每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

10月8日早間，多家基金公司發(fā)布公告稱，旗下部分LOF基金于今日早盤停牌一小時，疊加昨晚及此前公告的部分ETF停牌消息，很多場內(nèi)基金都因為場內(nèi)價格明顯高于基金份額凈值而出現(xiàn)此類調(diào)整。

當然，也有部分場內(nèi)基金受漲停板10%限制，實際凈值的增長率也明顯高于場內(nèi)價格的漲幅，即出現(xiàn)明顯折價。對此，有分析指出，兩類情況都與近期出現(xiàn)明顯的資金搶籌行為有關。早在國慶長假期間，就有資金關注部分投資A股市場的ETF并大舉買入。

10月8日早盤，科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板相關ETF出現(xiàn)批量漲停，而行情的持續(xù)火爆也在推高A股市場的做多熱情。

折價、溢價紛紛上演，均與資金搶籌有關

10月8日早間，又有多只基金公告盤中停牌，而在10月7日，也有基金宣布停牌方案，這些基金以場內(nèi)的ETF和LOF為主。

當然，有關停牌的具體原因主要是二級市場交易價格明顯高于基金份額凈值，這與近期出現(xiàn)的A股搶籌行情相關。值得注意的是，在發(fā)布停牌消息的具體基金當中，普遍都是創(chuàng)業(yè)板以及創(chuàng)業(yè)板科技等相關ETF或LOF。

此外，也有部分寬基指數(shù)ETF停牌，包括匯添富中證500LOF、中金中證優(yōu)選300LOF、招商中證全球中國互聯(lián)網(wǎng)ETF等相關基金，在10月8日的公告中也紛紛提及場內(nèi)價格明顯高于基金份額參考凈值，在10月8日開盤停牌一小時。

有分析指出，近期出現(xiàn)的ETF場內(nèi)價格漲幅明顯高于基金份額參考凈值增長率，原因與資金搶籌A股有關，而像跟蹤創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的ETF實行漲跌停板幅度限制在20%，比其他設限10%的場內(nèi)基金更具彈性屬性，因此吸引很多配置資金關注。

當然，行情的火爆雖然助推場內(nèi)基金的價格升勢，但客觀來說，依然有場內(nèi)價格漲幅低于基金凈值增長率的情形。如前所述，這主要是因為部分場內(nèi)基金的漲跌停幅度設限10%，很多場內(nèi)基金的價格不足以體現(xiàn)真實的一攬子股票當日收益情況。

以9月30日收盤情況來看，Wind統(tǒng)計顯示，960只非貨幣型ETF當中，當天場內(nèi)價格鮮見跌幅。而對比當天場內(nèi)價格上漲的ETF與基金凈值增長來看，有455只ETF的場內(nèi)價格漲幅低于凈值增長率。這意味著，相關ETF的場內(nèi)價格出現(xiàn)了折價。

特別是像科創(chuàng)芯片ETF南方（588890.SH）、集成電路ETF（562820.SH）、金融科技ETF（516860.SH）等眾多窄基ETF在9月30日出現(xiàn)折價，超過20只產(chǎn)品的差距在5個百分點以上。

10月8日早盤，ETF市場再掀漲停潮，盡管隨后有所回落，但部分行業(yè)指數(shù)ETF依然跑輸基金份額參考凈值的盤中預測數(shù)值。例如數(shù)據(jù)ETF（159527.SZ）等，今日開盤“一字板”漲停（10%）之后，預測的IOPV值一度漲超16.42%。

來源：Wind

非內(nèi)地上市ETF被資金博弈，假期紛紛加碼布局

比起在A股直接參與個股投資，機構普遍青睞通過ETF布局，國慶假期更是有資金大舉買入港股、日股等非內(nèi)地上市相關ETF。但需要指出的是，這部分ETF的資金博弈跡象明顯，10月8日出現(xiàn)了明顯的資金出逃。

10月1日~7日，據(jù)公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在港交所上市的科創(chuàng)50ETF——南方科創(chuàng)板50一度漲超30%；博時科創(chuàng)50漲超26%。在日本東京上市的南方中證500ETF更是一度大漲超75%。

不過10月8日早盤開市，部分ETF高開低走且跌幅持續(xù)擴大。以南方科創(chuàng)板50ETF為例（3109.HK），早盤以14港元開盤，隨后快速下跌，截至11點，跌幅一度超過28%，成交金額已經(jīng)接近前一交易日的一半。

這與非內(nèi)地上市的科創(chuàng)板50ETF不同，同期盤中走勢對比來看，很多依然封住20%的漲停板。例如科創(chuàng)50ETF增強（588450.SH）在11點依然維持著漲停態(tài)勢。

來源：Wind

需要指出的是，目前很多指數(shù)成分股大多都集中在同一行業(yè)當中，比如科創(chuàng)板相關指數(shù)ETF普遍集中在醫(yī)藥、半導體行業(yè)。隨著行業(yè)指數(shù)的普遍大漲，風險增大，這也是很多外資謹慎看待當前A股市場火爆的原因。

不過，對于近期國內(nèi)政策對于股市的提振來看，市場普遍對A股接下來的走勢充滿期待。公開消息顯示，以高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）為首的分析師團隊在10月5日的研報中，將中國股市評級上調(diào)至“超配（Overweight）”，預計還有15%~20%的漲幅，并將滬深300指數(shù)目標點位從4000點上調(diào)至4600點。

摩根士丹利表示，如果中國在未來幾周宣布更多的政策措施，A股可能進一步上漲10%~15%。此外，匯豐將A股市場評級由中性升至“增持”，目前已推出一系列刺激措施，標志著市場轉(zhuǎn)折點，并可能提供跑贏大市的窗口，而目前A股市場估值仍有吸引力。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1809103617