每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指漲0.33%，再創(chuàng)收盤新高，上周累計上漲0.59%；納指跌0.39%，上周累計上漲0.95%；標(biāo)普500指數(shù)跌0.13%，上周累計上漲0.62%；熱門科技股漲跌不一，特斯拉漲超2%，英偉達(dá)跌超2%，亞馬遜跌超1%。AMD、Arm、美光科技跌超2%，高通跌超1%。中概股普漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)漲4%，上周累計上漲23.94%。蔚來漲超12%，小鵬汽車漲9%，嗶哩嗶哩漲超8%，微博漲超7%。

2、國際油價全線上漲，美油11月合約漲1.43%，報68.64美元/桶。富時A50期指連續(xù)夜盤收跌1.1%，報13352點。離岸人民幣對美元跌84個基點報6.9814，本周累計漲603個基點。國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.52%報2680.8美元/盎司，周漲1.31%，COMEX白銀期貨跌1.32%報31.915美元/盎司，周漲1.3%。歐股主要指數(shù)收盤普漲，德國DAX30指數(shù)漲1.4%，歐洲斯托克50指數(shù)漲0.71%。

（二）宏觀新聞

央行9月29日發(fā)布公告，完善商業(yè)性個人住房貸款利率定價機(jī)制，允許滿足一定條件的存量房貸重新約定加點幅度，促進(jìn)降低存量房貸利率。市場利率定價自律機(jī)制同時發(fā)布倡議，各家商業(yè)銀行原則上應(yīng)在2024年10月31日前對符合條件的存量房貸開展批量調(diào)整。對于加點幅度高于-30基點的存量房貸利率，將統(tǒng)一調(diào)整到不低于-30個基點，且不低于所在城市目前執(zhí)行的新發(fā)放房貸加點下限（如有），使得利率水平靠近全國新發(fā)放房貸利率附近，預(yù)計平均降幅0.5個百分點。為適應(yīng)房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的新變化，在批量調(diào)整和常態(tài)化調(diào)整階段，均不再區(qū)分首套、二套房，引導(dǎo)首套、二套存量房貸利率降至全國新發(fā)放房貸利率平均水平附近，減輕存量房貸借款人利息負(fù)擔(dān)。

（三）機(jī)構(gòu)觀點

明澤投資基金經(jīng)理高安婧：9月24日會議出臺了進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)促進(jìn)政策，對應(yīng)A股市場的積極因素逐漸累積，板塊角度看主要來源于估值修復(fù)的空間打開。我們認(rèn)為在政策面利好帶動情緒面改善的背景下，市場表現(xiàn)可能持續(xù)強勁，建議中長期視角結(jié)合個股的深度研究去擇機(jī)布局。整體上建議關(guān)注前期調(diào)整較深的消費、醫(yī)藥等板塊，其中創(chuàng)新藥板塊關(guān)注近期業(yè)績表現(xiàn)較好、海外銷售亮眼的國產(chǎn)新藥，另外建議關(guān)注屬于市場高成長主題的人形機(jī)器人、星鏈等方向。后續(xù)，關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢能否得到較好的提振；若經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)不及預(yù)期，建議進(jìn)一步關(guān)注后續(xù)的市場風(fēng)格變化，以及回調(diào)后低波紅利資產(chǎn)的長期配置價值。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光：從上周二起，行情持續(xù)的上漲，一路留下巨大的跳空缺口，并且成交量激增，連續(xù)過萬億。上周五上交所出現(xiàn)了委托遲緩，成交停止的狀況，否則按照深市對標(biāo)，全天成交兩萬億或也是有可能的。從月線走勢上來看，大周期低位和巨額成交量互相印證，底部形態(tài)已然確立。此次行情催化劑肯定是來自于高層的定調(diào)，同時市場前期非理性的下跌，估值持續(xù)的壓縮，一致的看空預(yù)期集體轉(zhuǎn)向同樣是暴漲的根源。情緒上來講，周五到了一個短期亢奮的高點，上交所系統(tǒng)宕機(jī)也增加了盤面的戲劇化效果。經(jīng)過初期的指數(shù)輪番上漲后，未來的個股表現(xiàn)更是值得期待，特別是其中估值壓縮到極致，預(yù)期偏差大的個股，藍(lán)籌和成長方向都會有表現(xiàn)機(jī)會。

復(fù)勝資產(chǎn)：市場在巨大的政策利好刺激下，進(jìn)行了預(yù)期的逆轉(zhuǎn)。在這個位置和情緒下對后續(xù)行情去作任何預(yù)先的判斷我們認(rèn)為都有一定的風(fēng)險。我們更多的判斷基于基本面層面。政策有望釋放更多的流動性以支持經(jīng)濟(jì)，基本面后續(xù)改善的可能性得到了很大的提升；另一方面，我們在標(biāo)的的選擇上，還是優(yōu)選競爭格局比較好的行業(yè)龍頭公司，在盈利上至少要做到有改善彈性的同時，下行風(fēng)險更小。具體操作上，我們一方面提升了整體倉位水平，另一方面也作了部分行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加了整體組合的彈性。

（四）行業(yè)掘金

1、國家數(shù)據(jù)局近日就《關(guān)于促進(jìn)數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》公開征求意見，其中提到研究制定《國家數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》，加快推動數(shù)據(jù)資源、數(shù)據(jù)技術(shù)、數(shù)據(jù)流通利用數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施等標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范研制。加強國際國內(nèi)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)銜接，積極參與國際數(shù)據(jù)治理規(guī)則制定。國家數(shù)據(jù)局近期表示，有關(guān)公共數(shù)據(jù)、企業(yè)數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的兩份文件將于今年年內(nèi)陸續(xù)出臺，個人數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用的相關(guān)政策也在加緊研究當(dāng)中。預(yù)計到2029年，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)規(guī)模年均復(fù)合增長率將超過15%，數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將明顯優(yōu)化，數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)供給能力將大幅提升，催生一批具有國際競爭力的數(shù)據(jù)企業(yè)。國家數(shù)據(jù)局明確未來政策的方向和時間線，內(nèi)容和強度有望超預(yù)期。概念股包括同有科技，拓爾思，易華錄等。

2、多項重磅政策推出，流動性入市有望帶動證券市場成交量上升。上交所于9月29日完成了競價、綜合業(yè)務(wù)等平臺相關(guān)業(yè)務(wù)測試。在測試中，上交所競價交易系統(tǒng)累計接收申報2.7億筆訂單，是歷史峰值的2倍，是9月27日申報的3倍。交易所測試結(jié)果系統(tǒng)整體表現(xiàn)正常。為了應(yīng)對交易量暴漲，券商也主動進(jìn)行擴(kuò)容應(yīng)對交易峰值，已有部分券商技術(shù)人員對交易的網(wǎng)絡(luò)寬帶、主機(jī)資源等進(jìn)行緊急擴(kuò)容變更。部分券商已對交易的網(wǎng)絡(luò)寬帶、主機(jī)資源等進(jìn)行擴(kuò)容變更，有券商已進(jìn)行兩倍擴(kuò)容變更。券商反饋稱，一般在行情起來的時候，都會主動進(jìn)行擴(kuò)容應(yīng)對交易峰值，兩倍的擴(kuò)容比較充分。概念股包括中亦科技，恒生電子，頂點軟件等。

3、谷歌旗下自動駕駛公司與出行服務(wù)巨頭優(yōu)步聯(lián)合宣布，2025年初將在美國奧斯汀和亞特蘭大兩大城市聯(lián)合推出自動駕駛汽車，服務(wù)范圍和車隊規(guī)模再次擴(kuò)大。與此同時，特斯拉計劃在10月發(fā)布其無人駕駛出租車，并計劃推向全球市場。自動駕駛汽車已引發(fā)了世界各國激烈角逐。德國、日本、英國等多個傳統(tǒng)汽車制造國的相關(guān)企業(yè)已經(jīng)加入無人駕駛競爭的陣營，并陸續(xù)開始了自動駕駛系統(tǒng)的路測。在國內(nèi)市場，我國無人駕駛技術(shù)目前已步入L4級別，即完全無人駕駛的初步階段。同時，以蘿卜快跑等為代表的自動駕駛企業(yè)已在北京、重慶、深圳、上海、武漢等多個城市落地。概念股包括中海達(dá)，高新興，阿爾特等。