每經(jīng)評(píng)論員 王硯丹

近期，光大證券前投行業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)人趙遠(yuǎn)軍內(nèi)幕交易案引發(fā)廣泛關(guān)注。作為創(chuàng)業(yè)板公司星星科技（SZ300256，股價(jià)2.28元，市值51.72億元）重大資產(chǎn)重組內(nèi)幕信息的知情人，趙遠(yuǎn)軍于2020年2月在星星科技公告重大資產(chǎn)重組計(jì)劃之前，提前買(mǎi)入了價(jià)值1141.22萬(wàn)元的股票，但最終虧損532.59萬(wàn)元，并被證監(jiān)會(huì)處以460萬(wàn)元罰款及10年證券市場(chǎng)禁入的嚴(yán)厲處罰。

盡管該事件發(fā)生在4年前，但處罰的塵埃落定再次凸顯了監(jiān)管機(jī)構(gòu)打擊內(nèi)幕交易的決心，并為市場(chǎng)參與者提供了一堂生動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)教育課。

內(nèi)幕交易在所有金融市場(chǎng)都是監(jiān)管重點(diǎn)打擊的對(duì)象。它不僅破壞市場(chǎng)的公平競(jìng)爭(zhēng)原則，損害其他投資者的利益，還扭曲了市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制，違背了資本市場(chǎng)公開(kāi)、公平、公正的基本原則。盡管如此，仍有投機(jī)者不惜冒險(xiǎn)，原因在于他們希望通過(guò)掌握未公開(kāi)的信息來(lái)降低決策風(fēng)險(xiǎn)并獲取超額利潤(rùn)。

然而，從趙遠(yuǎn)軍的案例可以看出，即使在有利消息公布之前入場(chǎng)，股價(jià)仍受宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、市場(chǎng)情緒變化、公司基本面等多種因素的影響。因此，即使掌握內(nèi)幕信息也無(wú)法保證股價(jià)按預(yù)期發(fā)展。

對(duì)于普通投資者而言，市場(chǎng)上充斥著各種未經(jīng)證實(shí)的消息。筆者認(rèn)為，對(duì)這些傳聞，投資者首先需要保持冷靜，避免因傳言影響而沖動(dòng)交易。其次，要學(xué)會(huì)獨(dú)立分析信息，不要盲目跟風(fēng)，應(yīng)主要依賴(lài)公司公告、正規(guī)新聞媒體和官方監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)布的正式信息。第三，要認(rèn)識(shí)到“世界上沒(méi)有免費(fèi)的午餐”，聲稱(chēng)有內(nèi)幕消息并承諾高額回報(bào)的信息背后可能涉及金融詐騙。

對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，培養(yǎng)價(jià)值投資的思維方式，關(guān)注公司的基本面和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景，并通過(guò)深入研究分析及合理的投資策略來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值至關(guān)重要。同時(shí)，也要重視上市公司的誠(chéng)信與合規(guī)問(wèn)題。

對(duì)于證券從業(yè)者，尤其是投行業(yè)務(wù)人員，趙遠(yuǎn)軍的案例更是敲響了警鐘。上千萬(wàn)的經(jīng)濟(jì)損失加上10年市場(chǎng)禁入，對(duì)于任何證券從業(yè)者來(lái)說(shuō)都是難以承受的沉重打擊。這提醒每一位從業(yè)者，合規(guī)操作是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)最好方式，必須嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，保持高標(biāo)準(zhǔn)的職業(yè)操守，遠(yuǎn)離任何形式的違法違規(guī)行為。

此外，證券公司應(yīng)建立和完善內(nèi)部控制體系，確保敏感信息流通受到嚴(yán)格控制，并通過(guò)定期培訓(xùn)、技術(shù)手段監(jiān)測(cè)、嚴(yán)格的問(wèn)責(zé)機(jī)制等措施，加強(qiáng)員工的合規(guī)意識(shí)，培養(yǎng)合規(guī)文化，以專(zhuān)業(yè)、誠(chéng)信、合規(guī)贏得投資者的信任。

總而言之，趙遠(yuǎn)軍的案例不僅是一次深刻的教訓(xùn)，更是對(duì)市場(chǎng)參與各方的一次警示：內(nèi)幕交易不僅違法，而且充滿(mǎn)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論是投資者還是從業(yè)者，都應(yīng)從中汲取教訓(xùn)，堅(jiān)持合法合規(guī)操作，以實(shí)現(xiàn)自我保護(hù)。