每經(jīng)評論員 賈運可 9月9日晚間，禾川科技（SH688320，前收盤價22.10元，市值33.37億元）發(fā)布公告，宣布擬終止其可轉(zhuǎn)債發(fā)行計劃。這一計劃原本擬募資7.5億元，用于工業(yè)傳動系統(tǒng)和光伏逆變器的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等。此后，經(jīng)過調(diào)整，募資金額縮減至5.77億元，部分募投項目也被刪除。盡管公司解釋稱，終止該計劃是因下游行業(yè)環(huán)境變化和公司戰(zhàn)略調(diào)整，但更深層次的原因或與未能滿足監(jiān)管對科創(chuàng)板企業(yè)再融資投向主業(yè)的要求等因素有關(guān)。 科創(chuàng)板對企業(yè)再融資的嚴格要求，特別是“投向主業(yè)”的監(jiān)管“紅線”，既確保了募資活動的規(guī)范性和企業(yè)的長遠發(fā)展，也是對企業(yè)的一種保護，避免了企業(yè)因盲目多元化擴展而偏離核心業(yè)務(wù)，造成戰(zhàn)略失焦。禾川科技雖然聲稱其可轉(zhuǎn)債募資計劃符合投向主業(yè)要求，但監(jiān)管部門此前對募投項目與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的聯(lián)系存疑，這可能是募資計劃終止的潛在原因之一。 禾川科技此次終止募資計劃的背景不僅僅是監(jiān)管要求的影響，更有其內(nèi)部業(yè)績的壓力。截至今年上半年，禾川科技已連續(xù)三個季度出現(xiàn)虧損，今年上半年營業(yè)收入同比下降近20%，凈虧損約2919.47萬元。公司表示，業(yè)績下滑主要受制于大客戶所在的新能源行業(yè)需求疲軟。此外，重要股東近期的減持行為也加劇了外界對公司的信任危機。 面對這一局面，禾川科技需要重新審視其經(jīng)營策略。 首先，緊扣主業(yè)、提升核心競爭力是企業(yè)發(fā)展的重中之重。作為一家工業(yè)自動化解決方案提供商，禾川科技的伺服系統(tǒng)等核心產(chǎn)品在多個新興行業(yè)中具有廣泛應(yīng)用，企業(yè)應(yīng)加大對這些產(chǎn)品的研發(fā)投入和市場推廣力度。其次，針對原募投項目中的高效工業(yè)電機、精密傳動導軌絲杠等產(chǎn)品線，公司可以通過優(yōu)化內(nèi)部資源配置，推進項目的逐步落地，以提升整體競爭力和市場響應(yīng)速度。 在資金方面，公司需要更加注重現(xiàn)金流管理，減少負債壓力?，F(xiàn)階段公司財務(wù)負擔較重，經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負，如何優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、提高運營效率是禾川科技需要解決的核心問題。同時，公司應(yīng)增強與資本市場的溝通，透明化地展示未來的戰(zhàn)略規(guī)劃，穩(wěn)定投資者信心，避免股東減持等行為進一步打擊市場預(yù)期。 總的來看，禾川科技此次可轉(zhuǎn)債計劃的終止為其提供了反思和調(diào)整的契機。在未來的發(fā)展中，公司應(yīng)繼續(xù)圍繞主業(yè)創(chuàng)新，提升技術(shù)能力，同時通過穩(wěn)健的財務(wù)管理和明確的戰(zhàn)略規(guī)劃，增強企業(yè)的抗風險能力。只有堅持核心業(yè)務(wù)的深耕與創(chuàng)新，禾川科技才能在市場競爭中脫穎而出，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。