每經(jīng)編輯 葉峰

摘要：

1、近期針對存量房貸利率和房地產(chǎn)市場的相關(guān)政策集中發(fā)布，構(gòu)成了對建材行業(yè)的直接利好。短期來看，存量房貸利率的下調(diào)和“以舊換新”等促消費政策有望刺激有效需求，為建材行業(yè)近期業(yè)績提供一定支撐。中長期來看，一攬子房地產(chǎn)市場刺激政策的集中頒布有利于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期，從而利好建材行業(yè)業(yè)績改善。

2、作為“股市風(fēng)向標”的證券行業(yè)9月26日大漲，截至收盤，證券ETF（512880）漲6.35%。近幾日來與提振資本市場相關(guān)的利好頻傳。央行行長潘功勝宣布了一系列增量貨幣政策，其中包括創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展。9月26日中共中央政治局召開會議，指出要努力提振資本市場，大力引導(dǎo)中長期資金入市。由增量資金入市和情緒改善所帶來的流動性改善或?qū)⒂欣谧C券行業(yè)的業(yè)績提升和估值修復(fù)。長期來看，監(jiān)管提出要加快推進建設(shè)一流投資銀行和投資機構(gòu)，并多次強調(diào)推動頭部券商做優(yōu)做強。在政策推動下，行業(yè)的整合與格局優(yōu)化或?qū)⒊掷m(xù)，感興趣的投資者可關(guān)注全市場最大的證券ETF（512880）未來的投資機會。

3、對于政治、經(jīng)濟等方面風(fēng)險事件的擔(dān)憂和對貨幣超發(fā)美元體系的不信任共同對黃金價格形成支撐。避險因素方面，近期中東和俄烏局勢再次加劇，地緣政治風(fēng)險疊加對美國經(jīng)濟的擔(dān)憂，市場避險情緒高企，為金價帶來一定支撐。貨幣因素方面，美聯(lián)儲表態(tài)更偏鴿派，美國財政體系不信任加劇。

4、9月26日通信ETF（515880）收漲3.51%，當(dāng)前基于AI的資本開支熱潮仍在繼續(xù)，相關(guān)標的值得關(guān)注。據(jù)摩根士丹利預(yù)測，英偉達將基于Blackwell架構(gòu)生產(chǎn)約45萬臺AI GPU，這款最新產(chǎn)品預(yù)計將帶來超過100億美元的潛在收入。此前，市場已經(jīng)廣泛關(guān)注到，美股頭部科技公司24Q2的資本開支及其對未來資本開支的指引仍處于上行通道。這給上游的光通信產(chǎn)業(yè)的業(yè)績及預(yù)期提供了有力支撐。

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