每經(jīng)編輯 肖芮冬    

上市兩個(gè)交易日，中證A500ETF（159338）份額達(dá)到59.96億份，較上市初增加了2倍多，規(guī)模突破55億，穩(wěn)穩(wěn)領(lǐng)跑同類產(chǎn)品。

中證A500指數(shù)，作為新一代大盤寬基的代表，以國際通用的“行業(yè)均衡”方式編制，被譽(yù)為A股市場(chǎng)的“尖子班”，本土“標(biāo)普500”。它挑選了各行業(yè)市值較大、流動(dòng)性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，涵蓋了A股市場(chǎng)的核心資產(chǎn)。同時(shí)，幾乎所有三級(jí)行業(yè)龍頭都入選樣本，或真正實(shí)現(xiàn)了“龍頭薈萃”。這些成分股不僅代表了A股市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，或更是未來經(jīng)濟(jì)增長的潛力所在。

從行業(yè)分布來看，中證A500指數(shù)實(shí)現(xiàn)了100%的中證二級(jí)行業(yè)覆蓋和98%的中證三級(jí)行業(yè)覆蓋，均衡配置了傳統(tǒng)價(jià)值型行業(yè)和新興成長型行業(yè)。從成分股權(quán)重來看，在滬深300指數(shù)的基礎(chǔ)上在非銀金融+銀行+食品飲料上，減少了11%的權(quán)重，均勻分配到其余新興行業(yè)。權(quán)重行業(yè)分布方面與A股整體更一致，代表性更強(qiáng)。

盡管當(dāng)前市場(chǎng)面臨著諸多挑戰(zhàn)與不確定性，但我們對(duì)后市的判斷依然樂觀。一方面，政策層面的轉(zhuǎn)向力度顯著，且頂層設(shè)計(jì)已然較為明確。政策的強(qiáng)度與持續(xù)性極有可能會(huì)超越市場(chǎng)的普遍預(yù)期，或?yàn)槭袌?chǎng)構(gòu)筑起堅(jiān)實(shí)的支撐。

另一方面，基本面方面，國內(nèi)部分行業(yè)過剩產(chǎn)能去化穩(wěn)步推進(jìn)。美聯(lián)儲(chǔ)步入降息周期、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期日益增強(qiáng)。以及中國出口所蘊(yùn)含的巨大潛力，均為市場(chǎng)的復(fù)蘇創(chuàng)造了有利條件。

在此背景下，推薦關(guān)注中證A500ETF（159338）。該指數(shù)100%行業(yè)全覆蓋，行業(yè)分布均衡，更能代表A股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)。中證A500ETF作為ETF產(chǎn)品，可以像股票一樣交易，具備費(fèi)用低廉（管理費(fèi)年化0.15%，托管費(fèi)年化0.05%）等優(yōu)勢(shì)，或是投資者參與A股市場(chǎng)，分享經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果的重要工具。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

中證A500是表征A股核心資產(chǎn)的大盤寬基準(zhǔn)指數(shù)，在選樣的時(shí)候進(jìn)行了行業(yè)均衡處理，與中證A50指數(shù)等共同構(gòu)成了行業(yè)均衡寬基系列，是寬基指數(shù)編制的重大創(chuàng)新。本土“標(biāo)普500”指的是截至2024年10月10日，中證A500約占A股總市值的57%；各一級(jí)行業(yè)自由流通市值分布與樣本空間盡可能一致。與標(biāo)普500指數(shù)在指數(shù)定位上均是大盤指數(shù)，選樣時(shí)均有行業(yè)均衡處理。標(biāo)普500指數(shù)編制規(guī)則來自標(biāo)普道瓊斯指數(shù)有限公司，S&P Dow Jones Indices LLC并非投資顧問，S&P Dow Jones Indices不對(duì)投資任何此類投資基金或其他投資工具的適當(dāng)性做出任何陳述。不得根據(jù)本文件所載聲明的任何內(nèi)容，做出投資于任何此類投資基金或其他投資工具的決策。匯聚行業(yè)龍頭指的是中證三級(jí)行業(yè)“龍一/二/三”含量高，“龍一/二/三”指的是三級(jí)行業(yè)中自由流通市值或總市值最大/第二大/第三大的成分股。截至2024年10月10日，中證二級(jí)行業(yè)共35個(gè)，中證三級(jí)行業(yè)共93個(gè)。10月10日A500指數(shù)調(diào)整成分股前含有三級(jí)行業(yè)92個(gè)，調(diào)整后含有三級(jí)行業(yè)91個(gè)。根據(jù)最新持倉，七成樣本近一年ROE或營收增速位居同行業(yè)前30%，來自指數(shù)公司新聞稿。中證A500指數(shù)在成長風(fēng)格占優(yōu)時(shí)表現(xiàn)占優(yōu)，2019年-2021年年化超額滬深300為4.9%。當(dāng)價(jià)值風(fēng)格占優(yōu)時(shí)，也未明顯跑輸。2022年-2024年年化跑輸滬深300為1.3%。市值分布，行業(yè)分布，風(fēng)格分布會(huì)隨行情，公司行為和成分股變化波動(dòng)。A股時(shí)間較短，歷史表現(xiàn)不代表業(yè)績承諾?；鹗找娣峙湓瓌t：1、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；2、基金管理人可每月對(duì)基金相對(duì)業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益率以及基金的可供分配利潤進(jìn)行評(píng)價(jià)，收益評(píng)價(jià)日核定的基金凈值增長率超過業(yè)績比較基準(zhǔn)同期增長率或者基金可供分配利潤金額大于零時(shí)，基金管理人可進(jìn)行收益分配；3、當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金相對(duì)業(yè)績比較基準(zhǔn)的超額收益率決定時(shí)，基于本基金的特點(diǎn)，本基金收益分配無需以彌補(bǔ)虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值；當(dāng)基金收益分配根據(jù)基金可供分配利潤金額決定時(shí)，本基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值，即基金收益分配基準(zhǔn)日的基金份額凈值減去每單位基金份額收益分配金額后不能低于面值；4、在符合上述基金分紅條件的前提下，本基金可每月進(jìn)行收益分配。評(píng)價(jià)時(shí)間、分配時(shí)間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；5、每一基金份額享有同等分配權(quán)；6、法律法規(guī)或監(jiān)管機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。在不違反法律法規(guī)、基金合同的約定以及對(duì)基金份額持有人利益無實(shí)質(zhì)性不利影響的情況下，基金管理人可調(diào)整基金收益的分配原則和支付方式，不需召開基金份額持有人大會(huì)審議，但應(yīng)于變更實(shí)施日前在規(guī)定媒介上公告。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤中證A500指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。我國基金運(yùn)作時(shí)間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在進(jìn)行投資決策前，應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的《招募說明書》和《基金合同》，充分考慮投資者自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。本基金由國泰基金發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。