人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾5日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前金融機(jī)構(gòu)的平均法定存款準(zhǔn)備金率大約7%，還有一定下降空間。

鄒瀾表示，利率方面，央行持續(xù)推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本穩(wěn)中有降，同時(shí)也要看到，受銀行存款向資管產(chǎn)品分流、銀行凈息差收窄等因素影響，存貸款利率進(jìn)一步下行還面臨一定的約束。

存款準(zhǔn)備金率還有一定下降空間，這無(wú)疑讓市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)有了預(yù)期。

那么，這是否會(huì)對(duì)股市有重大影響呢？今天達(dá)哥帶大家來(lái)回顧下歷史。

如下圖所示，2007年至今，央行有過(guò)兩輪降準(zhǔn)過(guò)程。第一輪是2008年9月-12月，當(dāng)時(shí)的背景是美國(guó)次貸危機(jī)，A股在利好政策的推動(dòng)下于當(dāng)年10月見(jiàn)底；第二輪是2011年11月至今，但與大盤(pán)的走勢(shì)并沒(méi)有明顯的相關(guān)性。

▲圖片來(lái)源：截圖自東方財(cái)富網(wǎng)

不過(guò)，雖然與大盤(pán)走勢(shì)沒(méi)有明顯的相關(guān)性，但對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)是潛在的利好。

今天，上證指數(shù)窄幅震蕩，依靠神秘資金尾盤(pán)買(mǎi)入滬深300ETF，收盤(pán)實(shí)現(xiàn)了翻紅。截至收盤(pán)，上證指數(shù)上漲0.14%，深證成指上漲0.28%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.65%。

今天又是小盤(pán)股領(lǐng)先的一天，中證1000指數(shù)、國(guó)證2000指數(shù)的漲幅分別為0.79%、0.91%，遙遙領(lǐng)先上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)。

滬深京三市上漲個(gè)股數(shù)量為3947只，下跌個(gè)股為1175只，個(gè)股漲跌幅的中位數(shù)為上漲0.74%。

小票表現(xiàn)較好，在達(dá)哥的預(yù)料之中。

在8月29日的文章《重磅！央行出手！買(mǎi)入4000億》中，達(dá)哥明確提到，“小票方向已經(jīng)初步止跌。要注意市場(chǎng)風(fēng)格是否成功切換。如果切換成功，要及時(shí)轉(zhuǎn)變思維。”最近幾天也多次給大家提到，要關(guān)注小票方向。

從指數(shù)對(duì)比來(lái)看，小票方向的中證1000指數(shù)、國(guó)證2000指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，最近幾天明顯強(qiáng)于大盤(pán)股方向的指數(shù)。以創(chuàng)業(yè)板指數(shù)為例，上周五至今，除本周一下跌2.75%之外，其余四個(gè)交易日均收陽(yáng)。

回到大盤(pán)上面。上證指數(shù)連續(xù)兩個(gè)交易日收出實(shí)體較小的K線，這種現(xiàn)象容易出現(xiàn)兩種情況，一種是當(dāng)前為下跌中繼，后續(xù)會(huì)再度探底，另一種是存在變盤(pán)契機(jī)。

先來(lái)看第一種情況，也就是下跌中繼，那么下方支撐又在哪里呢？

回顧本輪調(diào)整行情，上證指數(shù)分別在2904點(diǎn)、2841點(diǎn)附近受到支撐，并分別迎來(lái)了9個(gè)交易日的反彈、16個(gè)交易日的橫盤(pán)震蕩。而2904點(diǎn)、2841點(diǎn)附近，分別是2635點(diǎn)-3174點(diǎn)這波反彈的回撤50%分位、回撤61.8%分位。

50%、61.8%均是黃金分割率。因此，如果大盤(pán)再度下探，達(dá)哥認(rèn)為，下方支撐在回撤80.9%分位附近，即2738點(diǎn)附近。

再來(lái)看第二種情況，也就是存在變盤(pán)契機(jī)。在下跌途中，這種連續(xù)兩根或兩根以上的實(shí)體較小的窄幅K線，有時(shí)也是一種拋壓衰竭的信號(hào)，比如2018年9月11日-12日，上證指數(shù)也收出了這種組合的K線，隨后就迎來(lái)了兩周的反彈。

至于市場(chǎng)到底會(huì)選擇哪一種情況，達(dá)哥現(xiàn)在也不知道，我們跟隨即可。

不過(guò)，既然市場(chǎng)風(fēng)格偏向中小票，那么我們就輕指數(shù)、重個(gè)股。

從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)來(lái)看，8月29日走出完全吞沒(méi)形態(tài)，8月30日補(bǔ)量，至今已有6個(gè)交易日。下一個(gè)變盤(pán)時(shí)間點(diǎn)是下周五附近，達(dá)哥認(rèn)為，小票的行情大概率會(huì)維持到下周五。

板塊方面，最近市場(chǎng)投機(jī)資金主要聚焦在兩個(gè)方向上。

一是對(duì)以深圳華強(qiáng)為代表的妖股進(jìn)行炒作。從7月11日轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)暫停開(kāi)始，市場(chǎng)走出了兩只大妖股，第一個(gè)是大眾交通，第二個(gè)是深圳華強(qiáng)，都是游資及散戶(hù)按照龍頭戰(zhàn)法操作的。

二是無(wú)厘頭炒作。最近幾天市場(chǎng)炒作了農(nóng)歷蛇年概念，又開(kāi)始了另外一種無(wú)厘頭的炒作。比如漱玉平民、老百姓、歡樂(lè)家、安居寶、人民同泰、家家悅、萬(wàn)事利等個(gè)股，獲得市場(chǎng)資金的追捧，資金也由此延伸，開(kāi)始對(duì)證券簡(jiǎn)稱(chēng)只有三個(gè)字的部分個(gè)股進(jìn)行炒作。

雖然達(dá)哥建議大家堅(jiān)持價(jià)值投資，但在市場(chǎng)極度疲弱的背景下，游資對(duì)概念題材、龍頭的炒作，對(duì)保持市場(chǎng)活力是有必要的。直到市場(chǎng)風(fēng)格重新回到成長(zhǎng)、價(jià)值風(fēng)格，龍頭戰(zhàn)法、概念題材炒作就會(huì)受到一定的抑制。

其他板塊方面，酒店餐飲板塊指數(shù)已經(jīng)回到了2018年的底部附近，同時(shí)也回到了2012年-2013年5月的三重頂附近，而這兩個(gè)位置均是重要支撐位，會(huì)有一定的支撐作用。而在事件驅(qū)動(dòng)層面，還有三周多就將迎來(lái)國(guó)慶長(zhǎng)假。

從旅游景點(diǎn)板塊指數(shù)來(lái)看，7月下旬以來(lái)出現(xiàn)了雙底，且最近幾天圍繞8月30日的中陽(yáng)線進(jìn)行橫盤(pán)震蕩。

基于上述兩個(gè)板塊指數(shù)當(dāng)前的情況及走勢(shì)形態(tài)，再結(jié)合國(guó)慶長(zhǎng)假即將來(lái)臨，達(dá)哥認(rèn)為，酒店餐飲、旅游景點(diǎn)板塊是可以關(guān)注的。

不過(guò)，需要注意的是，在長(zhǎng)假開(kāi)啟前的最后一個(gè)交易日或長(zhǎng)假結(jié)束后的第一個(gè)交易日，炒作資金多會(huì)選擇兌現(xiàn)，很容易導(dǎo)致板塊出現(xiàn)中大陰線。

最后達(dá)哥作個(gè)總結(jié)：上證指數(shù)并沒(méi)有看到調(diào)整結(jié)束的信號(hào)，但正如達(dá)哥近幾天一直提到的，市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)明顯偏向中小票，且中小票的反彈還沒(méi)有結(jié)束，時(shí)間節(jié)點(diǎn)在下周五前后。還有三周多就將迎來(lái)國(guó)慶長(zhǎng)假，旅游景點(diǎn)、酒店餐飲將迎來(lái)事件驅(qū)動(dòng)。

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（張道達(dá)）

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封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝