuǎn)移裝備助力天馬新型顯示技術(shù)研究院點亮Micro LED產(chǎn)線，雙方將持續(xù)在多款設(shè)備及工藝領(lǐng)域協(xié)力合作，攜手推動Micro LED創(chuàng)新技術(shù)的快速發(fā)展與應(yīng)用。

不過，根據(jù)邁為股份2024年中報，公司其他行業(yè)營收為2187.39萬元，占營收比重為0.45%。關(guān)于其他行業(yè)主要是什么，上述工作人員表示：“（是）顯示設(shè)備和半導(dǎo)體封裝設(shè)備。”

對于顯示設(shè)備、半導(dǎo)體封裝設(shè)備能否成長為營收第二曲線，其回復(fù)稱：“這要看客戶驗證情況，現(xiàn)在屬于比較初級的階段。有一些訂單，關(guān)鍵客戶還在做一些驗證。”

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