每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

10月7日晚間，中遠(yuǎn)?？兀⊿H601919，股價16.61元，市值2651.1億元）發(fā)布2024年前三季度業(yè)績預(yù)增公告。

其中，2024年第三季度，中遠(yuǎn)?？仡A(yù)計實現(xiàn)息稅前利潤（EBIT）約為297.58億元，同比增加約248.95%；歸屬凈利潤約為212.51億元，同比增加約285.66%。公司方面表示，隨著歐美主干航線市場進入旺季，公司集裝箱航運業(yè)務(wù)實現(xiàn)量價齊升。

集裝箱航運業(yè)務(wù)實現(xiàn)量價齊升

2024年前三季度，中遠(yuǎn)?？仡A(yù)計實現(xiàn)息稅前利潤（EBIT）約為544.14億元，同比增加約 63.72%；歸屬凈利潤約為381.21億元，同比增加約72.72%。公司方面表示，業(yè)績預(yù)增的主要原因系主要市場貨量溫和增長，運力供給受紅海局勢持續(xù)影響，全球供應(yīng)鏈總體呈現(xiàn)緊張態(tài)勢。中遠(yuǎn)?？鼐劢箶?shù)字智能和綠色低碳兩大賽道，持續(xù)增強全球供應(yīng)鏈韌性。

今年第三季度，盡管公司稱集裝箱航運業(yè)務(wù)實現(xiàn)量價齊升，但上海國際航運研究中心發(fā)布的2024年第三季度中國航運景氣報告指出，集裝箱運輸企業(yè)營運成本在持續(xù)上升，運費收入大幅下降，跌至景氣線以下，而運力投放繼續(xù)增加，艙位利用率大幅上升，使得企業(yè)盈利能力大幅向好。

隨著集裝箱出口運價指數(shù)下跌，中遠(yuǎn)?？谹股股價走出了一條U型曲線，從7月1日的15.82元/股一路跌至9月10日的11.61元/股，此后持續(xù)拉漲，截至10月8日報16.61元/股。

10月5日，幾位中小股東在雪球平臺發(fā)布的一封公開信引起了公司關(guān)注，主要涉及股價跌幅、H股破凈等問題，并提出了增持回購、提高派息率等建議。10月8日，有中小股東告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公司已有意組織線上線下溝通會。不過，公司方面告訴記者，暫時還沒（確）定（具體事宜）。

此外，10月10日及25日，中遠(yuǎn)海控將派發(fā)2024年中期現(xiàn)金紅利共計83.00億元。中遠(yuǎn)?？夭糠止蓶|在中報業(yè)績說明會上向管理層表達了對于回購注銷的期待。

公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理陶衛(wèi)東9月19日回應(yīng)稱，2023年8月至2024年2月中遠(yuǎn)?？鼗刭彶⒆NA股及H股股份2.15億股，大股東中遠(yuǎn)海運集團實施兩次增持合計48.83億元，增持和回購數(shù)量已達香港《公司收購、合并及股份回購守則》項下避免觸發(fā)強制要約的最大限度。未來，公司董事會將綜合考慮資本市場情況、公司生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展、公司資金安排等因素，在依法合規(guī)的前提下，適時地對回購相關(guān)事宜進行決策。

當(dāng)前運價距離成本仍有較大利潤空間

那么進入第四季度，哪些因素將進一步對歐美主干航線的量價變化造成影響呢？

海通期貨研究所航運組負(fù)責(zé)人雷悅向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，當(dāng)前集運現(xiàn)貨市場依然延續(xù)淡季表現(xiàn)，四季度需要關(guān)注淡季能否順利向旺季切換，尤其是今年存在比較明顯的出口前置，可能會透支后續(xù)貨量。此外，新聯(lián)盟的25年長協(xié)談判簽署將在12月陸續(xù)展開，期定價策略和配套的繞行或非繞行方案后續(xù)如何執(zhí)行也值得關(guān)注。

10月8日，集運指數(shù)（歐線）主力合約尾盤跌幅擴大至逾20%，僅EC2410上漲1.44%。對此，雷悅分析稱，節(jié)前催化盤面顯著上行的驅(qū)動在于宏觀情緒和罷工預(yù)期。宏觀情緒依然維持積極，但相對節(jié)前減弱；美東罷工落地，臨時協(xié)議達成，對歐線的情緒面?zhèn)鲗?dǎo)消失。情緒面的泡沫消退，市場回歸承壓下行的基本面進行定價。

10月4日，ILA（國際碼頭工人協(xié)會）和USMX（美國海事聯(lián)盟）之間的勞資談判達成臨時協(xié)議，未來六年累計漲薪幅度為61.5%。這使得船司前期公告征收的附加費也隨之取消，例如達飛暫停征收原定于10月11日生效的地方港口附加費。

據(jù)最新消息，美國東海岸和墨西哥灣沿岸港口重新開放，但過去三天至少有54艘集裝箱船在港口外排隊，預(yù)計未來將有更多船只陸續(xù)抵達。從截至10月5日的堵港數(shù)據(jù)來看，美東、墨灣地區(qū)并未出現(xiàn)明顯的集裝箱船排隊等待的情況，集裝箱船在港運力39萬TEU，略低于9月末的46萬TEU。雷悅認(rèn)為，此輪持續(xù)短暫3天的罷工對后續(xù)供應(yīng)鏈的影響極為有限。

雷悅進一步表示，四季度通常是淡旺季切換的時間節(jié)點，從貨量來看通常年末表現(xiàn)較強，主要是由于部分出口企業(yè)存在年末出口沖量的計劃。從運價來看，通常11—12月船司會進行宣漲，一方面得到年末貨量出口的支持，另一方面12月份也是長協(xié)談判的窗口，船司有較強的現(xiàn)貨挺價意愿來為長協(xié)談判爭取更多談判籌碼。

“但今年更多的不確定性在于，4月起集運貨量明顯前置，可能由于紅海繞行導(dǎo)致，或?qū)笃诘呢浟繋硪欢ǖ耐钢А?rdquo;雷悅認(rèn)為，當(dāng)前運價距離成本仍有較大的利潤空間，預(yù)計短期運價依然將延續(xù)下行態(tài)勢。

值得注意的是，中東地緣政治局勢愈發(fā)混亂。但雷悅指出，盡管地緣危機持續(xù)性存在，但對歐線運價的邊際影響極其有限。

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