每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

9月18日，市場(chǎng)全天探底回升，滬指盤(pán)中一度跌破2700點(diǎn)。截至收盤(pán)，滬指漲0.49%，深成指漲0.11%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.11%。

板塊方面，光刻機(jī)、多元金融、煤炭、房地產(chǎn)等板塊漲幅居前，消費(fèi)電子、電商、ST板塊、電子煙等板塊跌幅居前。

總體上個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3600只個(gè)股下跌。滬深兩市今日成交額4793億，較上個(gè)交易日縮量454億，創(chuàng)年內(nèi)第三地量。

今天上午，三大指數(shù)紛紛震蕩走低，所幸跌幅有限，滬指險(xiǎn)守于2700點(diǎn)上方。

下午剛開(kāi)盤(pán)，一波突然出現(xiàn)的放量拋盤(pán)，又把指數(shù)“砸”出一個(gè)坑，2700點(diǎn)關(guān)口直接告破。

但隨后，護(hù)盤(pán)資金的態(tài)度也比較誠(chéng)懇。13:45起，寬基ETF連續(xù)兩波放量拉升，一度令三大指數(shù)全線翻紅，把市場(chǎng)情緒硬生生帶了回來(lái)。

這也是市場(chǎng)全天買(mǎi)盤(pán)集中、拉升效果最明顯的時(shí)段。

此后盤(pán)面雖出現(xiàn)一定回落，但總體特征已經(jīng)定型，即：

1）縮量。今日全A成交額僅4817億元，回到年內(nèi)地量水平。

考慮到今日港股休市，南北向交易關(guān)閉，場(chǎng)內(nèi)成交額略有下降是情有可原的。

更重要的是，北京時(shí)間周四凌晨，全球市場(chǎng)將迎來(lái)一個(gè)重大時(shí)刻：美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議公布。在“降息25基點(diǎn)還是50基點(diǎn)”的答案揭曉前，場(chǎng)內(nèi)資金難免有些保守和觀望。

2）抱團(tuán)紅利。截至收盤(pán)，全市場(chǎng)有3600多家下跌，小微盤(pán)股、短線高位股都表現(xiàn)不佳；但全A總市值排名前20的個(gè)股，僅貴州茅臺(tái)和中國(guó)電信收跌。

紅利指數(shù)也在大盤(pán)午后的拉升中，表現(xiàn)十分主動(dòng)。

為什么節(jié)后首個(gè)交易日會(huì)出現(xiàn)這樣的情況呢？除了前述盤(pán)面表現(xiàn)，還有一個(gè)深層原因。

九月以來(lái)托底資金流入減少

13:45起，在寬基ETF兩波放量的帶動(dòng)下，今天表現(xiàn)最為頑強(qiáng)的滬指出現(xiàn)明顯拉升，一度翻紅。

從分時(shí)圖來(lái)看，今日盤(pán)中，寬基ETF多次明顯放量，只是前幾次均以托底為主；直到午后這兩波，市場(chǎng)情緒才得以“盤(pán)活”。

但不可否認(rèn)的是，9月份以來(lái)，寬基ETF整體量能出現(xiàn)萎縮，一定程度上令前幾個(gè)交易日市場(chǎng)上攻乏力。

如場(chǎng)內(nèi)4只規(guī)模較大的滬深300ETF，本月以來(lái)（截至上周五）的資金流入力度，明顯難以和前兩個(gè)月相提并論。

中信證券日前研報(bào)稱，9月以來(lái)托底資金流入減少，加快股價(jià)充分反映市場(chǎng)預(yù)期，磨底過(guò)程有望縮短，增量政策出臺(tái)前預(yù)計(jì)短期資金博弈仍將主導(dǎo)市場(chǎng)；配置上，建議延續(xù)紅利加出海的底倉(cāng)，耐心等待拐點(diǎn)信號(hào)。

配置策略方面，該研報(bào)認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)基本面依舊偏弱、長(zhǎng)久期國(guó)債利率不斷下行的環(huán)境中，紅利的底倉(cāng)價(jià)值依舊存在，但在結(jié)構(gòu)上要規(guī)避有基本面波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的品種；同時(shí)，目前已充分反映海外衰退和貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)的出海板塊中的優(yōu)秀公司具備配置價(jià)值。

光刻機(jī)概念全天領(lǐng)漲

板塊方面，從全天表現(xiàn)來(lái)看，有三大方向表現(xiàn)突出。

首先是受假期消息面催化，開(kāi)盤(pán)就大幅走強(qiáng)的光刻機(jī)概念。

這個(gè)利好指的是，近日工業(yè)和信息化部發(fā)布《首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備推廣應(yīng)用指導(dǎo)目錄（2024年版）》。

工信微報(bào)介紹稱，重大技術(shù)裝備是國(guó)之重器，事關(guān)綜合國(guó)力和國(guó)家安全。中國(guó)首臺(tái)（套）重大技術(shù)裝備是指國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)重大技術(shù)突破、擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)、尚未取得明顯市場(chǎng)業(yè)績(jī)的裝備產(chǎn)品，包括整機(jī)設(shè)備、核心系統(tǒng)和關(guān)鍵零部件等。而在電子專用裝備目錄下，集成電路設(shè)備方面出現(xiàn)了氟化氬光刻機(jī)和氟化氪光刻機(jī)，這兩者均屬于DUV光刻機(jī)。

中信證券認(rèn)為，2024年—2025年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)提升，其中中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)先全球，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體制造產(chǎn)能尚存在較大缺口，設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率還有較大的提升空間。受益于下游需求提升及國(guó)產(chǎn)化率的快速增長(zhǎng)，看好國(guó)內(nèi)設(shè)備、零部件和材料企業(yè)在關(guān)鍵領(lǐng)域的新品布局和先進(jìn)產(chǎn)能帶來(lái)的訂單增量，預(yù)計(jì)未來(lái)2年—3年國(guó)內(nèi)設(shè)備公司的訂單將快速提升。

國(guó)企改革概念今天也持續(xù)活躍，整體呈探底回升走勢(shì)，其中核心標(biāo)的保變電氣，早盤(pán)就上演“地天板”走勢(shì)，但午后封板并不堅(jiān)決——這一定程度上提示了短線情緒仍然不穩(wěn)。

此外，保險(xiǎn)板塊延續(xù)近期強(qiáng)勢(shì)，雖然尾盤(pán)回落明顯，但盤(pán)中對(duì)指數(shù)起到了一定支撐作用。中國(guó)人壽盤(pán)中漲超3%，創(chuàng)年內(nèi)新高。

開(kāi)源證券研報(bào)稱，上市險(xiǎn)企2024H1負(fù)債端超預(yù)期增長(zhǎng)，個(gè)險(xiǎn)人力企穩(wěn)和產(chǎn)能提升下新單保持較好增長(zhǎng)，銀保渠道價(jià)值貢獻(xiàn)明顯提升，NBV和EV均實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。其中，4家上市險(xiǎn)企8月保費(fèi)高增，預(yù)計(jì)受益續(xù)期保費(fèi)延續(xù)高增，同時(shí)8月同期低基數(shù)下上市險(xiǎn)企把握定價(jià)利率下調(diào)窗口期，部分新單需求提前釋放。

展望下半年，新單期繳基數(shù)回落下個(gè)險(xiǎn)渠道支撐新單增長(zhǎng)，報(bào)行合一全面推行和預(yù)定結(jié)算利率調(diào)降利于提升價(jià)值率，全年NBV有望高質(zhì)量增長(zhǎng)。

最后，在午后整體走強(qiáng)的紅利資產(chǎn)中，煤炭、銀行等板塊貢獻(xiàn)了較多漲幅。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管紅利資產(chǎn)近期持續(xù)調(diào)整，但其長(zhǎng)期投資價(jià)值依然顯著。特別是在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、資金風(fēng)險(xiǎn)偏好降低以及國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞下移的背景下，紅利資產(chǎn)憑借其歷史穩(wěn)定的現(xiàn)金流、高股息率及政策支持等優(yōu)勢(shì)，有望成為投資者優(yōu)化資產(chǎn)配置的重要選擇。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝