每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 葉峰    

9月30日，證監(jiān)會(huì)公布了準(zhǔn)德邦證券變更股東及實(shí)際控制人、德邦基金變更實(shí)際控制人的批復(fù)。證監(jiān)會(huì)表示，核準(zhǔn)山東省財(cái)金投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱山東財(cái)金）、濟(jì)南科金投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱濟(jì)南科金）成為德邦證券主要股東，核準(zhǔn)山東財(cái)金成為德邦證券、德邦基金實(shí)際控制人。對(duì)山東財(cái)金依法受讓并認(rèn)購(gòu)德邦證券合計(jì)14.73億股股份（占公司股份總數(shù)35.00%）、濟(jì)南科金依法受讓并認(rèn)購(gòu)德邦證券合計(jì)3.43億股份（占公司股份總數(shù)8.14%）無(wú)異議。

德邦證券“擁抱”山東國(guó)資

回溯來(lái)看，2023年4月，德邦證券控股股東上海興業(yè)投資發(fā)展有限公司（現(xiàn)已更名為：亞?wèn)|興業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司，以下簡(jiǎn)稱上海興業(yè)）將其持有的德邦證券5.71億股股份質(zhì)押給山東財(cái)金。

緊接著5月，上海興業(yè)又向山東財(cái)金、濟(jì)南科金等5家山東國(guó)資企業(yè)分別質(zhì)押了股份。其中向山東財(cái)金變更質(zhì)押股數(shù)的總數(shù)達(dá)13.68億股。德邦證券曾公告稱，截至2023年5月29日，上海興業(yè)出質(zhì)我司股權(quán)數(shù)量占其所持我司股權(quán)比例為50.00%，占我司總股本的46.81%。

于是乎，坊間便傳出山東國(guó)資有意接手德邦證券的消息。彼時(shí)，記者也從知情人士獲悉，山東財(cái)金確實(shí)與“復(fù)星系”有過(guò)接洽，試圖對(duì)德邦證券進(jìn)行控股，不過(guò)，處在初步階段。就在眾人猜測(cè)之際，2023年6月，證監(jiān)會(huì)接收了德邦證券關(guān)于變更5%以上股權(quán)事宜的申請(qǐng)材料，這也就印證了德邦證券控股股東將要出手德邦證券股權(quán)的說(shuō)法。

時(shí)隔一年，2024年4月，證監(jiān)會(huì)受理了德邦證券5%以上股權(quán)變更的行政許可申請(qǐng)。2024年6月，證監(jiān)會(huì)公布了德邦證券變更主要股東、控股股東、實(shí)際控制人申請(qǐng)反饋意見(jiàn)。

如今，德邦證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓終于落地。對(duì)此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著山東財(cái)金集團(tuán)“入主”德邦證券的進(jìn)一步推進(jìn)，及德邦證券分類評(píng)級(jí)的提升，其與更多省屬企業(yè)、機(jī)構(gòu)以及優(yōu)質(zhì)投融資項(xiàng)目的合作空間將被打開(kāi)，或?qū)⒂瓉?lái)新一輪發(fā)展期。據(jù)悉，最近一次券商分類評(píng)級(jí)中，德邦證券評(píng)級(jí)為A類。

券商股權(quán)轉(zhuǎn)已成常態(tài)

2022年至今，證券公司股權(quán)變動(dòng)成為“常態(tài)”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，三年間，有包括長(zhǎng)江證券、東北證券、華福證券、東莞證券、天風(fēng)證券、恒泰證券（恒泰長(zhǎng)財(cái)證券）、國(guó)盛證券、華源證券、誠(chéng)通證券、國(guó)新證券、麥高證券、浙商證券、國(guó)都證券、國(guó)聯(lián)證券、民生證券、平安證券、方正證券、華創(chuàng)證券、太平洋證券、瑞信證券、中天證券、東亞前海、大同證券等20多家券商發(fā)生股權(quán)變動(dòng)。

其中，國(guó)聯(lián)+民生、華創(chuàng)+太平洋、方正+平安、浙商+國(guó)都、西部+國(guó)融、國(guó)泰君安+海通的并購(gòu)案例成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，大券商合并，做優(yōu)做強(qiáng)；中小券商擁抱股東方資源，特色化做精，成為證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主線邏輯。同時(shí)，券商“國(guó)資化”，帶來(lái)的是券商股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善和風(fēng)險(xiǎn)管理能力的進(jìn)一步加強(qiáng)，而各券商股權(quán)結(jié)構(gòu)的厘清有助于監(jiān)督管理的高效開(kāi)展和行業(yè)格局的重塑，從而有助于證券行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。

有觀點(diǎn)指出，“擁抱”山東財(cái)金后，國(guó)資的背書支持，將使德邦證券在融資成本下降、行業(yè)評(píng)級(jí)提升等方面獲益。尤其是業(yè)務(wù)端的優(yōu)勢(shì)將快速顯現(xiàn)，比如股債投行業(yè)務(wù)就會(huì)最明顯獲益，山東財(cái)金集團(tuán)對(duì)德邦證券資管的ABS創(chuàng)新業(yè)務(wù)、公募REITs業(yè)務(wù)、財(cái)富管理業(yè)務(wù)也會(huì)形成助力。

公開(kāi)資料顯示，德邦證券成立于2003年5月，擁有德邦基金、德邦資管、中州期貨、德邦星睿、德邦星盛等子公司。