每經(jīng)編輯 萬清澄

8月29日，杉杉股份（SH600884）發(fā)布了2024年半年報，公司上半年實現(xiàn)營收88.20億元，實現(xiàn)歸母凈利潤1757.45萬元。

杉杉股份對此表示，負極材料和偏光片業(yè)務(wù)受行業(yè)景氣度影響，產(chǎn)品價格同比下滑，凈利潤同比下降；公司持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)，非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)剝離對公司業(yè)績亦造成了不利影響，同時去年同期出售了電解液業(yè)務(wù)部分股權(quán)，確認了約2.44億元投資收益，而本期沒有此業(yè)務(wù)對應(yīng)的投資收益。

杉杉股份方面表示，接下來公司將持續(xù)落實聚焦戰(zhàn)略，優(yōu)化資產(chǎn)，進一步剝離低效、無效資產(chǎn)，以提升資產(chǎn)質(zhì)量。

下半年負極材料價格或環(huán)比上升超10%

據(jù)2024年半年報，杉杉股份鋰電池材料分部實現(xiàn)營業(yè)收入34.53億元，毛利率達16.04%

杉杉股份稱，上半年，負極材料行業(yè)需求仍保持穩(wěn)定增長，但鋰電池材料產(chǎn)業(yè)鏈整體仍處于階段性產(chǎn)能過剩階段，市場競爭激烈，負極材料價格持續(xù)承壓，行業(yè)進入加速洗牌階段。

報告期內(nèi)，公司通過加大市場拓展力度、進一步深化大客戶合作以及持續(xù)保持產(chǎn)品迭代領(lǐng)先等積極舉措，實現(xiàn)銷量大幅提升，2024年上半年公司負極材料實現(xiàn)銷量同比增長超過50%。其中，受益于下游需求環(huán)比提升和公司降本增效舉措落實，二季度公司負極材料訂單飽滿，銷量環(huán)比大幅提升，凈利潤亦環(huán)比改善顯著。

值得注意的是，受益于下游新能源汽車和儲能需求的增長，帶動了上游負極材料需求提升，根據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，2024年上半年全球鋰電負極材料產(chǎn)量為96.7萬噸，同比增長29%。同時，2024年以來，下游電池技術(shù)迭代聚焦于快充電池和（半）固態(tài)電池，亦促進了新型負極材料的研發(fā)和應(yīng)用。

不過，近年來，負極材料行業(yè)擴產(chǎn)節(jié)奏加快，行業(yè)呈現(xiàn)階段性、結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩態(tài)勢，2024年上半年，在終端需求增速放緩、產(chǎn)能過剩等因素影響下，負極材料價格仍持續(xù)承壓，行業(yè)盈利困難。

目前，負極材料價格已經(jīng)整體趨于穩(wěn)定，價格進一步下降空間較小，GGII根據(jù)下半年招標情況預(yù)測，2024年下半年負極材料價格環(huán)比上升可能超過10%。此外，新能源汽車和儲能行業(yè)需求增長態(tài)勢持續(xù)，根據(jù)鑫資訊預(yù)測，2024年全年中國鋰電池負極材料出貨量將達到約189萬噸。

對此，杉杉股份表示，為進一步滿足下游客戶需求并積極抓住硅基負極市場需求放量機遇，公司已領(lǐng)先布局寧波4萬噸一體化硅基負極產(chǎn)能基地，其中一期產(chǎn)能建設(shè)中，預(yù)計2024年年底投試產(chǎn)。而為滿足海外市場需求，提升海外市場份額，公司規(guī)劃在芬蘭建設(shè)10萬噸負極產(chǎn)能，目前處于辦理前期手續(xù)階段。

大尺寸偏光片出貨面積市場份額為34%

據(jù)2024年半年報，杉杉股份偏光片分部實現(xiàn)營業(yè)收入53.36億元，毛利率達13.25%。

杉杉股份稱，上半年，受國內(nèi)618大促和年中舉行的國際體育賽事的需求拉動，品牌廠備貨需求有所增加，疊加電視面板大尺寸化發(fā)展趨勢明顯，帶動顯示面板出貨面積同比增長。

根據(jù)WitsView數(shù)據(jù)顯示，上半年全球大尺寸LCD面板（包括LCD電視/顯示器/筆記本電腦/大尺寸平板電腦面板）出貨面積同比增長7%。其中顯示器面板增速12%，筆記本電腦面板增速10%。

另據(jù)Omdia預(yù)測顯示，2024年全球顯示面積需求預(yù)計同比增長8%，其中大尺寸顯示面板需求受益于生產(chǎn)效率的提升和顯示面板技術(shù)的不斷發(fā)展而有望穩(wěn)步增長。2024年80英寸以上顯示面板出貨面積預(yù)計占比約為7%，到2030年，這一比例將增長至11%。

杉杉股份表示，公司通過穩(wěn)定的生產(chǎn)供應(yīng)、豐富的產(chǎn)品體系、良好的客戶關(guān)系等積極舉措，實現(xiàn)了偏光片銷量穩(wěn)定增長，全球市占率進一步提升。據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，上半年公司在大尺寸偏光片的出貨面積市場份額為34%，持續(xù)保持全球領(lǐng)先。從主要產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域來看，公司LCD電視用偏光片業(yè)務(wù)、LCD顯示器用偏光片業(yè)務(wù)的市場份額均排名全球領(lǐng)先。

然而，受終端需求增長動能不足、行業(yè)內(nèi)競爭加劇等不利影響，偏光片產(chǎn)品價格同比下降，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、深化降本措施等積極舉措緩解價格下降帶來的壓力。

據(jù)2024年半年報，杉杉股份LCD TV用廣視角偏光片、TV用超低反射偏光片、TV用高透過偏光片、中小型超薄偏光片等高端產(chǎn)品均已實現(xiàn)量產(chǎn)出貨；公司生產(chǎn)的全球最大尺寸115英寸偏光片可滿足4K/8K超高清分辨率，正在測試更大尺寸的偏光片產(chǎn)品并推進客戶認證；公司OLED TV用偏光片、OLED手機偏光片、OLED顯示器偏光片均實現(xiàn)量產(chǎn)出貨；車載偏光片正在積極推進內(nèi)部測試，將盡快送樣。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔。）