每經(jīng)編輯 黃勝    

10月15日，印度國(guó)家證券交易所公布的初步數(shù)據(jù)顯示，10月14日外資凈賣(mài)出373.16億印度盧比（約合人民幣31.5億元）股票，連續(xù)第11天凈賣(mài)出，今年10月1日至14日期間，外資已累計(jì)拋售印度股票達(dá)6212.6億印度盧比（約合人民幣520億元）。

據(jù)券商中國(guó)，分析人士指出，外資在印度股市的投資行為正在發(fā)生重大變化，拋售趨勢(shì)可能會(huì)在短期內(nèi)持續(xù)下去，市場(chǎng)將密切關(guān)注未來(lái)幾周的數(shù)據(jù)及其對(duì)印度市場(chǎng)穩(wěn)定和增長(zhǎng)前景的影響。 

反映到市場(chǎng)層面，Sensex30、Nifty 50 等主要印度股票指數(shù)近期持續(xù)下跌，其中印度Sensex30月內(nèi)累計(jì)跌幅為2.76%。

由于擔(dān)心大量外國(guó)資金撤出印度股市，印度盧比匯率持續(xù)下挫，印度盧比兌美元匯率一度跌至歷史新低。當(dāng)前交易員正密切關(guān)注84關(guān)口，分析師預(yù)計(jì)，一旦突破該水平，印度央行或?qū)⒓哟蟾深A(yù)力度。

10月14日，美元兌印度盧比匯率一度升至84.205，創(chuàng)歷史新高。

資金流向中國(guó)？

值得注意的是，在9月30日至10月4日，外國(guó)機(jī)構(gòu)投資者拋售了約45億美元（約合人民幣316億元）印度股票，這是印度股市有史以來(lái)的單周最大規(guī)模拋售。 

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據(jù)券商中國(guó)10月8日消息，分析人士認(rèn)為，地緣政治局勢(shì)不斷升級(jí)、原油價(jià)格大幅上漲、全球利率走勢(shì)、中國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)改善是近期外資撤出印度股市的主要原因。 

當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)話題是，撤出印度的外資是否會(huì)流向中國(guó)市場(chǎng)？高盛印度交易員Nikhilesh Kasi表示，在此之前的兩周客戶(hù)問(wèn)得最多的問(wèn)題是，“我們是否看到資金從印度流向中國(guó)？”對(duì)此，Kasi明確回答：“是的，有明顯證據(jù)表明資金從印度流向中國(guó)。”

超配A股！國(guó)際投行集體發(fā)聲

中國(guó)資產(chǎn)的大漲，讓不少華爾街大行迅速調(diào)整了對(duì)中國(guó)股市的策略。

以高盛亞太首席股票策略師慕天輝（Timothy Moe）為首的分析師團(tuán)隊(duì)在10月5日的研報(bào)中，將中國(guó)股市評(píng)級(jí)上調(diào)至“超配（Overweight）”，預(yù)計(jì)還有15%~20%的漲幅，并將滬深300指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位從4000點(diǎn)上調(diào)至4600點(diǎn)。

高盛認(rèn)為，一系列協(xié)調(diào)有力的政策措施（以及愿意采取更多措施的跡象），將支持中國(guó)股票估值進(jìn)一步回升的預(yù)期，同時(shí)也證明了更高的估值的合理性。該行還指出，推動(dòng)本輪股票大幅上升的因素主要有兩點(diǎn)：首先是中國(guó)果斷的政策措施，其次是超賣(mài)、低估值和倉(cāng)位不足的市場(chǎng)背景等條件所推動(dòng)的。

除高盛外，摩根士丹利等華爾街巨頭們也對(duì)中國(guó)股市給出了積極預(yù)測(cè)。

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摩根士丹利表示，如果中國(guó)政府在未來(lái)幾周宣布更多的支出措施，中國(guó)股市可能進(jìn)一步上漲10%~15%。“進(jìn)一步加大財(cái)政擴(kuò)張力度的預(yù)期又回到了桌面上，這使得投資者很長(zhǎng)一段時(shí)間以來(lái)首次從通貨再膨脹的角度來(lái)看待中國(guó)，”該行首席中國(guó)股票策略師Laura Wang在接受采訪時(shí)表示。“上一次投資者通過(guò)這個(gè)鏡頭來(lái)看待中國(guó)，實(shí)際上是在去年年初之后。當(dāng)時(shí)全球投資者給出的估值是MSCI中國(guó)指數(shù)預(yù)期市盈率的12倍左右。”

此外，匯豐將A股市場(chǎng)評(píng)級(jí)由中性升至“增持”，該行認(rèn)為，目前已推出一系列刺激措施，標(biāo)志著市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，并可能提供跑贏大市的窗口，而目前A股市場(chǎng)估值仍有吸引力，入場(chǎng)未算遲。匯豐估值模型顯示，基于基本面因素，A股市場(chǎng)估值仍被低估15%。投資者目前對(duì)A股市場(chǎng)的配置比例偏低230個(gè)基點(diǎn)，與歷史相比偏低10%，顯示市場(chǎng)有流入的潛力。從行業(yè)及因素的角度來(lái)看，匯豐偏好增長(zhǎng)行業(yè)，如電訊及高股息收益股票。

美銀首席策略師Michael Hartnett表示，目前最常被問(wèn)到的問(wèn)題是“（中國(guó)股市）還有多少空間？”他指出，假設(shè)中國(guó)在 MSCI ACWI 市值中所占比例回升到2018年高點(diǎn)的4.0%，那么上漲空間為30%；假設(shè) MSCI 中國(guó)市盈率從當(dāng)前11倍~12倍升至15~16 倍，那么意味著40%的上漲空間；假設(shè)中國(guó)股市類(lèi)似在過(guò)去20年的五次重大全球刺激措施（2008年中國(guó)、2009年美國(guó)、2012年日本、2012年歐洲、2020年美國(guó)）之后的大幅上漲，則將較當(dāng)前水平上漲 20%~25%。

全球最大資管公司貝萊德近期將對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的戰(zhàn)術(shù)配置從“中性”上調(diào)至“適度超配”，并表示看好科技和消費(fèi)領(lǐng)域的增長(zhǎng)潛力。景順投資有限公司中國(guó)香港和內(nèi)地首席投資官Raymond Ma則預(yù)測(cè)今年中國(guó)股市將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的回報(bào)。過(guò)去兩個(gè)月，Raymond Ma一直在穩(wěn)步增持房地產(chǎn)和金融公司的股票。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合券商中國(guó)、每日經(jīng)濟(jì)新聞（記者：蔡鼎）

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