每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日A股喜迎10月開門紅行情，三大指數(shù)延續(xù)國慶節(jié)前的狂飆，創(chuàng)業(yè)板指漲17.25%。滬深兩市成交額史上首次突破三萬億元，兩市超1700只個股漲超10%。

對于狂飆的市場，銀證轉(zhuǎn)賬稍顯不順暢，場外資金看著飆升的行情只能“干瞪眼”。有游資在朋友圈稱：“節(jié)前沒滿倉的，今天都很難受。相對于20%漲停，10%的漲停就像挨了跌停一樣難受。”

而對于四季度的行情，百億私募支招可以圍繞兩條主線來配置。

A股市場迎10月開門紅行情

今日，A股喜迎開門紅行情，三大指數(shù)延續(xù)節(jié)前的表現(xiàn)，收盤滬指漲4.59%，創(chuàng)業(yè)板指漲17.25%。滬深兩市成交額史上首次突破三萬億元，較9月30日大幅放量逾8000億元。板塊幾乎全線上揚(yáng)，券商股領(lǐng)漲，半導(dǎo)體板塊開盤大漲，中芯國際等200余股漲停，整個市場上漲個股數(shù)量超過5000只，其中超1700多只個股漲超10%。

從盤面來看，今日A股開盤后72分鐘，滬深兩市成交額突破兩萬億元。市場激增的成交量，也使得多家券商APP出現(xiàn)卡頓現(xiàn)象。此外，銀證轉(zhuǎn)賬也稍顯不順暢，導(dǎo)致場外資金看著飆升的行情只能“干瞪眼”。

有游資在朋友圈稱：“節(jié)前沒滿倉的，今天都很難受。今天手里的票10%漲停都是‘虧’，因為20%漲停都是一大把。相對于20%漲停，10%漲停就像挨了一個跌停一樣難受。”

知名游資余哥發(fā)文表示：“一天賺2倍！節(jié)前最后一天沒什么好買了，就剩下一點點子彈，全進(jìn)新股。沒想到隔夜（隔一個交易日）就能賺2倍……”

另外，杠桿資金也在跑步入場。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，滬深兩市合計1.43萬億元，較前一交易日增加457.98億元。

市場資深分析人士汪平指出，上證指數(shù)在3600點~3750點區(qū)域是個明顯的阻力區(qū)域，今天開盤指數(shù)就進(jìn)入了這個區(qū)域，技術(shù)性阻力顯現(xiàn)。當(dāng)前市場情緒化推動的特征明顯，市場成交量連續(xù)巨幅放大就是佐證。不過后市大盤如果出現(xiàn)大幅波動，不必感到意外——市場適當(dāng)調(diào)整和休整并不是壞事，而且很有必要，這將有利于提高市場整體的持倉成本，有利于后市走得穩(wěn)健長久。“我們并不期待這一波漲多高走多快，我們期待的是慢牛、長牛。”

私募信心指標(biāo)及倉位提升明顯

與此同時，私募機(jī)構(gòu)對10月行情的信心大漲。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，10月A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)比上月上漲13.9%。其中，11.3%的基金經(jīng)理持極度樂觀態(tài)度，比上月上漲4.8個百分點；51.9%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，比上月上漲16.5個百分點。

從目前私募的倉位來看，私募機(jī)構(gòu)也大幅提升倉位。截至9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%，與8月底相比上漲5個百分點。倉位在五成及以上的私募基金占90.7%，比上月上漲4.5個百分點。31.9%的私募處于滿倉及加杠桿狀態(tài)，比上月上漲8.8個百分點。

從增減倉指標(biāo)來看，A股市場10月倉位增減投資計劃指標(biāo)值為118.63，比上月上漲10.2%。6.1%的基金經(jīng)理打算大幅增倉，比上月上漲3.5個百分點；29.2%的基金經(jīng)理打算增倉，比上月上漲13.5個百分點；60.4%的基金經(jīng)理打算維持倉位不變，無基金經(jīng)理打算大幅減倉。

對此，鴻涵投資告訴記者，當(dāng)前階段倉位第一，政策轉(zhuǎn)向驅(qū)動行情反轉(zhuǎn)，權(quán)益資產(chǎn)價值回歸。本輪政策轉(zhuǎn)向驅(qū)動的行情反轉(zhuǎn)，看好超跌行業(yè)龍頭估值修復(fù)，首選寬基、行業(yè)龍頭。未來行情的高度取決于財政政策的規(guī)模及安排。

方信財富投資基金經(jīng)理郝心明認(rèn)為，目前市場屬于政策催化疊加資金推動的避空行情，極短時間內(nèi)完成了巨大漲幅，迅速拉高了市場整體的估值分位，結(jié)構(gòu)上的風(fēng)險在積聚。在這種情緒化的上漲行情中，要對持倉個股的本身價值有清楚認(rèn)識，在接下來可能的進(jìn)一步情緒化拉高中積極調(diào)倉換股，并且按計劃控制倉位，在高位巨震中去偽存真，保持冷靜克制。

深圳巨澤投資董事長馬澄告訴記者，節(jié)后首日滬深兩市再次大漲，上證綜指最高探至3674.40點，毋庸置疑，牛市已經(jīng)完全啟動。“對于后市，我們堅決看好，具體配置方向，偏向于受益牛市業(yè)績好轉(zhuǎn)的券商板塊，以及處于絕對底部區(qū)間且業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)的半導(dǎo)體、芯片板塊。”

不過在上海陶山私募看來，外資集體回補(bǔ)中國資產(chǎn)，短期流動性逆轉(zhuǎn)助推漲勢。中期維度看，市場密切關(guān)注10月上旬的高層會議。當(dāng)前，市場預(yù)期抬升過快。從估值角度看，中證2000、滬深300已處于歷史分位80%、70%位置，行情持續(xù)性已缺乏基本面支撐，需警惕短期流動性漲潮后的退潮走勢。

百億私募支招四季度如何布局

對于后市行情，安徽美通資產(chǎn)董事長陳紅兵告訴記者，9月23日成交不足5000億元，幾個交易日后成交量3.45萬億元，是之前成交量的七倍。國慶長假期間，千萬計新股民開戶和兩融開通，在10月9日可以交易，成交量預(yù)計達(dá)到4萬億元，盤中稍有調(diào)整就被資金給推上去了。今天盤面開始出現(xiàn)較大分歧，牛市多長陰，短期若出現(xiàn)一次長陰殺跌，反而是再次上車機(jī)會。未來主要方向還是以國產(chǎn)替代概念為代表的成長股，主要分布在軟件制造、光刻機(jī)、醫(yī)療器械等領(lǐng)域。

百億私募星石投資談及四季度投資策略時明確表示，堅守優(yōu)質(zhì)成長股。高層對金融市場的認(rèn)識有了積極變化，努力提振資本市場是貫穿經(jīng)濟(jì)回升的重要舉措，從而實現(xiàn)資本與實體經(jīng)濟(jì)的正向循環(huán)。對于股市，國內(nèi)將多方位提供有效流動性，大力引導(dǎo)中長期資金入市。持續(xù)優(yōu)化市場供給，通過并購重組加快淘汰落后的企業(yè)，支持企業(yè)做大做強(qiáng)。

另外，海外資本回流，助力中國資產(chǎn)重估，巨額貿(mào)易順差疊加人民幣升值，資本回流助力中國資產(chǎn)定價回升，更看好內(nèi)需型中國資產(chǎn)的重估。從歷史規(guī)律來看，優(yōu)質(zhì)成長股的估值隨著經(jīng)濟(jì)周期的修復(fù)而重估?？紤]到成長性，2025年的定價會更具吸引力。從歷史來看，隨著盈利預(yù)期的企穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)成長股的超額收益趨于回歸。

對于投資機(jī)會，有兩條主線。首先是以大眾消費(fèi)為主體需求的價值成長股；其次是以技術(shù)突破為發(fā)展動力的科技成長股，其中看好創(chuàng)新藥（械）競爭力持續(xù)提升，部分管線進(jìn)入兌現(xiàn)期。另外對于半導(dǎo)體行業(yè)，AI周期疊加供給突破，拐點可期。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝