每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 趙云    

近幾天，融資盤正跑步進(jìn)場。

據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月8日A股融資買入額為4063.8億元，幾乎是行情啟動(dòng)前的10倍，也明顯高于去年以來的平均水平。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，行情火爆的同時(shí)，一些資深行業(yè)人士正通過各種渠道提示投資者，牛市中加杠桿也有很大的風(fēng)險(xiǎn)。

“不要輕易加杠桿，一旦出現(xiàn)爆倉，后面再怎么漲都跟你無關(guān)了。”某券商管理層人士指出。

2023年2月以來各個(gè)交易日融資買入額變化 截圖自：Choice數(shù)據(jù)

幾日之內(nèi)融資買入量激增

本輪大漲行情雖然持續(xù)時(shí)間目前不長，但各路資金跑步進(jìn)場的跡象明顯。

從這幾天融資余額等指標(biāo)的變化來看，融資盤正大量涌入。

今年8月以來各個(gè)交易日市場融資買入額、償還額、凈買入額數(shù)據(jù)

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月8日，A股融資買入額為4063.8億元，而在行情啟動(dòng)前的9月2日至9月23日期間，單日融資買入額總體僅在400億元上下波動(dòng)。另外，最近的融資買入額也明顯高于去年以來的平均水平。

與此同時(shí)，這幾天，融資償還額也出現(xiàn)了大幅增長。10月8日，A股融資償還額為2989億元，而在行情啟動(dòng)前的10個(gè)交易日，單日融資償還額的均值約為420億元。

截圖自：招商證券研報(bào)

據(jù)招商證券策略團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，9月30日融資資金凈流入459億元，創(chuàng)下歷史新高。融資資金作為典型的右側(cè)資金，一般在市場上行時(shí)放量，其前10大凈流入交易日中9次是集中在2015和2020的大牛市。從結(jié)構(gòu)上看，非銀金融與計(jì)算機(jī)等成長板塊是最近融資資金加倉最為集中的方向。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月8日，融資資金凈流入規(guī)模大幅增至1075億元，再度刷新歷史新高。

業(yè)內(nèi)人士接連提示杠桿風(fēng)險(xiǎn)

關(guān)于杠桿資金入市，有關(guān)部門近期加強(qiáng)和重申了規(guī)范措施。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》昨日報(bào)道，金融管理部門已對商業(yè)銀行進(jìn)行了窗口指導(dǎo)，要求金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)高度重視投資者適當(dāng)性管理和投資者保護(hù)，強(qiáng)化內(nèi)控和合規(guī)管理，嚴(yán)控加杠桿。業(yè)內(nèi)人士強(qiáng)調(diào)，銀行信貸資金嚴(yán)禁違規(guī)進(jìn)入股市，這是商業(yè)銀行必須堅(jiān)持的金融監(jiān)管紅線。

有營業(yè)部管理者發(fā)朋友圈對兩融業(yè)務(wù)做起了宣傳，“監(jiān)管窗口指導(dǎo)，銀行信貸資金嚴(yán)禁入股市。其實(shí)用不著信貸資金，××證券額度充足。符合條件的朋友可以開通融資融券賬戶，合法合規(guī)融資。歡迎咨詢。”

而這也是近期行業(yè)的一個(gè)縮影，在牛市氛圍之下，這幾天各大券商的營業(yè)部都“忙開了”。券商在互聯(lián)網(wǎng)券商時(shí)代，開戶早已不需要到現(xiàn)場辦理，但這幾天仍然有大量投資者前往線下營業(yè)部辦理業(yè)務(wù)。據(jù)了解，目前券商仍有一些業(yè)務(wù)須在線下辦理，兩融業(yè)務(wù)就包括其中。

截圖自：網(wǎng)絡(luò)

剛過去的十一長假，不少券商推出了長假期間的營業(yè)部兩融開戶服務(wù)。今日記者采訪了多位券商分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，對方大多表示，最近感受到來辦理兩融業(yè)務(wù)的投資者明顯增多。

某券商分公司相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，“雖然不像開戶那么火爆，不過最近辦兩融業(yè)務(wù)的投資者也明顯增多了。這波主要是年輕人入市，他們很多還不符合兩融開戶資格。”

然而一些資深行業(yè)人士還是通過各種渠道提示投資者，牛市中加杠桿也有很大的風(fēng)險(xiǎn)。

某券商管理層人士日前在社交平臺(tái)發(fā)文指出，“關(guān)于后市，毫無疑問還是非常值得期待的。但是，隨著越來越多的人開始解套甚至有的人賺了不少，市場要持續(xù)上攻面臨的壓力也越來越大。波動(dòng)會(huì)大幅增加，投資者的心理將面臨極大的考驗(yàn)。想贏怕輸，這種心態(tài)會(huì)一直有。而且極有可能有人在牛市也出現(xiàn)巨虧，比如今天（10月2日）高位買入某些港股，當(dāng)天的損失就超過了50%。”

“再次提醒，謹(jǐn)慎追高，更不要輕易加杠桿，一旦出現(xiàn)爆倉，后面再怎么漲都跟你無關(guān)了。”他提示道。

另有專業(yè)證券律師日前專門發(fā)文提示新股民：

“切記不要借錢，不要高杠桿，不要聽信所謂的‘內(nèi)部消息’。我代理股民索賠二十多年，有上萬股民來電、來函咨詢，既有虧損幾千、幾萬元的小股民，也有虧損幾億元的股市大佬，股市悲歡離合的故事聽得實(shí)在太多了。”

一些投資者也在微信群中相互告誡稱：“引以為戒，慎用融資杠桿！”

事實(shí)上，融資業(yè)務(wù)作為證券公司的一項(xiàng)常規(guī)業(yè)務(wù)，本身具有兩面性。對于有豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的投資者而言，不失為一種好的投資工具。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，“融資業(yè)務(wù)可以當(dāng)天借當(dāng)天還，不收取利息費(fèi)用，這對于喜歡日內(nèi)做T的投資者來說就非常好用。”

但另一方面，融資業(yè)務(wù)的杠桿屬性也是一柄雙刃劍。近年來，每次A股市場出現(xiàn)大幅調(diào)整時(shí)，有關(guān)券商營業(yè)部融資客戶爆倉的消息就會(huì)頻頻流傳。今年年初，當(dāng)市場壓力較大之際，一些券商曾出臺(tái)臨時(shí)性的兩融暫緩平倉應(yīng)急措施。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，通常兩融投資者的維持擔(dān)保比例低于130%時(shí)，券商就會(huì)通知投資者去補(bǔ)倉，把維持擔(dān)保比例上升到130%以上，否則就有可能會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)制平倉。另一家大型券商投顧人士向記者表示，就兩融業(yè)務(wù)的維持擔(dān)保比例而言，130%是平倉線，150%是警戒線，如果低于130%，投資者需要在三個(gè)交易日內(nèi)補(bǔ)回到130%以上，如果不能補(bǔ)足則會(huì)強(qiáng)制平倉。

總的來說，經(jīng)過多年實(shí)踐，融資融券作為一種交易工具，就像一面放大鏡，合理使用可以放大收益，反之如果對市場的判斷錯(cuò)誤也會(huì)放大虧損。因此投資者要結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和市場情況，合理使用。