每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股低開低走，三大指數(shù)集體收跌，均創(chuàng)8月6日以來最大單日跌幅，納指跌577.32點(diǎn)，跌幅3.26%；標(biāo)普500指數(shù)跌2.12%，道指跌626.15點(diǎn)，跌幅1.51%；英偉達(dá)跌超9%，市值大跌2789億美元（約合人民幣19861億元），創(chuàng)4月下旬以來最大單日跌幅；英特爾跌超8%，波音跌超7%，為2022年11月以來最低水平。中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)跌0.86%。騰訊音樂、唯品會(huì)小幅下跌，小鵬汽車漲近4%，蔚來漲超2%，拼多多、嗶哩嗶哩漲超1%。

2、美股早盤公布的兩組制造業(yè)指標(biāo)同時(shí)顯示，美國工廠8月份仍處于放緩模式，加劇了外界對(duì)經(jīng)濟(jì)走向的擔(dān)憂。其中，8月份制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）錄得47.2，不及市場預(yù)期的47.5。當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月3日，國際油價(jià)全線下跌，美油10月合約跌5.16%，報(bào)70.22美元/桶；布油11月合約跌4.93%，報(bào)73.70美元/桶。OPEC成員國利比亞央行行長表示，有望推動(dòng)石油生產(chǎn)恢復(fù)。歐洲主要股指集體收跌，德國DAX30指數(shù)跌0.9%，英國富時(shí)100指數(shù)跌0.8%，法國CAC40指數(shù)跌0.93%，歐洲斯托克50指數(shù)跌1.21%。

（二）宏觀新聞

9月3日，據(jù)上海發(fā)布消息，《上海市關(guān)于進(jìn)一步加大力度推進(jìn)消費(fèi)品以舊換新工作實(shí)施方案》發(fā)布。其中提出，統(tǒng)籌用好國家下達(dá)給本市的超長期特別國債，到2024年底前重點(diǎn)支持汽車報(bào)廢更新和個(gè)人消費(fèi)者乘用車置換更新；報(bào)廢并購買符合條件的新能源乘用車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)提高至2萬元，購買2.0升及以下排量燃油乘用車補(bǔ)貼1.5萬元；新增電動(dòng)自行車以舊換新補(bǔ)貼政策，給予符合要求的個(gè)人消費(fèi)者一次性500元購車立減補(bǔ)貼；對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購買符合要求的沙發(fā)、床墊、櫥柜等家電、家裝、家居產(chǎn)品，按銷售價(jià)格的15%予以補(bǔ)貼。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

正圓投資：盡管短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)有所放緩，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上，以新質(zhì)生產(chǎn)力為代表的新動(dòng)能表現(xiàn)亮眼，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換進(jìn)一步加速。展望四季度，在海外流動(dòng)性回暖、人民幣幣值上升的背景下，貨幣政策更大的寬松空間蘊(yùn)含著更進(jìn)一步的流動(dòng)性回暖，更為重要的是，在二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩的客觀約束下，全年5%的增速目標(biāo)需要更大力度的逆周期調(diào)節(jié)政策出臺(tái)發(fā)力，而政策落地到見效需要時(shí)間，在未來幾個(gè)月中，我們認(rèn)為更具力度的托底政策或有望進(jìn)入快速落地期，增量政策落地見效有望推動(dòng)經(jīng)濟(jì)重回修復(fù)正軌，疊加海外降息周期開啟、流動(dòng)性回暖的共同驅(qū)動(dòng)下，流動(dòng)性與政策效應(yīng)共振驅(qū)動(dòng)行情反彈，并在政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)重回正軌的過程中，新質(zhì)生產(chǎn)力接棒經(jīng)濟(jì)支柱、國內(nèi)民生與需求循環(huán)的建立將中長期驅(qū)動(dòng)市場進(jìn)入反轉(zhuǎn)行情，因而在經(jīng)歷短期調(diào)整后權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比再度凸顯的當(dāng)下，維持樂觀審慎，積極把握政策加速落地前的窗口期。

富榮基金：近期A股市場悲觀情緒有所企穩(wěn)。截至上周末，上市公司半年報(bào)密集披露完成。從半年報(bào)維度，上市公司整體業(yè)績并無太大亮點(diǎn)，結(jié)合8月的制造業(yè)PMI為49.1%，較7月的49.4%繼續(xù)走弱，表明經(jīng)濟(jì)仍處于震蕩探底階段。當(dāng)下市場反彈的線索圍繞著9月美國降息，國內(nèi)政策加大發(fā)力，上市公司半年報(bào)落地后部分公司超跌反彈迎來估值修復(fù)的預(yù)期展開。我們對(duì)A股市場中短期并不悲觀，短期行業(yè)增長預(yù)期改善以及遠(yuǎn)期業(yè)績彈性較大的公司會(huì)相對(duì)占優(yōu)，建議中期關(guān)注具備持續(xù)成長能力的“真成長股”以及基本面已觸底的順周期龍頭公司。行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：成長賽道如AI、醫(yī)藥等板塊；高股息、國企資產(chǎn)重估下的煤炭、電力、電信等；基本面逐步探底的電力設(shè)備新能源。

排排網(wǎng)財(cái)富：周二A股市場開盤下跌，不過午后在資金護(hù)盤的推動(dòng)下略有上行，收復(fù)了部分失地，整體來看，受到以銀行股為代表的權(quán)重股低迷壓制，大盤延續(xù)了之前的震蕩回落走勢。我們認(rèn)為，近期市場表現(xiàn)偏弱，主要有幾方面的原因：其一，8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)PMI不及預(yù)期，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍存在一定的不確定性，影響了投資者做多信心，總體還是以謹(jǐn)慎觀望為主；其二，半年報(bào)出來后，銀行板塊業(yè)績普遍欠佳，因此前期漲幅較大的銀行板塊出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，帶動(dòng)了滬指下跌。接下來市場大概率會(huì)延續(xù)震蕩筑底走勢，如果沒有持續(xù)的流動(dòng)性強(qiáng)力支撐，建議耐心等待。

（四）行業(yè)掘金

1、9月3日，小鵬匯天分體式飛行汽車“陸地航母”實(shí)車首次亮相，并進(jìn)行了公開試飛。小鵬匯天總裁趙德力表示，“陸地航母”將于今年11月在珠海航展期間進(jìn)行首次公開載人飛行，并將參加同月的廣州國際車展，2024年底啟動(dòng)預(yù)售，2026年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付。期望年銷超過萬臺(tái)，單臺(tái)售價(jià)不超過200萬元。與其他競品相比，青背靠小鵬汽車的小鵬匯天將充分利用汽車產(chǎn)業(yè)鏈，從而最大限度地降本。低空經(jīng)濟(jì)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成，國家和地方的政策支持力度大，配套法規(guī)逐步完善，行業(yè)商業(yè)化落地有望加快，億航智能EH216-S已成功取得適航“三大通行證”，將進(jìn)入規(guī)?；慨a(chǎn)階段，其余峰飛科技、小鵬匯天、沃飛長空、沃蘭特等eVTOL產(chǎn)品也均獲得適航認(rèn)證受理。概念股包括華安鑫創(chuàng)，新晨科技，杰創(chuàng)智能等。

2、2024年云棲大會(huì)將于9月19日-9月21日召開，今年大會(huì)以“云啟智躍，產(chǎn)業(yè)蝶變”為主題，將吸引大模型、自動(dòng)駕駛、機(jī)器人等領(lǐng)域的400多家國內(nèi)外企業(yè)來到現(xiàn)場，共同展示AI時(shí)代云上創(chuàng)新的潮流科技。主論壇上，包括月之暗面Kimi創(chuàng)始人楊植麟等大模型、自動(dòng)駕駛和機(jī)器人領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者，將分享AI前沿趨勢和應(yīng)用進(jìn)展。值得關(guān)注的是，“人工智能館”將匯聚大模型等各類酷炫的AI硬核科技，包括通義大模型、百川大模型等都將進(jìn)行集中展示。其中，首個(gè)國產(chǎn)純自研視頻大模型Vidu將公開展示。我國大模型廠商持續(xù)迭代升級(jí)算法能力，2023年底國產(chǎn)大模型市場邁入爆發(fā)期。重磅事件催化下，AI主題望迎來投資機(jī)會(huì)。概念股包括富瀚微，彩訊股份，同有科技等。

3、據(jù)媒體報(bào)道，全球最大的消費(fèi)電子展之一，柏林國際電子消費(fèi)品展（IFA）9月6日-10日于德國柏林會(huì)展中心舉行。聯(lián)想公司將在IFA上展出ThinkPad X1、ThinkBook、Yoga、拯救者等產(chǎn)品，并計(jì)劃推出AIPC突破性新品，預(yù)計(jì)公司有望發(fā)布面向全球市場的AI PC產(chǎn)品。2024年被視為AI硬件元年，廠商正在密集地推出AI手機(jī)、AI PC、AI家電等終端產(chǎn)品。Canalys數(shù)據(jù)顯示，2024年第二季度，AIPC的出貨量為880萬臺(tái)，AIPC出貨量占本季度PC總出貨量的14%。目前，隨著英偉達(dá)、AMD、英特爾等國際巨頭紛紛展示在AIPC產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)布局推進(jìn)，預(yù)計(jì)2024年下半年及未來，AIPC供應(yīng)量和用戶采用率將顯著提升。概念股包括光大同創(chuàng)，格林精密，春秋電子等。