每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 趙云    

剛過去的8月份，A股持續(xù)調(diào)整，使得一眾權(quán)益投資組合虧損嚴(yán)重。

公募FOF投資勝率極低，全市場月度收益率收正的產(chǎn)品不足十只（統(tǒng)計(jì)初始份額）。如此背景下，高股息紅利、債券投資配置等進(jìn)一步被強(qiáng)化。

全月正收益FOF不足十只

8月以來，股債市場都出現(xiàn)回調(diào)，且幅度較深，這對本就表現(xiàn)欠佳的公募FOF來說更是雪上加霜。從月末統(tǒng)計(jì)的收益率情況來看，全市場僅有6只FOF產(chǎn)品月收益率收正（統(tǒng)計(jì)初始份額），債券型、股票型FOF全部告負(fù)。

財(cái)通資管通達(dá)穩(wěn)利3個(gè)月A8月業(yè)績-0.0093%，成為債券型FOF中業(yè)績最好的一只，而股票型FOF中的單月下跌幅度最小的為工銀睿智進(jìn)取一年A的-3.0106%，而國泰行業(yè)輪動(dòng)A則下跌6.8622%。

實(shí)現(xiàn)正收益基金的數(shù)量最多的是混合型FOF，但從業(yè)績最好的一只來看，上銀穩(wěn)健優(yōu)選12個(gè)月A錄得0.6809%，東方紅欣悅穩(wěn)健配置3個(gè)月0.05%；目標(biāo)日期型FOF基金僅有1只在8月業(yè)績收正，為平安養(yǎng)老目標(biāo)日期2050三年持有，錄得0.0988%。

月初的美股、日股經(jīng)歷短期暴跌后重啟反彈，本月美股三大指數(shù)均實(shí)現(xiàn)上漲，盡管重倉一些跨境基金的FOF業(yè)績階段性表現(xiàn)優(yōu)異，但依然難改月度收益率不佳的局面。

A股主要指數(shù)則持續(xù)調(diào)整，上證指數(shù)、深證成指已連續(xù)四個(gè)月收陰，創(chuàng)業(yè)板指一度下探至1500點(diǎn)附近。資金面上，8月A股市場存量博弈特征明顯，兩市成交額一度縮至5000億元下方。

增量資金入市難，發(fā)行難見改觀

目前上市公司以及公募基金中報(bào)已披露完畢，從結(jié)果來看，前者雖然創(chuàng)下歷史上最高的半年度分紅總量，但對于未來股息率的可持續(xù)性，越來越多的機(jī)構(gòu)開始有質(zhì)疑。

今年上半年，不少公募FOF重倉了高股息、國企改革以及紅利類主題基金，但囿于其他基金的業(yè)績波動(dòng)較大，很多產(chǎn)品凈值仍不斷下跌。

在發(fā)行端，8月總共有5只FOF新發(fā)上市，不僅對于基金的配置有限，也對存量產(chǎn)品的持營產(chǎn)生一定消極影響。不少投資人已陸續(xù)開始贖回手中的份額，一、二季報(bào)中均顯示，很多基金呈現(xiàn)出明顯的凈贖回態(tài)勢。

接下來市場的增量資金從何而來？瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊公開表示，今年上半年險(xiǎn)資對A股股票的配置規(guī)模提升了4千億到5千億元，下半年依然有可能維持這樣數(shù)量級的凈流入。

但他坦言，在沒有看到國債利率有特別明顯反彈或者信用債有特別明顯利率反彈的跡象之前，高紅利、價(jià)值股依然是比較看好的板塊；直到看到更多的政策寬松，市場的風(fēng)格才有望得到再平衡的機(jī)會(huì)。

由此可見，已經(jīng)有機(jī)構(gòu)人士對于接下來的市場行情報(bào)以繼續(xù)防守的心態(tài)，而公募FOF會(huì)否也將繼續(xù)跟隨防守策略以吸引資金關(guān)注，值得進(jìn)一步關(guān)注。

8月各類型FOF頭部業(yè)績產(chǎn)品統(tǒng)計(jì) 來源：Wind