每經(jīng)編輯 彭水萍

摘要：

1.從宏觀環(huán)境來看，當(dāng)前宏觀利率環(huán)境或有利于紅利風(fēng)格；政策端看，政策積極鼓勵上市公司分紅。近年來紅利回報的確定性優(yōu)勢進一步凸顯，相對低波動、低回撤的特質(zhì)也有望提供更高的風(fēng)險收益比。感興趣的投資者可適當(dāng)關(guān)注上市后連續(xù)第五個月分紅的紅利國企ETF（510720）。 

2.煤炭板塊6月中旬以來持續(xù)調(diào)整，究其原因，一方面可能是因為今年夏季水電充沛，電廠庫存維持高位，煤價旺季不旺，市場預(yù)期趨于悲觀。另一方面，中報數(shù)據(jù)陸續(xù)披露，煤企業(yè)績整體承壓。煤炭板塊深度調(diào)整后，或可適當(dāng)關(guān)注；“金九銀十”開工旺季將至，有望拉動非電需求抬升，短期煤價或有階段性反彈的動力。 

3.油氣產(chǎn)業(yè)上市公司半年報業(yè)績表現(xiàn)較為穩(wěn)定，上半年國際油價高位支撐行業(yè)景氣。近日板塊的下挫與國際油價的萎靡不無關(guān)系，但未來OPEC減產(chǎn)和美國經(jīng)濟韌性有望從供需兩側(cè)支撐國際油價，進而助推行業(yè)的市場表現(xiàn)?？申P(guān)注近期調(diào)整后的石油ETF（561360）。

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