每經(jīng)編輯 段煉    

據(jù)央行官方微信公眾號，中國人民銀行堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策調(diào)控精準性，為中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長和高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的貨幣金融環(huán)境。中國人民銀行決定：自2024年9月27日起，下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點（不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率約為6.6%。

9月24日，在國務院新聞辦舉行新聞發(fā)布會上，中國人民銀行行長潘功勝宣布，近期將下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元。在今年年內(nèi)還將視市場流動性的狀況，可能擇機進一步下調(diào)存款準備金率0.25-0.5個百分點。

此外，還將降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調(diào)0.2個百分點，從目前的1.7%調(diào)降至1.5%，同時引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行，保持商業(yè)銀行凈息差的穩(wěn)定。將引導商業(yè)銀行將存量房貸利率降至新發(fā)放貸款利率的附近，預計平均降幅大約在0.5個百分點左右。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，7月30日中央政治局會議提出，“要綜合運用多種貨幣政策工具，加大金融對實體經(jīng)濟的支持力度，促進社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。”本次央行宣布降息降準，是對以上部署的具體落實。此外，9月美聯(lián)儲大幅降息，匯率因素對國內(nèi)貨幣政策靈活調(diào)整的掣肘減弱，也為本次國內(nèi)較大幅度降息降準提供了有利條件。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，目前來看，降準有助于為銀行釋放長期低成本資金，不僅有助于降低銀行負債成本，穩(wěn)定銀行凈息差，也有助于為制造業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等領(lǐng)域提供更多的貸款支持，從而將更多的資金引導流向國家重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴躍進認為，此次降準的政策提前宣布，信號引導和預期引導意義很強，同時此次也明確后續(xù)根據(jù)市場流動性狀況，可能擇機進一步下調(diào)存款準備金率。這也說明流動性寬松的環(huán)境將進一步釋放，有助于持續(xù)促進后續(xù)貨幣金融市場和貸款市場的寬松。銀行貸款能力增強，也有助于促進房貸市場的進一步寬松。這對于后續(xù)進一步落實房貸政策和降低房貸成本具有積極的作用。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為本次降準有以下考量：一是釋放更充足的長期流動性，在當前政府債券供給高峰，可熨平資金的過度波動，強化貨幣與財政政策協(xié)同；二是年內(nèi)后續(xù)月份MLF到期量逐步加大，9~12月MLF（中期借貸便利）到期規(guī)模合計4.28萬億元，通過降準置換部分到期的MLF，可緩解央行續(xù)作壓力，并進一步淡化MLF的利率色彩；三是降準有助于優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、節(jié)約銀行成本，在一定程度上緩解凈息差收窄壓力；四是為銀行體系提供長期低成本資金，穩(wěn)定信用擴張，提升服務實體經(jīng)濟的動力和可持續(xù)性。

冠苕咨詢創(chuàng)始人、資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽表示，一方面，降低存款準備金率后，大中型商業(yè)銀行的可用資金增加，增強了信貸投放能力，有助于大中型商業(yè)銀行更好地支持實體經(jīng)濟，可繼續(xù)提升我國經(jīng)濟修復預期和市場信心。

另一方面，降準為商業(yè)銀行釋放了長期低成本資金，中期借貸便利、公開市場操作等相關(guān)政策利率也將降低銀行資金成本，后續(xù)將帶動國內(nèi)市場基準利率的調(diào)整，LPR和商業(yè)銀行的存款掛牌利率預計將對稱下行，繼續(xù)優(yōu)化商業(yè)銀行的負債結(jié)構(gòu)，這一系列政策組合拳的變化對銀行收益影響中性，保持商業(yè)銀行的凈息差穩(wěn)定。

編輯|段煉 杜波

校對|劉小英

圖片來源：視覺中國（圖文無關(guān)）

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