每經(jīng)編輯 杜宇

9月14日，深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長(zhǎng)但斌在微博發(fā)文稱(chēng)：A股下跌，很多所謂的著名學(xué)者和專(zhuān)家，給出了許多政策建議，表面上是“替民請(qǐng)命”，但實(shí)際上和結(jié)果上，是離市場(chǎng)化越來(lái)越遠(yuǎn)，只會(huì)越來(lái)越差！國(guó)內(nèi)的某些專(zhuān)家“非專(zhuān)家”也。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》，今年上半年，A股市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，市場(chǎng)分化也非常明顯，百億私募在6月遭遇了較大回撤，但上半年依然保住了正收益。從主觀策略百億私募來(lái)看，上演了一場(chǎng)英偉達(dá)“大戰(zhàn)”港股高股息的好戲。東方港灣旗下產(chǎn)品在今年6月份業(yè)績(jī)飆升，但斌在今年上半年取得了47.93%的收益，一舉超越海南希瓦，以明顯優(yōu)勢(shì)奪得半年度百億私募冠軍！海南希瓦上半年取得了29.37%的收益，位居第二。

值得注意的是，東方港灣旗下私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，與英偉達(dá)股價(jià)不斷創(chuàng)新高密切相關(guān)。但斌曾多次公開(kāi)表示，重倉(cāng)了英偉達(dá)。作為全球AI算力總龍頭，英偉達(dá)受益于AI浪潮，在2023年漲幅接近240%，今年來(lái)漲幅一度超150%，并在今年6月份曾一度問(wèn)鼎全球市值第一。

對(duì)于市場(chǎng)的下跌，更多的私募看到的是機(jī)會(huì)，百億私募中歐瑞博董事長(zhǎng)吳偉志公開(kāi)表示，“信心與耐心都很重要”。 

為何小市值公司今年會(huì)暴跌？吳偉志指出，小市值公司下跌是內(nèi)因與外因共振的結(jié)果，內(nèi)因是小市值的公司整體上估值還是偏貴，外因是隨著新退市政策的嚴(yán)格執(zhí)行，對(duì)小市值公司中短期的沖擊不容低估。任何一家偉大的企業(yè)都是從小公司成長(zhǎng)起來(lái)的，雖然目前小市值板塊與過(guò)往估值偏高的成長(zhǎng)股仍然處于寒冬之中，但寒冬結(jié)束之后，這些中小市值公司將是最優(yōu)秀的成長(zhǎng)股。 

投資風(fēng)格周期性的輪動(dòng)，這本身就是市場(chǎng)規(guī)律的組成部分。吳偉志，沒(méi)有一種趨勢(shì)會(huì)永遠(yuǎn)可以無(wú)止境外推，這次也不例外。在投資中耐心很重要！在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的大背景下，對(duì)經(jīng)濟(jì)需要有信心與耐心，對(duì)于資本市場(chǎng)也需要更大的耐心。乍暖還寒時(shí)，信心與耐心都很重要！策略上維持結(jié)構(gòu)市思維，維持震蕩市思維。

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8月5日，全球股市暴跌！東方港灣董事長(zhǎng)但斌微博發(fā)文稱(chēng)：“看這盤(pán)前的盤(pán)面好恐怖，但我準(zhǔn)備今天新到的錢(qián)繼續(xù)買(mǎi)入，黑色星期一，怎么樣，也扔顆手榴彈吧。歷史證明，恐慌的時(shí)候買(mǎi)入，都沒(méi)錯(cuò)！”

但斌表示：“我依然認(rèn)為，這個(gè)時(shí)代的最強(qiáng)音是人工智能，而現(xiàn)在不是2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)代，當(dāng)時(shí)的一些公司PE百倍以上，而英偉達(dá)按最新預(yù)估今年P(guān)E30多倍明年P(guān)E已近20倍，如果人工智能是未來(lái)，我不太相信這樣的估值能有很大的下行空間，就是跌下去，也會(huì)漲上來(lái)，還有Meta、谷歌都是約20倍PE，只有微軟、蘋(píng)果、亞馬遜稍高，但可接受，我不覺(jué)得應(yīng)該恐慌。另外現(xiàn)在的基本情況，不像2008年，沒(méi)有次貸危機(jī)引起的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，我相信降息周期+人工智能革命，會(huì)讓納指牛市延續(xù)，這應(yīng)該是十年以上的歷史周期。”

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合但斌微博、每日經(jīng)濟(jì)新聞

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