每經(jīng)編輯 趙云    

北京時(shí)間周四（9月19日）凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從5.25%至5.5%調(diào)低至4.75%至5%。黃金股ETF基金經(jīng)理劉庭宇認(rèn)為本次美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度超預(yù)期。同時(shí)，利率預(yù)測(cè)“點(diǎn)陣圖”顯示2024年底前美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)再降息50BP、2025年將累計(jì)降息100BP、2026年將累計(jì)降息50BP，意味著長(zhǎng)期降息通道正式打開(kāi)。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)首次降息前后，黃金的波動(dòng)會(huì)有所放大，不排除有部分資金存在獲利了結(jié)的需求。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息的持續(xù)推進(jìn)，黃金投資者等交易盤或?qū)⒊掷m(xù)帶來(lái)資金流入，有望與全球央行一起推動(dòng)黃金進(jìn)入一輪新的主升浪，如果首次降息落地后金價(jià)回調(diào)，則黃金的投資性價(jià)比或?qū)⑦M(jìn)一步突出。

對(duì)于黃金股，前期由于人民幣相對(duì)美元的快速升值、A股市場(chǎng)整體回調(diào)等原因，與黃金出現(xiàn)了一定背離。當(dāng)前降息周期已開(kāi)啟，后續(xù)若金價(jià)再創(chuàng)新高，將打消投資者對(duì)于黃金上漲持續(xù)性的擔(dān)憂。黃金股已經(jīng)調(diào)整較為充分，目前PE估值水平在過(guò)去五年19%以下的偏低位置，某海外頭部對(duì)沖基金公司近期也在報(bào)告中提示黃金股（金礦公司）已具備較好的投資價(jià)值。

注：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。