每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 彭水萍

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，近日中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)《證券公司投行業(yè)務(wù)質(zhì)量評(píng)價(jià)辦法》（以下簡(jiǎn)稱《評(píng)價(jià)辦法》）進(jìn)行了修訂，并且向各券商下發(fā)了征求意見(jiàn)的通知。

據(jù)悉，修訂內(nèi)容主要體現(xiàn)在三個(gè)方面，一是總結(jié)評(píng)價(jià)期間的經(jīng)驗(yàn)，完善股票保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量履職盡責(zé)評(píng)價(jià)指標(biāo)；二是突出對(duì)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力和關(guān)鍵核心技術(shù)的引導(dǎo)作用，優(yōu)化“投行支持高水平科技自立自強(qiáng)”專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)；三是壓實(shí)承銷機(jī)構(gòu)定價(jià)責(zé)任，新增“新股估值定價(jià)能力”專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 

明確保薦項(xiàng)目存在重大負(fù)面事項(xiàng)的扣分標(biāo)準(zhǔn)

其中主要修訂的內(nèi)容，首先是完善股票保薦業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量履職盡責(zé)評(píng)價(jià)指標(biāo)。包括明確保薦項(xiàng)目存在重大負(fù)面事項(xiàng)的扣分標(biāo)準(zhǔn)；完善保薦項(xiàng)目終止審核情形的扣分標(biāo)準(zhǔn)；完善保薦項(xiàng)目負(fù)面行為記錄的范圍及扣分標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)定合計(jì)扣分上限；以及適當(dāng)調(diào)整行政監(jiān)管措施和自律監(jiān)管措施的扣分標(biāo)準(zhǔn)。 

其中，明確保薦項(xiàng)目存在重大負(fù)面事項(xiàng)的扣分標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)在：保薦項(xiàng)目存在發(fā)行人及相關(guān)人員、保薦機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員因該項(xiàng)目被司法機(jī)關(guān)采取刑事處罰措施、被中國(guó)證監(jiān)會(huì)采取行政處罰措施，或者存在嚴(yán)重?fù)p害投資者利益或社會(huì)公共利益情形，扣100分；保薦項(xiàng)目存在發(fā)行人及相關(guān)人員、保薦機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員因該項(xiàng)目被司法機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榛蛘呱嫦舆`法違規(guī)正在被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查情形，扣80分。

完善保薦項(xiàng)目終止審核情形的扣分標(biāo)準(zhǔn)體現(xiàn)在：因?qū)徍俗?cè)環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)影響發(fā)行上市條件、信息披露要求等問(wèn)題終止審核，扣100分；因被確定為現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)或現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)象且入場(chǎng)前終止審核，扣100分；因未在規(guī)定時(shí)限內(nèi)回復(fù)審核問(wèn)詢或提交更新的財(cái)務(wù)資料等原因終止審核，扣60分；除因行業(yè)政策變化、市場(chǎng)環(huán)境變化等合理原因終止審核不扣分外，其他原因終止審核，扣40分。 

另外，此次修訂還優(yōu)化“投行支持高水平科技自立自強(qiáng)”指標(biāo)，在“投行支持高水平科技自立自強(qiáng)”專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)中，新增兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)：一是作為新質(zhì)生產(chǎn)力的典型代表，在新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)領(lǐng)域突破了關(guān)鍵核心技術(shù)；二是擁有的核心技術(shù)經(jīng)國(guó)家主管部門認(rèn)定具有國(guó)際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對(duì)于國(guó)家戰(zhàn)略具有重大意義。

破發(fā)指標(biāo)納入考核

值得注意的是，本次修訂最為顯著的變化是新增“新股估值定價(jià)能力”專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)。據(jù)悉，為督促證券公司提升新股定價(jià)能力，提高新股投資價(jià)值報(bào)告質(zhì)量，增加“新股估值定價(jià)能力”專項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)：一是定價(jià)能力評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，二是投價(jià)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。 

具體來(lái)看，定價(jià)能力評(píng)價(jià)標(biāo)考慮破發(fā)、發(fā)行價(jià)格偏離度等情形。破發(fā)指標(biāo)的設(shè)定主要考慮新股發(fā)行中，后市表現(xiàn)是投資者最為關(guān)注、也是直接關(guān)系其切身利益的核心要素，綜合考慮上市首日市場(chǎng)情緒、政策影響等其他因素，設(shè)定破發(fā)指標(biāo)計(jì)計(jì)算方式。

價(jià)格偏離度指標(biāo)的設(shè)定主要考慮到通過(guò)新股上市后一段時(shí)期內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)加權(quán)平均收盤價(jià)與發(fā)行價(jià)格比較，可部分體現(xiàn)證券公司定價(jià)能力的合理水平。因此以新股上市后首日、首周、首月、半年內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)加權(quán)平均收盤價(jià)與發(fā)行價(jià)格比較來(lái)確定價(jià)格偏離度指標(biāo)計(jì)算方式。 

投價(jià)報(bào)告質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，考慮估值、盈利預(yù)測(cè)等情形。投價(jià)報(bào)告估值指標(biāo)的設(shè)定主要考慮到投價(jià)報(bào)告對(duì)新股定價(jià)起到重要的參考作用，合理的估值定價(jià)能進(jìn)一步保護(hù)投資者合法權(quán)益。綜合考慮當(dāng)期市場(chǎng)波動(dòng)、政策影響等，以投價(jià)報(bào)告估值均值與新股上市后首日、首周、首月、半年內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)加權(quán)平均收盤價(jià)比較來(lái)確定投價(jià)報(bào)告估值指標(biāo)計(jì)算方式。 

投價(jià)報(bào)告盈利指標(biāo)的設(shè)定主要考慮到其體現(xiàn)了企業(yè)未來(lái)盈利能力的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，為投資者提供關(guān)于企業(yè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況的預(yù)期，相對(duì)準(zhǔn)確的盈利預(yù)測(cè)有助于投資者評(píng)估企業(yè)的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)?？紤]到投價(jià)報(bào)告中的盈利預(yù)測(cè)是投資者評(píng)估企業(yè)投資價(jià)值的重要依據(jù)，對(duì)于促進(jìn)資本市場(chǎng)的高效運(yùn)作和保護(hù)投資者利益具有重要意義，設(shè)定盈利指標(biāo)計(jì)算方式。

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