每經(jīng)編輯 肖芮冬    

自9月19日美聯(lián)儲降息落地，疊加一系列重磅政策發(fā)布，A股市場吹響反攻號角。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日，上證指數(shù)反彈21.52%。市場回暖之際，首批發(fā)布的10只中證A500ETF募集情況亮眼，合計募集資金超220億元。

其中，募集規(guī)模超20億元的中證A500ETF（159338）10月15日起正式在深圳證券交易所掛牌上市交易，為投資者布局中國核心資產(chǎn)提供便捷工具。

值得一提的是，中證A500ETF（159338）募集時投資者超過2萬戶，其中個人投資者占比82.40%。無論是個人客戶數(shù)量還是個人客戶占比，均在同期深交所的5只產(chǎn)品中排名第一，在同期10只產(chǎn)品中排名第二。個人投資者占比較高，一方面體現(xiàn)出該產(chǎn)品更高的普惠性，另一方面也為產(chǎn)品上市后的表現(xiàn)儲備了較好的流動性和活躍性。

中證A500指數(shù)：配置均衡，龍頭薈萃

與滬深300等跨市場規(guī)模指數(shù)表征不同市值規(guī)模上市公司證券整體表現(xiàn)不同，中證A500指數(shù)采用以行業(yè)均衡為核心的編制方法，從各行業(yè)選取500只市值較大證券作為指數(shù)樣本，提升市值規(guī)模指標選樣下指數(shù)的行業(yè)分布均衡度。

同時，中證A500指數(shù)優(yōu)先選取三級行業(yè)龍頭公司，納入更多信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等新興行業(yè)龍頭公司，有助于引導(dǎo)資金流入新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)領(lǐng)域。從成分股權(quán)重來看，在滬深300指數(shù)的基礎(chǔ)上，在非銀金融+銀行+食品飲料上減少了一定的權(quán)重，均勻分配到其余新興行業(yè)。權(quán)重行業(yè)分布方面與A股整體更一致，代表性更強。

中證A500整體偏向高質(zhì)量、高成長的風格，成分股整體盈利能力較強。中證A500指數(shù)樣本平均盈利能力、平均凈利潤成長性指標高于滬深300指數(shù)；七成樣本近一年凈資產(chǎn)收益率或營收增速位居同行業(yè)前30%；指數(shù)樣本ESG分數(shù)中位數(shù)為0.85%，顯著高于全市場中樞水平。

在行業(yè)配置均衡+龍頭薈萃的加持下，中證A500指數(shù)過往長期表現(xiàn)更加出色。截至10月10日，A500指數(shù)基日（2004年12月31日）以來漲幅高達366.1%，而同期上證50，滬深300，中證800指數(shù)收益率為224.7%，298.2%，327.0%（指數(shù)歷史漲跌不預(yù)示未來表現(xiàn)）。

值得一提的是，中證A500ETF（159338）設(shè)置了可月月分紅機制，每個月會評估，在符合條件的情況下安排分紅。有望進一步提升投資體驗。

政策提振市場信心，助力布局反彈行情

9月中旬以來，重磅利好不斷，央行發(fā)布降準、降息公告，高層部署一攬子增量政策的落實工作。這一攬子政策組合拳，為市場的預(yù)期上行打開空間。A股市場在重磅政策利好刺激下，迎來了全線上行趨勢，中國資產(chǎn)整體走強。

立足當下，在政策發(fā)力與機構(gòu)投資者占比提升的雙重背景下，中證A500指數(shù)的投資價值進一步凸顯。一方面，從國家統(tǒng)計局公布的9月經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，9月PMI為49.8%，環(huán)比上升0.7個百分點，經(jīng)濟穩(wěn)定向好基礎(chǔ)有望進一步鞏固。另一方面，美聯(lián)儲降息已落地，國內(nèi)政策發(fā)力下，基本面或見轉(zhuǎn)機，疊加海外流動性改善，內(nèi)外因素共振，有望支撐A股中樞抬升。在此背景下，以中證A500ETF為代表的寬基ETF，有望成為投資者把握A股行情的有力抓手。

展望后市，成長跑贏價值的基本面條件或已具備。2022年以來，受美聯(lián)儲持續(xù)加息的影響，成長風格持續(xù)跑輸價值，與此同時成長相對價值的業(yè)績比較優(yōu)勢開始減弱。最新公布的2024年中報顯示，成長相對價值風格的ROE開始重新走擴，業(yè)績增速差也開始觸底反彈。后市若后續(xù)風格由價值切換為成長，中證A500指數(shù)由于價值和成長較為均衡，有望表現(xiàn)占優(yōu)。

風險提示：觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎?；鹩酗L險，投資需謹慎。提及基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您詳閱基金法律文件，關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。