10月14日，繼上周五重陽節(jié)休市后，港股今日正常開市。早盤港股三大指數(shù)集體低開，隨后恒生科技指數(shù)跌幅擴(kuò)大，一度跌近4%，東方甄選、小鵬汽車、商湯、阿里健康等成分股跌幅居前。主流ETF中，恒生科技指數(shù)ETF（513180）盤中漲幅縮窄后迅速轉(zhuǎn)跌，現(xiàn)跌近0.3%。

華泰證券認(rèn)為，924政策組合拳驅(qū)動的中國資產(chǎn)重估行情，已邁入第二階段政策驗(yàn)證期，一是驗(yàn)證增量財(cái)政政策的部署，二是驗(yàn)證存量政策對地產(chǎn)銷售止跌回穩(wěn)的效力如何，最終落腳點(diǎn)為信貸企穩(wěn)。就AH相對性價(jià)比而言，維持港股略勝A股的判斷：1）港股盈利預(yù)期趨勢較A股占優(yōu)，三季度以來前者盈利預(yù)期持續(xù)上修（受互聯(lián)網(wǎng)、高股息及醫(yī)藥板塊推動），后者仍在下修（9月以來下修斜率放緩）；2）AH溢價(jià)處于合理區(qū)間靠上位置。

板塊方面，基于前述分析，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為或可聚焦四大主線：1）降息交易，首要受益板塊為醫(yī)藥及港股互聯(lián)網(wǎng)；2）景氣交易，突出方向?yàn)樵O(shè)備更新/新基建+外需上行雙向驅(qū)動的中游資本品（工程機(jī)械/工控自動化/電網(wǎng)設(shè)備/光通信）；3）政策交易，地產(chǎn)鏈；4）盈利估值錯配，國際比較及縱向比較均有性價(jià)比的地產(chǎn)鏈、啤酒、制藥。

聚焦支持T+0交易的港股類ETF：恒生科技指數(shù)ETF（513180）、恒生ETF（159920）、恒生醫(yī)藥ETF（159892）、恒生紅利ETF（159726）。